第九章财务分析第一节财务分析概述

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1、第九章财务分析第一节财务分析概述（一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。（二）作用：1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据－－内部决策2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－外部决策3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩－－经营管理一、财务分析的作用1、评价企业的偿债能力2、评价企业的资产管理水平3、评价企业的获利能力4、评价企业的发展趋势二、财务分析的目的资产负债表(时点；筹资、投资的结果；资金从哪里来到？到哪里去了？)损

2、益表（时段；收入、经营成本和费用、净收益；按权责发生制编制）现金流量表（时段；当期真正发生的现金流量；按实际发生制编制）三、财务分析的基础——三大报表财务报表明明白白我的“账”——资产负债表秋后算账——损益表企业是个蓄水池，钱有进也有出——现金流量表第二节基本财务指标分析主要内容：一、企业偿债能力分析二、企业营运能力分析三、企业获利能力分析1、流动比率a.公式=流动资产/流动负债（营运资金=流动资产-流动负债）b.分析：通常最低为2；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。c.影响的因素：营业周期，应收账款，存货周转速度。一、企

3、业偿债能力分析（一）短期偿债能力分析2、速动比率a.公式＝速动资产/流动负债＝（流动资产－存货）/流动负债b.分析：通常合适值为1；同行比较；c.影响的因素：应收账款的变现能力。3、现金比率a.公式＝（现金＋现金等价物）/流动负债b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。1、资产负债率（负债比率）a.公式＝资产负债率=负债总额/资产总额b.分析：债权人——越低越好经营者——适度负债股东——资本利润率大于负债利率，增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。（二）长期偿债能力分析2、产权比率a.公式：产权比率＝负债总

4、额/所有者权益b.分析：产权比率越低，企业的长期偿债能力越强。3、权益乘数权益乘数＝资产总额/所有者权益总额＝1/（1－资产负债率）＝1＋产权比率4、已获利息倍数a.公式：息税前盈余/利息费用＝（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用b.也称为利息保障倍数。息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。此指标越大，说明偿付利息的能力越强，反之，较弱。此指标若低于1，则表明企业实现的利润不足以支付其当期费用，表明企业有了较大的财务风险。1、存货周转率=销售成本/平均存货存货周

5、转天数=360/存货周转次数分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。二、营运能力分析应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额其中：应收账款周转天数=360/应收账款周转次数分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。2.应收账款周转率3、流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/平均流动资产分析：反映流动资产的周转速度。周转速

6、度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力4、固定资产周转率＝销售收入/固定资产平均净值分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额1、销售毛利率销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）/销售收入反映了毛利与销售收入的关系，反映获利能力的指标，这一指标越高说明企业获利能力越强。三、盈利能力分析（一）与销售收入有关的获利能力2、销售净利率销售净利率=净利/销售收入反映了净利和销售收入的关系，越高，说明企业通过扩大销售获取利润的能力越强。另

7、外，评价企业的销售净利率时，应比较企业历年的指标，从而判断企业销售净利率的变化趋势。1.投资报酬率a.公式：净利润/资产平均总额＝净利润/(期初资产总额＋期末资产总额）÷2b.又称资产报酬率，反映了企业投入的全部资金的获利通力，这一指标越高，说明企业获利能力越强。（二）与资金有关的获利能力2.净资产收益率（权益净利率）a.公式：净利润/净资产平均总额b.又称所有者权益报酬率，反映了所有者投入的资金所获得的获利能力。指标越高，说明获利能力越强。1、每股盈余（EPS)a.公式：（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数b.指标越高，说明获利

8、能力越强，但是在实际分析时，还要结合股本数量、股利政策等因素，这一指标的高低，对股票价格会产生较大影响。（三）与股票数量或股票价格有关的获利能力2、普通股每股股利a