浅谈中国股市的现状 周晋秀

《浅谈中国股市的现状 周晋秀》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、浅谈中国股市的现状摘要：本论文通过对中国股市现状的观察，将中国股市中现存在的上市公司质量不高，庄家对股价过渡操纵，缺乏对冲机制，外部环境治理效率低下，政府、国外因素对股市的干扰巨大等问题进行了分析，并提出相应的对策。关键词：股市；上市公司质量；庄家操纵；对冲机制；外部干扰做为一名高校教师，在今年的暑假我进行了在职研究生的学习。在短暂的学习过程中，我接触到了证券投资的前沿知识，了解到了中国股市，中国债券的知识。我从2010年开始接触股票，了解股市，成为一名股民，到现在已有三年股龄，下面我就结合我的实战经验及学到的理论知识对中国股市的现状谈谈

2、自己的看法。　中国股票市场的产生、发展至今，仅用了20多年的时间，几乎走完了西方发达国家股票市场200多年的发展历程，这是辉煌的改革成果。当前无论是市场的组织结构，还是交易清算系统的效率，甚至包括市场的规模，同不少西方国家的股票市场相比，可以说没有太大的差距。中国股票市场的发育、发展，是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和发展的经验，也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。纵观股市20多年发展，中国股市经历多次牛市、熊市到近三年的熊市徘徊期，从2005年上证指数900多点，上升至2007年9月的61

3、00点，又下降到2008年6月的2700点，2010年9月的3000点，2011到2013年在2000点左右来回的徘徊，中国股市很多问题都逐渐显露出来。一、中国股市现在存在的问题（一）、上市公司质量不高从上市公司的基本面看中国上市公司质量参差不齐部分公司虚假“包装”上市，更为普遍上市后的公司整体质量呈下滑趋势，由此加剧了股市泡沫的形成和膨胀，让投资者雾里看花，防不胜防。、“企业圈钱”行为未得到有效控制，私利行为妨害了股市的公正性上市公司通过包装、公关实现上市，是目前股市结构中存在的最大痼疾。由于地方政府的利益，上市公司成为一方政府获得税收

4、利益的主要保证，这一点对欠发达地区来说尤为重要。以这种标准上市的公司普遍存在质量不高等问题，上市不以盈利多少为准绳，而是以利益为出发点，企业圈钱行为严重，各种虚假行为、不诚信行为成为股票市场的主要公害，而且我国没有对这些行为进行严厉的制裁。如：银广夏事件，1994年6月上市的银广夏公司，曾其一度辉煌，所有的光环背后，都是虚假“包装”。还有2011年的，双汇发展，年初股价还在高位运行的双汇发展，其生产的产品含有“瘦肉精”被曝光，做为基金重仓股，在其复牌后，其有164只基金一天合计亏损16.8亿；紫鑫药业“左手进、右手出”的交易骗局，紫鑫药业

5、业在停牌超过两个月后承认存在关联交易，股价在复牌之后连续三日跌停。还有近二年的食品安全问题，许多食品业上市公司，被曝光存在安全问题，如三氯氰胺事件。这些上市公司问题的暴露，首先是本身上市公司本身内部管理机制存在诸多的漏洞，也是期上市公司整体质量不高。其次，政府对上市公司进行审核制度和审批制度下一直存在着计划经济的调控色彩和审批制度本身的缺陷难以避免地方政府和企业寻租和弄虚作假现象的发生。最重要的是我国上市公司业绩相当不稳定。 （二）、庄家对股价的过度操纵中国股市成为“庄股市场”具有重要的条件:一方面由于部分股票流通规模较小、上市公司信息披

6、露不及时并且失真时有发生内幕交易者之间存在信息严重不对称，而另一方面虽然采取了一定的措施但我国尚未建立对庄家操纵市场和股价的有效管理体系。庄家通过做庄将自己控制的某种股票价格拉起来使这种股票价格远远高于它的合理价位人为地制造震荡。中国股市一波又一波的大幅震荡在很大程度上是由庄家哄抬价格拉起的。国外经验表明，对机构投资者进行有效管理会减少股市的震荡。而我国由于管理在一定程度上存在漏洞，机构投资者常常利用资金优势对股市进行操纵。以基金公司为代表的机构投资者迅速培育和壮大，股市投资资金已转变为以机构投资者为主，机构的投资动向直接引导着市场走势。

7、由于我国目前价值欠缺的基本模式没有得到有效改善，机构投资者奉行的以价值来定盈利的思想难以行得通。我国股市存在信息严重的不对称，那些能获得内幕的人是真正的获利者，除了大股东、企业管理层、就是最接近他们的人。因此，机构投资者往往会采取操纵信息、操纵交易等手段来获取高额回报，更有甚者，还会与企业相互串通，通过获得内幕消息共同汲取散户的经济利益。从1996年开始至2008年，中国证监会查处上海和深证股标市场操纵案件共计33起，监管日渐严苛已尼成为除资金之外的最大成本。从证监会行政处罚来看，自2007年以来处罚的案件明显增加。  (三)、缺乏对冲机

8、制对冲交易简单地说就是盈亏相抵的交易。对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当的、盈亏相抵押的交易。在西方成熟股票市场存在着多种风险对冲机制。比如当市场高涨时上市公司或其大股东通过向