龙净环保与菲达环保财务绩效、财务政策比较研究

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦f-J；X：学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)．厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学

2、位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于日解密，解密后适用上述授权。．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√"或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文

3、均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)捌-引"7日摘要随着环境保护和可持续发展观念日益深入人心，环保产业已成为国际经济发展中新的增长领域。环保产业中的电除尘行业是能与国际厂商相抗衡且具有竞争力的一个行业，特别是随着PM2．5被纳入我国常规空气质量评价指标，我国的电除尘行业未来增长空间巨大。福建龙净环保股份有限公司和浙江菲达环保科技股份有限公司作为电除尘行业中的龙头企业，其发展历程和经营模式有着各自的特点。本文将结合电除尘行业的具体特征和发展现状，对这两家公司进行深入分析，以了解其经营模式的成

4、功之处以及重大缺陷，对其未来的进一步发展提出建议。在此基础上，通过微观的企业缩影找出整个电除尘行业存在的问题，对行业未来发展提出建议，不断提高电除尘行业的整体水平。本文首先从2006年．2011年盈利能力、营运能力、负债及偿债能力、流动能力、增长能力、现金创造能力以及资本市场表现等七个方面对两家公司进行分析。盈利能力方面，龙净环保的净资产收益率和净利润率更高，股东权益资本的盈利能力更强，股东的投资资本回报率更高；营运能力方面，龙净环保的总资产周转率始终低于菲达环保，资产利用效率较低；负债及偿债能力方面，两家公司的表现良好，龙净

5、环保的偿债能力更强一些；流动能力方面，龙净环保短期偿债能力更强，但是维持了较高的库存比例；增长能力方面，龙净环保的成长性较好；现金创造能力方面，龙净环保每元自有资产的获现能力更强；资本市场表现方面，龙净环保股价更高，同时每年都有进行现金分红，菲达环保的市盈率非常高。进一步，对两家上市公司的财务战略和财务政策进行评价并制定财务矩阵。在财务政策上，菲达环保的营运政策更加高效，有利于内部管理效率的提高，而龙净环保的股利政策和资本市场的表现有所出入：在财务战略上，龙净环保始终是价值创造型企业，而菲达环保有短暂时期处于价值损害型企业，两

6、家公司都长期处于资金短缺状态。最后，我们建议，龙净环保和菲达环保都要运用控制增长率到可接受水平的营运政策，以此来确保合理的现金流符合公司的发展：适当增加长期负债来扩大公司规模，提高公司成长性：龙净环保还要考虑适当降低分红比例来维持资金的充足性。关键词：财务分析；财务矩阵；财务政策IlAbstractAsenviromentprotectionandtheconceptofsustainabledevelopmentaregainingmoreandmoreattentionandagreement,Theenviromenta

7、lprotectionindustryhasbecomethefocusofeconomydevelopment．thistrendinourcountryisalsofurtherboostedbytheintroductionofPM2．5asoneoftheparametertoassessairquality．Asthepioneersandbestperformersinthisindustry，FujianLongkingCo．，Ltd．andZhejiangFeidaEnvironmentalScience&Te

8、chnologyCo．，Ltd．hasbeenrunningdifferentbusinessmodels．Inthefollowingarticle，wewilltrytohaveadetailedanalysisforthesetwocompanyinthecontext