a股亏损企业盈余管理的不同行业比较分析

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1、北京化工大学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：磕垒呈日期：巡二￡二堑关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁

2、盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在上年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：丕赵垒童日期：垒堕二￡鉴：导师签名：—二辫日期：一第一章导论1．1研究背景第一章导论自从九十年代初沪深交易所成立以来，中国证券市场得到了从无到有、从小到大的蓬勃发展。截止到2006年11月底，中国上市公司已达到1434家，股票上市总股本为14643．66亿元，股票市价总值达7085

3、2．85亿元，其中流通市价总值达21488．91亿元1。然而自从1993年出现第一家亏损公司——世纪星源以来，上市公司亏损的比例和绝对值也在不断增加，自1998年后更是有了明显上升趋势。针对这种情况，证监会1998年推出的《股票上市规则》中表示，如果上市公司连续两年出现亏损被处以特别处理；2001年12月4日，继而发布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》表示如果上市公司连续三年出现亏损，证券交易所应自公司公布年度报告之日起10个工作日内决定暂停其股票上市。因此上市公司一旦出现亏损，很有可麓为了保住“壳资源”，而进行

4、相应的盈余管理行为。近年来出现的“琼民源”、“银广夏"和“东方电子’’等都与利润操纵或盈余管理有关，使我们对上市公司披露的盈余数据的真实性和可靠性产生了怀疑。会计盈余是上市公司向市场及投资者传递的最重要的信息之一，并且在现代财务管理的理论中，各种价值评估模型最常依据会计盈余信息来预测和分析上市公司的价值。于是，上市公司一旦会计盈余为负出现亏损，很有可能利用盈余管理，改善对外公布的盈余信息以及公司价值，误导投资者的投资决策。上世纪80年代，西方学者开始关注对盈余管理的研究。迄今为止主要的研究成果集中于对盈余管理的动机而进行的。大量的

5、实证研究对盈余管理的频率和程度进行了检验，证实了盈余管理的存在，但是许多研究结论还是出现了较大的差异。我国学者对盈余管理的实证研究尚处于起步阶段。由于经济环境的不同，如何在西方实证计量模型中加入变量，以便更加有效的评估我国资本市场的盈余管理程度，是我国盈余管理研究领域一个重要的课题。另外，在不同行业的前提下，深入对我国上市公司的盈余管理手段、动机等基础性研究领域也很缺乏相关的文献。本文在结合前人大量的规范研究基础上，以行业研究为指针，以我国亏损上市公司为研究对象，试图构建能适应不同行业的盈余管理程度的计量模型；得出对不同行业、不同

6、亏损程度的上市公司偏好何种手段进行盈余管理的结论。这对改善我国上市公司的公司治理结构，提高资本市场整体财务信息质量，推动公认会计制度和会计实务的变革，实现保护中小投资者的利益，具有十分重要的现实意义。1数据来源：wind资讯北京化_T人学硕}j学位论文1．2研究范围和目的盈利管理的计量模型、手段与动机历来是国内外学者在这一领域中的研究焦点。本文选取2003年12月31同到2006年12月31日上海证交所出现亏损的A股上市公司为研究对象。之所以选取沪市A股亏损上市企业，一是因为A股在我国资本流通量占有绝对的份额，它代表了我国大部分上

7、市公司的特征；二是由于上市公司的财务数据相对透明，便于研究获取数据；三是为了避免沪市和深市所有上市公司特征有所不同产生对结论的影响，只考虑沪市的上市公司。因此，本文选取A股亏损企业为研究对象，对盈余管理的计量模型设计和手段偏好问题进行研究，具有研究结果可推广性的益处。本文的研究目的为：(1)探讨适合我国上市公司实际情况的盈余管理度量模型；(2)探讨不同行业的亏损上市公司的盈余管理程度是否有所不同；(3)探讨不同行业的亏损上市公司对盈余管理的手段偏好有何不同。目前，我国学者对盈余管理的计量模型都是延用西方学者的研究成果，直接借用于对

8、我国的上市公司的研究，必然会产生因为宏观环境的不同而导致的度量误差。因此，如何在前人成熟的研究模型基础上，考虑行业因素的影响，加入适当的变量更加准确的度量不同行业下盈余管理程度的模型将具有十分重要的意义。在此基础上，进一步探讨不同行业下，亏损上市公