金融危机后中国传统商业伦理现代价值重估

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1、金融危机后中国传统商业伦理现代价值重摘要：本文从微观的角度回顾分析了此前全球性金融危机爆发的三大导因，包括：源于消费者的超前消费与过度消费；金融产品的设计者与投资者过度追求经济利益；整个金融市场参与者普遍的道德缺失和经济伦理缺陷。通过对中国传统商业伦理思想的简要回顾，本文认为，为了建立防范金融危机之微观机制，有必要重估中国传统商业伦理思想在预防未来可能的经济危机中的三大现代价值，即：适度弘扬中国传统的理性消费观，提前防范过度消费的泡沫；发掘中国传统商业思想中的危机思想与风险意识；弘扬中国传统义利观，防范个体道德风险与逆

2、向选择。关键词：金融危机；传统；商业伦理；价值中图分类号：F061.3文献标识码：A文章编号：1008-2646(2011)06-0029-07迄今为止，由美国次级贷款危机所引发的波及全球的金融危机以及全球性经济衰退仍然没有真正结束。当对于这场危机的导因探讨和未来防范机制的探索开始深入到微观层面时，我们发现，有必要重估中国传统商业伦理思想的现代价值，尤其对于在微观层面防范未来可能的经济危机的重要作用。一、引发金融危机的微观导因关于此次金融危机发生的根源，最初比较普遍的观点是从宏观经济的角度分析，将其主要导因归结为：以美

3、元为中心的世界经济体系过于依赖美国经济的发展，以美元为霸主地位的国际金融秩序不合理；世界经济发展速度过快导致稀缺资源短缺而带来物价飞涨；长期以来在美国带领下错误的扩张性货币政策；而美国次级贷款危机则是引发此次危机的导火索，深层原因则归因于美国金融秩序与金融发展和创新的失衡，以及金融监管缺位和经济基本面的问题。后来，随着思考与研究的深入，人们进一步发现在金融监管等宏观问题的背后还隐藏着更加深刻的微观层面的问题，即通过次贷危机所显现出来的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等问题。由此，引发金融危机的深层

4、次微观因素得到更多的重视，特别是金融市场上微观个体参与者的问题，越来越被看作是引发此次危机的深层次根源。这些问题主要包括：（1）源于消费者的超前消费与过度消费；（2）金融产品的设计者与投资者过度追求经济利益；（3）整个金融市场参与者普遍的道德缺失和经济伦理缺陷。1.消费者的超前消费与过度消费《财经》杂志特约经济学家谢国忠认为，美国经济陷入困境的原因，除了格林斯潘主导的货币政策的失败，还有美国人提前消费的理念。他认为，美国陷入今天的困境，是因为花了太多的钱，这些钱比他们创造的财富还要多。著名经济学家汤敏在2008年9月召

5、开的“2008清华大学私募股权基金高峰会”上也指出，超前消费经济是美国金融危机的深层次原因。他分析说，长期以来，美国人不储蓄，光消费，而且借钱消费，美国经济是靠美国人的超前消费，靠借全世界的钱来超前消费拉动的，但现在看来这却是不可持续的。美国人的提前消费理念，虽然曾经对拉动经济增长起了一定的积极作用，但这种观点的过度发展，却导致了美国人大大地超过自己未来收入的可能性而举债消费，一旦经济发展水平和趋势稍微有所波动，即导致美国人无力还债，并引发银行资产流动性不足和企业市场萎缩等一连串问题而产生经济危机。1.金融市场参与者过

6、度投机与贪婪而忽视风险金融衍生品创新对于美国金融市场来说，本来是起到了活跃市场和创新价值的作用，但金融衍生品的"滥用”却拉长了金融交易链条，助长了投机，甚至成为助长贪婪的温床。从商业银行和房贷公司的流动性差的贷款，到房地美和房利美公司购买并资产证券化转换的债券，再到投资银行等金融机构购买债券并应用金融工程技术创新开发出各种衍生金融产品，将债券进行分割、打包、组合出售，最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，短期投机行为因此而助长，随着金融交易链条的加长，潜在风险也成倍地扩大。人们醉心于通过金融衍生品

7、转嫁和分散风险，并从中获取投机利益。在这个过程中，美国金融机构因为贪婪而违规操作，为一己之私利，不仅对不合格贷款者发放风险极大的住房贷款，而且设计多种金融工具将风险转移到各类投资者身上，其结果是规避了部分机构的个体风险，却放大了金融市场的系统风险［1］。实际上，金融创新可以分散和转移风险，但不能消灭风险，这是金融经济本身的必然规律。美国的金融市场，从源头次贷发放来看，一些金融机构为更多更快地发放次级贷款，有意放松对借款人基本借款资质和条件的审查。由于过度竞争，一些贷款机构和开发商达成"默契”，部分借款人购房时甚至是“零

8、首付”，因为贷款机构只要把次贷转卖给“两房”后自己就是安全的。加之借款人持续还款能力偏弱，这些作为次债基础资产的次贷在发放时就埋下了极大的隐患［2］,正因为如此，所以美国某投资银行亚洲区总经理胡祖六否认金融衍生品是导致金融危机的原因，认为有问题的按揭贷款的借款人才是导致违约率上升的原因。其实，借款人固然存在信用不足的问题，金融贷款