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1、·上海经济研究·2005年第11期美国家庭资产结构和变化趋势(1980-2003)孙元欣(上海大学国际工商与管理学院201800)内容摘要:本文分析了美国自1980至2003年的家庭资产结构和变化趋势。研究发现,近二十多年来,美国家庭资产结构呈现“双低”特征,即低风险和低储备。美国家庭资产中金融资产占比重约2/3,家庭资产负债率平均值为15%,人们可以用约一年的可支配收入偿还所有家庭债务,家庭净资产总额为年可支配收入的5倍左右。另外,自1980年以来,美国家庭金融资产中寿险/养老金和基金的比重呈明显上
2、升,存款比重呈明显下降。美国家庭资产的特定结构,成为美国国民经济运行的重要组成部分和“稳定器”。关键词:美国家庭资产结构特征值变化趋势中图分类号:F222.34文献标识码:A文章编号:1005-1309(2005)11-0134-05一、引言居民家庭资产是指居民家庭拥有或控制的能以货币计量的经济形态,家庭资产由实物资产和金融资产两部分组成,包括各种家庭资产、家庭债权和其它权利。家庭资产反映了居民的生活水平,也是衡量国家经济实力的主要依据之一。对于国民经济的长期发展,家庭资产可以发挥“协调器”和“稳定器
3、”的作用。美国学者发现,居民通过家庭资产结构合理化,能够实现跨时间的消费效用最大化(Kelley,1953,Feinberg,1964)。另外,税收制度与家庭资产结构之间存在着关联关系(Bergstresser,2004)。近年来,对中国城市居民家庭资产的研究,逐步得到了关注。根据国家统计局城调总队对中国八个省市的抽样调查(黄朗辉等,2002),截止到2002年6底中国城市居民家庭财产户均总值为22.83万元,其中,金融资产占家庭财产的34.9%。中国家庭财产中住宅资产的比重正在上升(刘洪玉,2003
4、)。另据中国社会科学院经济研究所的一项研究,从1995年到2002年的调查数据分析发现,中国居民的财产分布差距出现了快速而且明显扩大的趋势,这一扩大的趋势主要来自城乡之间的差距的急剧扩大(李实等,2005)。笔者基于美国政府统计数据(1980～2003),采用家庭资产负债平衡表(HouseholdsBalanceSheet)和相关分析指标,对美国家庭资产展开全面分析。这里用家庭资产(HouseholdsAssets)的概念,如同企业资产,家庭资产包含净资产和负债两个部分。本项研究对于揭示美国家庭资产的
5、结构收稿日期:2005-10-10基金项目:国家留学基金管理委员会项目资助(22831033)—134—2005年第11期·上海经济研究·特征,深入研究家庭资产与最终消费之间的关系,开展家庭资产的国际比较研究,具有理论和现实意义。二、美国经济和家庭状况美国是世界上经济发达国家,人口众多,自然资源丰富,产业基础雄厚,市场经济发展历史悠久。据统计,2004年美国国内生产总值达到10.98万亿美元(现价,下同),可支配收入总量为8.20万亿美元,按同期美国2.91亿人口计算,人均国内生产总值3.77万美元,
6、人均可支配收入2.81万美元。按美国统计口径,家庭(Households)定义是指同住在一所房子里的人,包括婚姻型家庭(FamilyHouseholds)和独居型家庭(Non-familyHouseholds)两大类。婚姻型家庭内含夫妇型家庭和单亲型家庭两种形式,独居型家庭含男性业主和女性业主两种形式。2003年美国家庭总量为1.112亿个,平均家庭人口2.57人。其中,婚姻型家庭总量为7,559万个,占比重为67.9%,独居型家庭总量为3,568万个,占比重32.1%。在婚姻型家庭中,夫妇型家庭数量
7、为5,732万个,占比重为75.8%,占美国家庭总数的比重51.5%,夫妇型家庭平均人口3.22人。若与1980年相比,23年中美国家庭总量净增加了3,050万个,平均家庭总量年环比增长率为1.4%,而平均家庭人数减少了0.21人。从总体看,从1980年到2003年美国家庭数量呈上升趋势,而单位家庭人口呈下降趋势。三、美国家庭资产平衡表美国家庭资产平衡表由政府统计部门负责统计和发布。该表如同企业资产负债表,其结构等式为:资产=净资产+负债。等式的左端表示家庭资产的占用,具体可以细分为实物资产和金融资产
8、两个部分,等式的右端表示家庭资产的来源,由净资产和负债组成。据统计,2003年美国家庭资产总量为54.16万亿美元(现价,下同),若与1980年同类值11.01万亿美元相比,23年中增长额为43.15万亿美元,净增长率为391.7%,年环比增长率为7.17%(含物价因素)。从美国家庭资产总量看,1980年到1990年十年中,增长了218.9%,环比年增长率为8.15%,从1990年到2000年,增长了204.9%,环比年增长率为7.43%,从1990年到
