合格境外机构投资者（qfii）制度实施对中国证券市场效应的研究

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1、苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。研究生签名：盟日期：塑!!盘!固毕，j学位论文使用授权声明苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、

2、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布(包括刊登)论文的全部或部分内容。论文的公布(包括刊登)授权苏州大学学位办办理。研究生签名：李舌日期：t!!主!空：竺导师签名：些竖F1期≥巾』．u．乒台格境外机构投资者(QFU)制度的实施对中国证券市场的效应研究中文摘蔓合格境外机构投资者(QFII)制度的实施对中国证券市场的效应研究中文摘要合格境外机构投资者QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)制度，是指允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制

3、下汇入一定金额的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种开放资本市场的过渡性制度。该模式是在资本市场未完全开放的经济体实现证券市场对外开放的一种现实选择。QFll制度是新兴市场国家和地区本着金融安全的宗旨发展本国(地区)资本市场的制度创新。QFII制度在许多新兴市场国家(地区)包括韩国、巴西、台湾等有着成功的运作经验，当然也有着运作不当带来的威胁，本文通过对典型新兴市场国家(地区)实施的QFII制度和我国现行的QFII制度的比较，通过对合格境外机构投资者的投资特点的研究分析以及通过基于中国证券市场现有

4、数据的实证分析，评述了我国QFII制度的特点和不足之处。探讨了QFII制度对中国证券市场的短期及长期效应并分析了影响该效应的内部因素和外部因素，从而提出今后推动我国QFII制度发展的政策建议。关键词：QFII制度创新短期效应长期效应作者：季蕾指导教师：贝政新教授!．坠坠!竺竺!!!堡!!!!!!!!!!!塑!!婴!坚竺堕堂!堡!垦!里!竺堕旦!!垒!!!!!!!TheResearchontheInfluenceontheStockMarketaftertheProgramofQFIIAbstractThesystemofQualifiedForeignInstitution

5、alInvestorallowsthoseforeignInstitutionalInvestoreswhoarequalifiedrimittinginandoutforeignfundsundercertemrules，thenthesefundscaninvestinlocalstockmarketundersupervisement，andtheprofitsandinteresttheyealTlcarlberemittedoutunderallowance．Suchasystemisfactualchoicefortheeconomicalentitywhofo

6、rbidsit’smoneytobeexchangedffeelgThesystemofQualifiedForeignInstitutionalInvestorisakindofinnovationunderthepurposeofkeepingsageoffinanceofthosemarketingcountriesandareas．IthasworkedsuccessfullyinmanycountriesincludingKorea,BrazilandTaiwanofChina，meanwhile．italsobringsrisks．Throughboththec

7、omparisonofthesystemofQFIIbetweenChinaandthosewhocarriesoutthesamesystemandtheanalysisoftheinvestcharactorsofthoseQFIIs，alsounderthepositiveanalysis，thisassaygivesoutthecharacterofthesysteminChina，andalsolistsouttheshort-termandlong-terminfluenceonthestockmark