我国进口铁矿石汇率传递效应实证分析

《我国进口铁矿石汇率传递效应实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据摘要自2005年7月21日，我国对人民币汇率的形成机制进行改革，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富弹性的汇率机制。汇改对我国各个行业产生了深远的影响。虽然人民币大幅升值，但是铁矿石的进口价格仍一路上扬，最终导致2008年金融危机后，众多小钢铁企业倒闭，大型钢铁企业减产。鉴于钢铁行业在我国国民经济中的重要地位，笔者试图研究进口铁矿石的汇率传递问题，同时本文也能填补国内文献对于铁矿石汇率传递这一问题的空白。本文回顾了汇率传递问题的相关文献，针对铁矿石同质性较强这一特点，选择从不完全竞争角度研究进口铁矿石的汇率传递问题，从企业最大化自身利润

2、层面出发，放松经典模型假设，使得国外厂商成本并不外生固定，而是随着产量变化而变化，认为铁矿石进口价格受到国内外企业成本、汇率、总需求、对外依存度等因素的影响。在实证部分，本文选取从2003年1月到2011年12月一共9年108个月的月度数据，运用分布滞后模型对铁矿石的汇率传递效应进行分析，并比较汇改前后汇率传递的不同。需要指出的是，本文针对铁矿石行业自身的特点，构建铁矿石自身的价格指数、有效汇率指数、成本指数，以便结果更具有信服性。最终发现，汇改前后铁矿石的汇率传递程度完全不同，汇改后汇率变动对进口价格有着显著的负相关关系；其次，无论短期还是长期

3、效应，铁矿石的汇率传递程度非常大，接近完全传递，这反映了我国钢铁企业议价能力的薄弱；同时，边际成本对价格也有着显著的正相关作用，而包括总需求、对外依存度在内的其他因素对铁矿石价格没有显著的影响作用。最后，本文针对进口铁矿石汇率传递较大这一现象提出了几点政策建议，对于钢铁行业而言，需要坚持“走出去”战略与优化产业结构战略，通过两者相结合促进钢铁行业健康发展。对于钢铁企业而言，需要增加自身技术，提高产品的不可替代性，其中对于大型钢铁企业而言，自主负担船运费也可以有效规避一部分价格波动风险。关键字：铁矿石、价格、汇率传递万方数据AbstractChin

4、ahaschangedtheexchangeratepolicysinceJuly21，2005．AmoreflexiblecurrencypolicysubstitutestheformersingleI洲B-dollarexchangerate．Thepolicychangehasasignificantimpactonthegreatvarietyofindustriesandsectors．AlthoughRMBhasappreciatedalotsince2005．importpriceofironOreSkeepsincreasing

5、．whichresultsinthecollapseofsmallironandsteelcompaniesanddecreaseinoutputoflargeironandsteeIcompanies．DuetOtheeconomicimportanceofironandsteelindustry．weattempttostudytheexchangeratedeliverymechanismofimportironstone．Alsothepapercanfulfilltheblanksofexchangeratepass—throughef

6、fectonironoreindustry．Ourpaperreviewstherelativeliteraturesinthisfield，andchoosestoanalyzetheexchangeratepass-throughofimpoaironstonefromtheviewofincompletecompetitionduetothehomogeneityofironstones．OuranalysisiSbasedontheprofitmaximizationofthefirms．Moreover,wemodifytheassum

7、ptionofconstantmarginalcostofDombuschmodel．WeclaimthattheimportpriceofironstoneiSdeterminedbythefactorsofproductioncost，exchangerate，grossdemandandforeigntradedependencyratio．Inthepartofempiricalanalysis，thepaperchoosesmonthlydatafromJanuary2003toDecember2011．usesdistributedl

8、agmodeltoanalyzetheexchangeratepass．throughofironoreindustryandcompa