金融危机秘史读后感

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1、《金融危机秘史》观后感最近央视热播的纪录片《金融危机秘史》客观采用了大量当事人的采访、照片、视频以及文件，让我们对2008年金融危机的起因和影响有了深刻的了解和认识。这次金融危机起源美国，最终席卷全球，影响范围广，破坏性很大，它极大影响了当时国际政治和经济，让全球陷于经济停滞和恐慌之中。这八年以来，大家一直在反思和总结经济危机到底是怎么产生的，有没有办法预防。借助本纪录片，我们尝试着来梳理以下大家都非常关心的几个关于金融危机的问题：2008年次贷危机的源头究竟是如何产生的？为何美国政府救助了贝尔斯登，却放

2、弃了雷曼兄弟，但后面又救助美国国际集团？美国政府在慌乱中是如何应对危机的，它付出了多大的代价？金融危机到底结束了没有？我们从本次危机中学到什么？一、2008年次贷危机的源头究竟是如何产生的？次贷危机的源头在于华尔街银行家为追逐暴利开发高风险的创新产品，而又没有相应措施来控制风险。1、银行创新业务—金融衍生品的交易模式已经违背了金融的本质，变成一种赌博，一种赚钱的游戏。银行是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构。它交易的本质是为客户提供各种金融服务，其中吸收存款和发放贷款一度是商业银行的主要业务。在20世纪

3、90年代之前，还是传统的商业银行业务模式占主流，美国银行只能从事一些单纯直接的业务，那时银行业人士与律师、医生薪水差不多。20世纪90年代，大萧条过后，银行业务迅猛扩张，为了赚取更多的利润，在各层利益群体影响下，克林顿宣布格拉斯-斯蒂格尔法案（将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开，保证商业银行避免证券业的风险，禁止银行包销和经营公司证券，只能购买由美联储批准的债券）废除，传统商业银行向贸易导向性投资银行合并，贸易和银行利润迅速增加。银行业用高于其他行业3、4倍的薪水挖取人才。这些高级人才去了银行界主要

4、是为了自营交易，是为自己服务，而非为客户服务。随之而来的是，各种银行业务创新层出不穷，银行的交易已经不是为了客户，而是为了自己短期的利益，银行家考虑得是自己优厚的待遇与丰厚的资金。交易开始变成一个个赚钱的游戏，也就是说，交易的动机开始出现问题，它只考虑是否赚钱，并不在乎这个交易是否风险可控，以后是否会失败。从1994年摩根大通第一个设计出金融衍生工具--信用违约掉期并用于埃克森公司以来，华尔街的银行家好像找到了一种“完美”的产品设计。在这之前，对于银行来说，每发放一笔贷款都会存在风险敞口，都会存在客户违约

5、的风险，所以它在发放每一笔贷款，都要按规定预留出一定比例的资本金来进行一个储备的工作，以防客户的贷款不能100%的偿付。这样一来，固定的资本金虽然有杠杆作用，但也只能做一定量的业务量。华尔街的银行家觉得这样还是限制了业务扩张，它想找其他的人来承担风险，把冻结的资金释放出来创造出更多的信用，发放出更多的贷款，而金融衍生工具使银行绕开资本金规定成为可能。1998年，摩根大通决定增加衍生品的业务。捆绑债务的掉期合约，即把信用风险组合在一起，把它打造成投资组合。信用违约掉期使摩根大通不再承担各客户公司的违约风险，

6、风险转移给购买投资组合中的投资者。银行将投资组合切分成不同风险等级，出售给风险偏好不同的投资者来促成交易。由此而来引出了新产品--合成型担保债券凭证。很快，信用违约掉期市场建立。重要的是，信用违约掉期市场是场外交易，不需要信息披露，没有专门监管，还能赚取巨额利润。衍生品业务利润通常是其他现金证券业务的好几倍。如银行做IPO可以赚取1%的利润，而银行做同等资金规模的衍生品业务，可以赚取前者10倍以上的利润。华尔街的银行家们觉得他们创造的产品的神奇之处在于不需要批露，可以绕开资本金规定，可以赚取巨额利润，还可

7、以消除风险。就这样，衍生品交易市场一路高歌地爆发式增长。同样的方法被用到消费者信用风险组合，尤其是抵押贷款有关的信贷风险。而且风险越高越好，大家都在试图创建评级高报酬高的东西，以获取巨大的利润。银行将房屋抵押贷款捆绑在一起，再通过证券化推向市场。证券化，使次级市场开始有吸引力，华尔街把次级市场证券化，分级后打包出售。市场上疯狂采购次级抵押贷款产品。银行家为了利润，放松贷款资质审核，引申出房贷狂贷潮，贷款利率高达42%，房价也被疯狂推高。随着新房销售市场的红火，银行打包越来越多的合成债务抵押债券。所谓合成债

8、务抵押债券允许投资者对别人的投资组合下多次的赌注，它允许买卖双方的持仓和出售都不会受到市场规模的限制。由此可见，此时所谓的金融产品，完全脱离了金融本质，开始演变得像一次赛马，与赌博没有任何区别。2、政府监管部门的监控失利，加上华尔街的贪婪无知和逐利，导致金融衍生品像脱缰的野马，事态发展无法控制。当政府监管部门意识到金融衍生品业务脱离监管，无约无束地肆意生长时，他们想开始对其约束，但遭到利益群体华尔街银行家的反对，他们花钱游说反