餐厨垃圾处理ppp项目财务评价研究第3章

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1、餐厨垃圾处理ppp项目财务评价研究第3章餐厨垃圾PPP项目财务评价方法改进及财务风险分析3.1不同类型的餐厨垃圾PPP项目财务评价方法餐厨垃圾处理PPP项目是城市基础设施的一种，为了改善社会生活环境，提供餐厨垃圾处理的专项服务，能够实现国家和行业对社会效益的需求。从餐厨垃圾妲里PPP项目的财务经济指标上来看，财务效益主要来自餐厨垃圾处理服务费和国家的相关补贴，因此餐厨垃圾处理费用的计算需要符合国家财税等相关制度政策的要求，同时，也要符合服务的使用者的支付意愿和承受能力。对餐丿时垃圾姆1PPP项0进行的财务评价屮，具体的评价内容详见表3-1所示。表3-1基础设施项

2、目投融资财务经济评价内容序号评价项目具体内容1生存能力可行性指标2偿债能力偿债能力指标3盈利能力收益指标4经济费用效益可以不做5费用效果可以不做6不确定性敏感性因素7风险分析可以不做8区域经济与宏观经济影响可以不做餐厨垃圾处理PPP项目在投融资之前需要进行分析，分析的过程中，根据最基础的财务数据进行动态指标的分析，也就是重点考察餐丿时垃圾处理PPP项廿的折现现金流量，计算岀净现值和投资回收期，以此来判断餐厨垃圾处理PPP项冃的财务方案的可行性。在投融资方案确定之后，根据建设期的贷款利息等投融资产生的费用，开始进行投资后的财务评价分析，餐厨垃圾处理PPP项目的投入

3、建设后，需要将资金的时间价值考虑进去，通过资本金时间价值的计算，编制岀资本金的现金流量表。通过对餐厨垃圾PPP项目的内部收益率和投资回收期的计算，考察该项目的预计可能产生的收益水平，能否满足投资方的期望；对借款偿还期的财务评价中，对现金流量表和利润及利润分配表中的数据进行分析计算,顶目族设计“吸目投资現金JU分析（项目IRR、NPV、回收期）L基础卿—总成本费用—还本付息—建设期利息必润与利财树划润分配表现金址枝表盼负债表资本金现金懑分析（资本金IRR）r勵分析总投賣收益率艮本金挣利斛丿I偿债能力分析帥备桝利息备桝）财务生存能力分析投资各方现金沆量分折（投费

4、各方IRR）对偿还债务的保障指标，包括利息备付率和偿债备付率等进行考察,；在最后分析餐厨垃圾处理PPP项目的不确定性分型因素，对计算公式进行调整，以更好更准确的预算财务收益，给出较为准确的财务评价结果。放弃►戦方案＜不毗性分析图3-1财务评价方法及流程图3.1.1盈利能力分析餐厨垃圾处理PPP项目在可行性分析的阶段，就要对该项目的可行性进行分析，通过基6：澈据的分析，确定该餐厨垃圾处理PPP项目在财务评价上的合理性，以确定其值得进行投资，以更好的进行投资决策。对餐厨垃圾处理PPP项目进行盈利能力的分析，需要遵循餐厨垃圾处理PPP项目的基本原则和指标，通过对基本报

5、表的分析，了解餐厨垃圾处理PPP项S投融资前的现金流量表财务数据和投融资之后的资本金现金流量表和利润及利润分配表，详见表3-2所示。在确定餐丿时1沁1理PPP项目财务评价范围的前提下，对财务数据进行计算分析，以考察餐厨±姒处咫PPP项口的财务数据符合财务测算要求和实际的合理性程度，以判断进行该项目投资决策的正确性。表3-2餐厨垃圾处理PPP项目盈利能力分析报表、指标和数据序号报表内容指标内容数据内容1总投资现金流量表息税前内部收益率营业收入息税前财务净现值2资本金现金流量表内部收益率收入息税前费用3利润表收益率利润率3.1.2清偿能力分析餐厨垃圾处理PPP项目因

6、其投融资主体为同一个主体，可以进行偿债能力的官接分析，因此在对偿债能力进行分析时，可沁择筹资育幼和偿债程®指标进行分析。餐加撇圾姆1PPP项FI的偿债能力的分析，需要用到的报表数据有，资金使用计划表和借款述本付息计划表，通过这两个表的基本数据进行财务偿债能力的分析。其中用到的主要财务指标包括利息备付率和偿债备付率，以及流动匕匕率和速冻上匕率等指标。在分析金融机构发放贷款的审批中,会考察餐厨垃期Ippp项a的偿债能力通过偿债计划和项目的资金使用计划及其融资方案，在分析餐厨垃^ppp项冃收益率等指标的基础上，确定餐厨垃圾处理ppp项冃的偿债能力。3.1.3不确定性分

7、析餐厨垃圾处理PPP项FI的不确定性分析，主要冃的是通过其棊本的财务数据的调整,分析财务指标变化的敏惑因素和餐厨垃圾处理PPP项目的盈亏平衡点,通过这些分析，预测餐厨垃圾处理项目的风险源，通过对风险因素的分析，对财务评价测算公式进行调整,以确保餐厨垃圾妲里PPP项目运营期间的收益。一般来说，从餐厨垃圾处理PPP项目英规平衡点的判断使用的是生产能力利用率指标，详见公式3-1所示。BEP（生产盈亏平衡点）二固定总成本/（营业收入-可变成本-税金）（3-1）,餐厨垃圾处理PPP项目建设期和运营期的敏感因素，选择基本收益率为8.5%,在收益率发生变化幅度超过10%和20

8、%时，经过财务测算可以发