《证券公司压力测试指引(试行)》中证协发〔2011〕46号

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1、关于发布《证券公司压力测试指引（试行）》的通知                             中证协发〔2011〕46号各证券公司会员：为指导证券公司建立健全压力测试机制，提高风险管理水平，我会组织行业起草了《证券公司压力测试指引（试行）》（以下简称《指引》），经协会常务理事会审议通过并向中国证监会备案，现予以发布，自发布之日起施行。现就有关事项通知如下：一、建立健全压力测试机制是证券公司提升风险管理水平的有效方法和手段，有助于证券公司持续稳健经营，也有助于对行业整体风险状况进行评估。各证券公司应认真学习、理解《指引》，按照《指引》的要求对公司现有的压力测试制度、做法进行梳理

2、和评估。二、《指引》依据法律、行政法规和中国证监会的有关规定，并考虑当前证券公司在业务范围、内控机制和管理水平等方面的差异性，对证券公司压力测试机制作了较为原则性的规定。各证券公司应结合自身情况完善和细化《指引》的有关规定，构建适合本公司特点的全面压力测试机制和体系。三、我会将对证券公司落实《指引》的情况进行跟踪、检查。各证券公司在落实《指引》中遇到问题应及时向我会反映。四、证券公司2011年度综合压力测试应在二季度完成，并于7月31日前向公司住所地证监局和我会报告。联系人：何玲联系电话：010-66575839电子信箱：heling@sac.net.cn二○一一年三月二十三日证券公司

3、压力测试指引（试行）第一章  总则第一条  为指导证券公司建立健全压力测试机制，提高风险管理水平，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》等法律法规和规范性文件，制定本指引。第二条  证券公司应当建立压力测试机制，确保在压力情景下风险可测、可控、可承受，保障可持续经营。本指引所称压力测试，是指证券公司采用以定量分析为主的风险分析方法，测算压力情景下净资本等各项风险控制指标和财务指标的变化情况，评估风险承受能力，并采取必要应对措施的过程。本指引所称压力情景包括证券公司内外部经营环境发生极端变化或出现突发事件，以及开展重大业务等情形。第三条 

4、 证券公司开展压力测试，应当遵循以下原则：（一）全面性原则：证券公司压力测试应当全面覆盖公司各个业务领域的各类风险。（二）实践性原则：证券公司开展压力测试的流程与方法应当具备针对性和可操作性，与经营管理实践紧密结合，压力测试结果应当在风险管理和经营决策中得到有效应用。（三）审慎性原则：证券公司开展压力测试所选用的风险因素、数量模型、情景假设应当审慎合理，符合行业和公司实际，以利于科学分析各类风险的特征及其对各项业务的影响。（四）前瞻性原则：证券公司开展压力测试应当综合考虑宏观经济运行周期、行业发展变化趋势以及公司发展战略规划，合理预见各种可能出现的极端不利情况和风险。第二章  压力测试

5、的基本保障第四条  证券公司董事会或者经理层应当高度重视并积极指导压力测试工作，确定压力测试的组织架构，指派公司高级管理人员分管压力测试工作，指定专门部门和专业人员负责实施压力测试。公司其他相关部门和分支机构应当积极配合开展压力测试工作。第五条  证券公司应当建立和完善压力测试的相关制度，制度应当包括压力测试的决策机制、实施流程及方法、报告路径、结果应用、检查评估等内容。第六条  证券公司在压力测试中所使用的市场数据、财务数据、业务数据等各种内外部数据来源应当合法、真实、准确、完整。第七条  证券公司压力测试应当选用适当的数量模型。数量模型应当采用科学合理的计量方法和估值技术，并具备理

6、论基础和实务依据。数量模型的建立和修改应当根据公司决策机制履行相关审批程序，并由负责压力测试的部门统一管理和定期检验。第八条  证券公司应当为压力测试工作提供必要的信息技术保障，在数据管理、模型开发、情景设置、测试实施、结果分析与报告等环节给予信息技术支持，以提高压力测试的质量和效率。第三章  压力测试流程和方法第九条  证券公司开展压力测试一般包括以下主要步骤：（一）选择测试对象，制定测试方案；（二）确定测试方法，设置测试情景；（三）确定风险因素，收集测试数据；（四）实施压力测试，分析报告测试结果；（五）制定和执行应对措施。第十条  证券公司压力测试方案一般包括测试目的、测试对象、测

7、试方法、测试区间、测试频率、参与部门等要素。压力测试方案的制定应当充分与公司相关部门沟通，并根据公司压力测试决策机制履行审批程序。第十一条  证券公司压力测试包括综合压力测试和专项压力测试。综合压力测试的对象包括净资本等各项风险控制指标和整体财务指标；专项压力测试的对象包括单项业务、产品及投资组合的风险指标和财务指标。第十二条  证券公司压力测试根据不同的压力情景可采用敏感性分析和情景分析等方法。本指引所称敏感性分析是指测试单个重要风险因素发生