k02企业的地收购与兼并

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1、实用标准文案第1题：在资本市场中流动着巨额资金，这些资金时刻寻找着有利可图的并购和什么机会？    A.项目整合B.股权收购C.新资金投入点D.杠杆收购融资 第2题：评估应以目标公司在行业中所处的什么位置为基础？    A.评估应以目标公司在行业中所处的业务位置为基础B.评估应以目标公司在行业中所处的人才优势为基础C.评估应以目标公司在行业中所处的项目优势为基础D.评估应以目标公司在社会中所处的战略位置为基础 第3题：欧洲并购市场不应该是：（）    A.一种健康合理的平衡B.更加直接高效C.透明的、明确的规则D.破坏性的并购和垄断性的收购仍然存在 第4题：杠杆收购通常是多少股权加上90%的债

2、务资金，收购目标公司或者目标公司的一部分？    A.5%B.10%C.20%D.30% 第5题：公司在并购之前一定要明确并购的目标？    A.人才战略B.合作战略精彩文档实用标准文案C.多元化战略D.专业化战略K02-企业的收购与兼并    第一讲并购浪潮的历史和现状第一节并购浪潮的历史和现状    第二讲新一轮并购浪潮产生的深层次原因及特征第一节新一轮并购浪潮产生的深层次原因及特征    第三讲并购方式第一节并购方式    第四讲并购的决策程序第一节并购的决策程序    第五讲并购决策中的问题及解决方案第一节并购决策中的问题及解决方案    第六讲欧洲并购市场的现状和发展第一节欧洲并购市

3、场的现状和发展并购浪潮的历史和现状 1．并购浪潮的历史商业社会中经常有公司并购发生，有时，公司并购甚至会席卷整个产业。例如标准石油、美国钢铁和通用电气公司这些巨头们，在20世纪初期就通过一系列的收购兼并行为成为行业内的准垄断寡头。在20世纪20年代和30年代，美国许多公司联合组成西屋电气、伯利恒钢铁公司（ＢｅｔｈｌｅｈｅｍＳｔｅｅｌ），向那些准垄断寡头发起挑战。20世纪60年代美国的企业集团，如ＩＴＴ、海湾与西方公司（ＧｕｌｆａｎｄＷｅｓｔｅｒｎ）、施乐等巨头，通常以换股的形式收购与其企业毫不相关的公司，在同一时期，美国公司通过收购无数欧洲公司而大举进入欧洲市场。 2．并购浪潮的现状目前正在发

4、生着的并购浪潮更具有多元化的特征。一个全新的“并购产业”即将产生，这个产业中，已经出现了大批投资银行家和专业律师，这些专业人士通过起草并促成大量的并购交易而赚取巨额的利润。令人注目地是，在资本市场中流动着巨额资金，这些资金时刻寻找着有利可图的并购和杠杆收购融资机会，但是，导致这次并购浪潮的还有更深层次的原因。 新一轮并购浪潮产生的深层次原因及特征 新一轮并购浪潮产生的深层次原因 1．国际性的竞争愈演愈烈国际性的竞争愈演愈烈，所有行业经历着频繁的、范围广泛的重组。例如在汽车行业中，只有两家公司始终保持着原来的名字：固特异（Ｇｏｏｄｙｅａｒ）和米其林（Ｍｉｃｈｅｌｉｎ），其他所有的公司都和别的公司

5、进行了联合重组，例如：凡世通/普林斯通（Ｂｒｉｄｇｅｓｔｏｎｅ/Ｆｉｒｅｓｔｏｒｅ）、大陆/通用、固特奇/优耐陆（Ｇｏｏｄｒｉｃｈ/Ｕｎｉｒｏｙａｌ）以及住友/邓录普（Ｓｕｍｉｔｏｍｏ/Ｄｕｎｌｏｐ）等等，这反映了公司间为了保持竞争地位而进行重组的残酷状况。还有一些产业，例如银行和保险业，也已走上了与汽车工业相同的道路。 2．总有一些公司愿意进行并购精彩文档实用标准文案总是有一些公司愿意进行并购，这或许是因为这些公司拥有多余的现金；或者是因为这些公司本身拥有潜在的价值，吸引了潜在的被收购者。法国核电力公司法马通（ｆｒａｍａｔｏｍｅ）就是一个典型的例子。该公司由于主业萎缩，多年来一直在寻找多元化

6、的机会，后来终于收购了麦克邦迪公司（Ｍｃｂｕｎｄｙ），一家与其业务毫不相关的领先联结器制造商。 新一轮并购浪潮的特征 1．跨国并购的比例越来越高1985年，在整个欧洲发生的并购中只有13%属于跨国并购；到了1988年，约42%的并购属于跨国并购，总金额为320亿美元。这是一个明显的增长，不过我们不要忘记，仍然有60%占大多数的并购属于国内并购。 2．越来越多的并购属于敌意收购与以前相比，近年来越来越多的并购属于敌意收购。布恩·皮肯斯（ＢｏｏｎｅＰｉｃｋｅｎｓ）在美国、吉米·古德斯密斯（ＪｉｍｍｉｅＧｏｌｄｓｍｉｔｈ）在美国和欧洲、以及麦斯维尔（Ｍａｘｗｅｌｌ）和德·贝奈德蒂（ｄｅＢｅｎｅｄｅｔ

7、ｔｉ）等人的公司袭击行动，已经成为了敌意收购的经典案例。不过，从已经发生的所有并购案例来看，大多数的并购属于经过并购双方协商的善意收购。 3．财务并购的增长速度超过了战略并购1985年，只有12%的交易属于财务并购，3年以后，财务并购占据了所有交易的25%。不过，尽管财务并购已成为媒体关注的热点，事实上还有3/4左右的交易属于战略并购。并购方式 财务并购财务并购与战略性并购划分的主要依据是二者并购