上市公司治理结构与信息披露质量关系研究【开题报告】

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1、毕业论文开题报告财务管理上市公司治理结构与信息披露质量关系研究一、立论依据1.研究意义、预期目标研究意义：公司治理是一种对公司进行管理和控制的制度体系，其健全与否直接影响着上市公司与证券市场的健康发展。信息披露是解决信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重耍机制，其质量的高低直接决定着资本市场的有效程度和社会资源的配置效率。良好的公司治理和高质量的信息可以促进企业形成适中的股权集中度、股权构成，确定合理的董事会规模。浙江省地处长江三角洲，是中国经济比较发达的沿海对外开放省份，工业基础较好，以轻工业、加工制造业、集体工业为主。随着改革开放的深入和市场经济的发展，浙江企业在证券市场上暴

2、露出了各种弊端，如信息披露存在不真实、不充分、不及时等。高信息披露质量已经成为许多大公司展示“核心竞争力”，沟通利害相关者，描绘公司未来的有效途径。因此，本文将以浙江右上市公司为例对公司治理结构与信息披露质量关系进行深入的研究，以期提高信息披露质量，增强投资者对公司未来成长的信心。预期目标：本文以深圳A股上市的50家浙江省上市公司的2008—2010年数据为研究样本，利用Logistic回归模型在研究公司治理结构与信息披露质量关系基础上，采用规范研究与实证研究相结合的方法验证股权结构，董事会特征与信息披露质量的内在关系。2.国内外研究现状国外：近年来世界主要资本市场进行违规信息披露

3、的上市公司数量和比例口益增加，对于公司治理与信息披露质量相关性的研宂，国外学者开始得比较早，理论成果丰富。一方面，Jensen和Meckling(1976)提出丫代理理论，该理论为研究公司治理与信息披露质量二者之间的关系奠定丫理论基础。Williamson(1985)提出了交易成本理论，该理论从非完全有效市场出发，认为公司治理的效率与董事会独立性及信息获取能力之间的替代程度有关。总而言之，研宂学者普遍认为，高质量的信息披露是促进公司治理机制有效发挥的前提。另一方面，公司治理也从不同角度对信息披露产生影响。(1)股权集中度股权集屮度是指全部股东因持股比例的不同所表现出来的股权集屮还是

4、分散的数量化指标。Schadewitz和Blevins(1998)的研究表明，股权集屮度越高，控股股东对公司的控制能力越强。其操纵信总生成及披露的空间越人,信息披露质量可能会越低；特别是控股股东处于相对控股地位时，信息披露质量AT能更低。Raffoumier(1995)对瑞士上市公司白愿披露财务信息的决定因素的研究表明，所冇权分散度与自愿性信息披露程度呈负相关关系。股权越分散，更有利于提高公司决策效率和更有效利用信息。但公司股权过度分散，会诱使控股股东为掩饰利益侵占而不披露或虚假披露信息。以上分析表明，股权过度集中和分散，都无助于公司治理效率和信息披露质量的提高。因此，如何形成适屮

5、的股权集屮度和制衡度是改善公司治理结构、提高信息披露质景的基础。(1)股权构成有关股权构成不同对会计信息质量产生影响的研究有：股权的构成成分主要有管理层持股、国有股、法人股、流通股等。Jensen和Meckling(1995)提出，要想降低代理人成本并i冇效减少经理人操纵盈余数字的可能性，可以通过使管理人员入股或堉加机构所占股权来实现。Beasly(1996)认为当机构投资者持股和管理层持股比例增加，能有效激励他们监督公司的财务报告。Eng和Mark(2003)对新加坡158家上市公司展开研究，验证了经理人员持股比例与自愿披露程度呈负相关关系和政府持股比例与B愿披露程度呈正相关关系

6、，同时也得出人股东持股比例与愿披露程度之间没有明显的相关关系。(2)董事会董事会作为内部治理结构的核心，是“企业和股东之间的一种防护机制”和“保护企业和经理层之间的合约关系的机制”(Williamson,1985)。根据代理理论，董事会由大部分无关董事组成会更有效(WalidBen-Amar,AmeurBoujenoui,2010)。而董事会效率取决于多种因素：①董事会屮独立董事的比例。Beasley(1996)运用logistic回归方法实证研宄表明外部董事的比例与会计舞弊的可能性显著负相关；ChenandJaggi(2000)在考察香港上市公司后发现，独立董事古董事会成员的比例

7、与财务信息综合披露水平成正相关关系。②董事会的行为能力。根据代理理论，审计委员会的存在将减少代理成本，提高和监督公司的内部控制，并监管公司内部审计部门和外部审计系统(Peasnell等，1998),作为财务报告的最终监管者，它能确保财务会计系统及其报告的质量。③董事会的独立性。Forker(1992)认为独立董事能使董事会对投资者更加负责，将会督促公司遵守信息披露要求；Eng和Mark(2003)发现非强制性披露与独立董事比例显著负相关。这些结论存在分歧，其原因在于独