宏观经济政策效果

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1、第四章宏观经济政策效果一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用1一、宏观经济政策概述2回顾1：IS曲线：3回顾2：LM曲线4财政政策和货币政策的影响1、问题的提出：ISLMY0YfYf’E52、调节方法：把E点移到Yf线上去：方法一：变动LM方法二：变动IS方法三：同时变动IS、LM6（1）方法一：货币政策LM’ISLMY0EYfYOr返回7（2）方法二：财政政策ISLMY0EYfYOr返回IS’8（3）方法三：两种政策相结合YfISLMY0EYOr返回LM’IS’93

2、.宏观经济政策的内容1）财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。2）货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。上述两者的实质是：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。此外，广义的宏观经济政策还包括3）产业政策4）收入分配政策5）人口政策104、财政和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP减少所得税增加购买和转移支付投资津贴扩大货币供给115.宏观经济政策的调节手段1）经济手段（

3、间接调控）2）法律手段（强制调控）3）行政手段（直接调控）12二、财政政策效果1、感性认识2、财政政策的效果3、挤出效应4、财政政策乘数5、凯恩斯主义的极端情况131、感性认识（膨胀性财政政策）1）经济萧条时，减税，给个人和企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，增加生产和就业。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响。2）改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。3）经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也

4、会导致货币需求增加。4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。141）LM不变时的情况IS越陡峭，导致的利率变化大，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策效果越大。IS越平坦，导致的利率变化小，移动IS时，收入变化越小，政策效果小。即y0y1

5、,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加｡但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”｡挤出效应越小，财政政策效果越大。1718挤出效应的大小因素利率挤出效应机制b＋＋影响乘数，乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。k＋＋货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。h－－货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。d＋投资需求对利

6、率的敏感程度。直接影响到投资。192）IS不变的情况LM的斜率是：LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致的r变动大，对应的收入变化就越小。图示20212、财政政策的效果财政政策效果：政府收支使得IS变动，对国民收入变动产生的影响。财政政策乘数：在货币供给量不变时，政府收支的变化使得国民收入变动的多少。财政政策乘数要小于政府支出乘数等，因为政府支出乘数没有考虑到利率的影响

7、，由于存在挤出效应，财政政策乘数要小于简单的政府支出乘数。22挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小LM不变时，IS平→挤出多→效果差IS陡→挤出少→效果好IS不变时，LM平→挤出少→效果好LM陡→挤出多→效果差233、凯恩斯主义的极端情况LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。相当于在凯恩斯区域。因为：LM为水平时，利率降低到r0极低水平，进入凯恩斯陷阱。持有货币，不买证券的利息损失很小，购买证券的风险很大，因为其价格达到最高。这时货币政策无效，货币供给量增加不会降低利率和

8、促进投资，对于增加收入没有作用。但是政府增加支出和减少税收的政策非常有效，因为作为扩张性财政政策，是通过出售公债，向私人部门借钱，此时私人部门的资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。如下图所示。2425如果LM为水平，IS垂直时，货币政策完全失效。投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。2627284、货币幻觉货币幻觉：Monetaryillusion,短期内，人们不是对收入的实际价值