期货市场与现货企业风险

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1、期货市场与现货企业的风险管理新湖期货有限公司董事长马文胜2内容提要2一、企业经营中面临的风险二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略三、企业利用期货市场进行风险管理的主要方式四、企业参与期货市场的经验总结3内容提要3一、企业经营中面临的风险二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略三、企业利用期货市场进行风险管理的主要方式四、企业参与期货市场的经验总结内部外部战略风险新技术、新产品，购并风险品牌建立，收益变化市场需求变化，法律改变诉讼，失去主要客户或供应商，竞争对手财务风险现金流，资产流动性经济周期，股票市场，外汇汇率，贷款利息，期货市场信用风险运营风险安全生产，知识产权，网络安全，环境

2、保护，人力资源新项目，价格谈判管理责任，合规，供应链危害性风险火灾，车船事故，人身伤亡水灾，偷盗，恐怖袭击通常情况下，企业面临的风险分类1一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险——大宗商品价格大幅波动成为常态2CRB指数（月线）一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险——大宗商品价格大幅波动成为常态2原油指数（月线）一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险——大宗商品价格大幅波动成为常态2沪铜指数（月线）一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险——大宗商品价格大幅波动成为常态2郑棉指数（月线）一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的

3、企业风险——资产价值的快速变化2道琼斯工业（月线）一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险——资产价值的快速变化2上证指数（月线）一、企业经营中面临的风险一、企业经营中面临的风险当前宏观经济环境下的企业风险2企业经营面临的风险主要表现在：战略决策风险——企业扩张、收缩的节奏企业整体资产的保值风险原材料、产品价格以及库存管理风险现货量管理风险汇率、利率的风险企业经营效益影响最大的风险因素及所占比例一、企业经营中面临的风险13内容提要13一、企业经营中面临的风险二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略三、企业利用期货市场进行风险管理的主要方式四、企业参与期货市场的经验总结有色金

4、属期货市场的快速发展为有色金属产业的持续稳步快速发展提供了保障，有色金属产业的集中度不断提高，工业总产值不断扩大，进出口贸易总额不断增加，盈利能力不断提升。十种有色金属总产量从1990年的229万吨到2000年的760万吨，再到2011年的3424万吨，增长了近15倍；工业总产值从1990年的509亿元到2000年的2180亿元，再到2010年的28119亿元，实现了55倍的扩张；进出口贸易额从1990年的17亿美元，到2000年的143亿美元，再到2010年的1203亿美元，增长了70多倍。从有色金属行业的发展可以看到期货市场对产业的作用二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略期货市

5、场提高相关实体产业的运营效率大宗商品期货上市后，随着运营的成熟。价格便逐步成为买卖双方重要的价格参照依据，在原料采购、产品销售等现货贸易活动中，企业与客户之间以“只规定产品质量、数量和加工费（或升贴水）和合同执行方式与期限”的长期贸易合同替代传统的现货买卖合同。二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略期货市场显著提升了相关实体行业对价格信号的敏感度在市场经济中，企业能否适应瞬息万变的市场，很大程度上取决于企业对市场价格的敏感度。这种敏感度不仅关系着企业是否能够抓住赚钱的机会，甚至关系到企业在激烈的竞争环境中能否生存。二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略套期保值的核心实现价格管理实现

6、规模管理企业参与套期保值——解决两个核心问题二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略两个核心问题案例某国际棉商高位接盘棉花，利用期货市场对冲，赢得了棉农的信任，垄断了棉花资源，确立了自己在业内的垄断地位。二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略案例2009年初，全球经济“二次见底”的言论甚嚣尘上,铜价在冲高到4万元/吨后大幅回落，市场大多预期铜价将继续回落。某铜加工企业低价买入废铜，通过部分套保赢得生机。二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略20内容提要20一、企业经营中面临的风险二、用好期货市场应成为企业经营的重要战略三、企业利用期货市场进行风险管理的主要方式四、企业参与期货市场的

7、经验总结利用期货市场，帮助企业多种形式进行大宗商品定价管理1企业利用期货可以组合出很多贸易定价模式，主动适应市场的变化。例如：加工型企业的原材料定价模式现货月均价到货后两个月内定价期货+升贴水定价远期合约定价销售期周均价-加工费三、企业利用期货市场进行风险管理的主要方式案例某电解铝厂每月向贸易商供货。年初双方谈妥每月的贸易量和供货量，且贸易商与上游电解铝厂商定，以上海期货交易所现货月期货月均价加50元为现货贸易价。这种贸易模式，使得企业间的议价