《中级财务管理》全真模拟试题卷二之计算分析题

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1、——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————《中级财务管理》全真模拟试题卷二之计算分析题计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容.必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)46甲公司目前有两个独立的

2、投资项目A和B，原始投资均在投资期内发生，有关资料如下：A项目的原始投资额现值为293万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第-年相等。A项目的内含报酬率为11%。B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为10%，所得税税率为25%。要求：(1)计算两个项目各自的净现值;(2)计算B项目的内含报酬率;(3)回答应该

3、优先考虑哪个项目。已知：(P/A，12%，8)=4.9676，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，2)=0.8264参考解析：(1)A项目投产后各年的现金净流量=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%=70(万元)净现值=70×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，2)-293=70×5.3349×0.8264—293=15.61(万元)B项目投产后各年的现金净流量=60×(1-25%)+20+10=75(万元)净现值=75×(P/A，10%，8)-380高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究1—————————

4、—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————=75×5.3349—380=20.12(万元)(2)假设B项目的内含报酬率为R，则：75×(P/A，R，8)=380即(P/A，R，8)=5.0667由于(P/A，12%，8)=4.9676(P/A，10%，8)=5.3349所以有(12%-R)/(12%-10%)=(4.9676—5.0667)/(4.9676—5.3349)解得：R=11.46%(3)由于B项目的内含报酬率高于A项目，所以，应该

5、优先考虑B项目。47某企业只生产和销售A产品，2011年的其他有关资料如下：(1)总成本习性模型为Y=10000+3X(万元);(2)A产品产销量为10000件，每件售价为5万元;(3)按照平均数计算的产权比率为2，平均所有者权益为10000万元，负债的平均利率为10%;(4)年初发行在外普通股股数为5000万股，7月1日增发新股2000万股;(5)发行在外的普通股的加权平均数为6000万股;(6)适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算2011年该企业的下列指标：边际贡献总额、息税前利润、税前利润、净利润、每股收益。(2)计算2012年的下列指标：经营杠杆系数、财务杠杆系

6、数、总杠杆系数。参考解析：(1)边际贡献总额=10000×5—10000x3=20000(万元)息税前利润=20000—10000=10000(万元)平均负债总额=2×10000=20000(万元)利息=20000×10%=2000(万元)税前利润=息税前利润-利息高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究2——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————=10000—2000=8000(万元)净利润=8000×(

7、1—25%)=6000(万元)每股收益=6000/6000=1(元/股)(2)经营杠杆系数=20000/10000=2财务杠杆系数=10000/8000=1.25总杠杆系数=2x1.25=2.5高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究3