半导体行业功率半导体系列报告之一：功率半导体总览，致更高效、更精密、更清洁的世界.docx

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1、内容目录1驱动世界向更高效、更精密、更清洁的方向发展，功率半导体2022年市场规模可达426亿美元41.1功率半导体是电力控制的核心，驱动现代社会的电气化运作41.2伴随着社会电气化程度的加深，功率半导体长远追求更高的功率密度与更低的功耗61.3受益于清洁能源、电动汽车与物联网的发展，预计2022年功率半导体市场规模可达426亿美元82制造铸就地位、设计把握增长，长远看来IDM为大势所趋112.1前段晶圆制造决定产品性能，占据产业链核心话语权112.2设计能力主导客户开拓，影响企业发展速度122.3设计、制造、封装三者协同，长远来看IDM为大势所趋133进口替代空间打造独特竞争格局，短期

2、内设计企业迎发展良机143.1国际巨头垄断国内市场，进口替代空间巨大143.2多因素共振，短期内国内设计企业更容易把握进口替代机遇154投资策略174.1新洁能（838147.OC）：MOSFET进口替代新巨头174.2其他建议关注的功率半导体企业184.2.1斯达股份（A18078.SH）：完成自主设计蜕变的IGBT封装龙头184.2.2杰夫微：将低功耗做到极致的功率IC设计专家195风险提示19图表目录图表1功率半导体与信息半导体主要区别4图表2手机中的功率半导体应用部件4图表3功率半导体主要应用流程5图表4电力转换的四种形式5图表5功率半导体部分应用领域6图表6社会电气化程度提高与

3、对应功率半导体的要求6图表7功率半导体值得关注的指标7图表8功率半导体的技术演进方式7图表9火力、风力、光伏发电中功率半导体的应用9图表10电动汽车单车半导体成本拆分9图表11新增负载开关的物联网设备电路示意图10图表122016-2022年功率半导体市场空间测算10图表13功率半导体设计、制造、封测环节的主要作用11图表14提升各环节价值链占比的可能因素11图表15功率半导体设计及制造企业盈利能力（2017）12图表16半导体的附加值构成12图表17功率半导体主要应用领域12图表182010-2017年功率半导体主要发展驱动力13图表19功率半导体的不同封装模式13图表20国际一流功率

4、半导体厂商选择IDM的原因14图表21全球功率半导体市场占比（2016）14图表22全球功率器件企业市占率（2016）14图表23中国与世界顶尖功率半导体厂商的规模（美元与人民币汇率按1：6.5计算）...............................................................................................................................................15图表242017年大陆功率半导体国产化程度15图表25国内功率半导体厂商在国内下游厂商中的竞争优势15图

5、表26功率半导体的发展优势16图表27国内功率半导体设计厂商在“进口替代”中的优势所在16图表28新洁能近几年营业收入情况18图表29新洁能近几年扣非归母净利润情况18图表30斯达股份近几年营业收入情况19图表31斯达股份近几年扣非归母净利润情况191驱动世界向更高效、更精密、更清洁的方向发展，功率半导体2022年市场规模可达426亿美元1.1功率半导体是电力控制的核心，驱动现代社会的电气化运作功率半导体，即依托电力电子技术、以功率处理为核心的半导体产业；与功率半导体这个概念相对应的，则是更为大众所熟知的依托微电子技术、保持小功率的特点、以信息处理为核心的信息半导体产业。种类技术依托核心

6、功能代表产品功率半导体电力电子技术功率处理MOSFET、IGBT、电源管理IC信息半导体微电子技术信息处理CPU、存储器、MEMS图表1功率半导体与信息半导体主要区别资料来源：以手机、电脑这些具体的电子产品为例，信息半导体是这些产品的大脑和神经，负责感知、运算、操纵等，实现电子产品的设计功能；而功率半导体则是这些产品的心脏和血脉，负责将合适的电能传输给每一个用电终端。图表2手机中的功率半导体应用部件资料来源：而当我们放眼一条完整的从电能产生到电能最终被用电终端应用的电力传输链时，功率半导体则更类似于一名“厨师”的角色。它负责将发电设备产生的、电压和频率杂乱不一的粗电“加工”成电压、频率统

7、一的工频电，再将“加工好”的工频电“烹饪”成拥有不同电压、电流、频率等电能参数的特定电来满足各个用电终端的不同“口味”。需要特别注意的是，我们这里提到的用电终端，并不是电脑、手机这些终端设备，而是指电脑、手机里的传感器、摄像头这类的功能终端。图表3功率半导体主要应用流程资料来源：功率半导体的“厨师”职能，从本质上来说，是通过利用半导体的单向导电性实现的电源开关和电力转换的功能。电源开关功能，顾名思义，指实现电力传输某一具体环节的导通