多空交织LLDPE后期谨慎看好.doc

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1、多空交织LLDPE后期谨慎看好董君正内容提要：一、行情回顾二、基本面分析三、主要影响因素分析四、后市展望一、行情回顾进入8月份，连塑料继续震荡走强，但是由于前期低价进口大量货源，以及高价位成交明显受阻，主力合约0911的上涨可谓进3步退两步，价格上涨的压力日益加大。整体看，连塑料0911目前在11000-12000之间陷入上下两难的格局。月初，受原有上涨和厂家提价的推动是价格大幅上涨的直接动力，而农膜需求的缓慢好转，投机需求的热情也是价格上涨的重要因素。但是0911价格在突破11700点之后，由于需求一般，投机热情下降，股市和原油的动荡，价格陷入宽幅震荡

2、。二、基本面分析1、国内产量根据金银岛的数据，截止6月底上半年国内PE产量377.58万吨，较去年同期增加25.38万吨，增幅为7.21%。2009年6月国内PE产量58.93万吨较2008年同期增加6.53万吨，增幅为12.46%。2007-2009年PE单月及累计产量对比单位：万吨/月目前7月的数据据说产量为63.3万吨，较去年同期（63.1万吨）增加0.2万吨。这样可以看出，供应还是较为宽松的。2、进口量如下图显示，，2009年1-6月PE累计进口量较2008年同期增加143.28万吨，增幅为62.65%，其中LDPE较2008年累计增加31.04

3、万吨，增幅为88.15%；HDPE较2008年累计增加73.63万吨，增幅为61.86%；LLDPE较2008年累计增加38.61万吨，增幅为51.85%。就以上数据可以看出，今年上半年我国进口量累计达到了370多万吨，而我国去年全年进口量只有约450万吨，进口量价格低廉，成为当时备受下游青睐的主因。2007-2008年PE各品种累计进口量对比单位：万吨/月但是进入7月以后，由于国外价格大幅上涨，进口大量减少。而原来预计福建联合将在7月开启两套共80万吨的全密度装置会开车，这样线性和低压的供应量预计都会增加超过10%以上，但进入七月份后，据说因为上游裂解

4、装置还没就位，开车推迟到8月中旬，这也令很多进口商据此所做的订货计划变得被动。7月10日至8月4日，韩国进口LLDPE价格从1205上涨到了1300，折合人民币进口价格从9920上涨到了10701。从国产现货均价和进口成本价之间的价差看，这期间由97缩小为-18，进口盈利状况恶化，因此进口货源受限，这也是导致连塑价格大涨的部分原因。而从8月4日开始，在连塑价格强劲走势和出厂价大幅上调的带动下，国内现货均价大幅上涨，从而显著改善了进口盈利状况，至8月7日已经升至232，这将会带动LLDPE进口量的增加。国产与进口LLDPE价格及价差日期（和讯财经原创）国产

5、现货均价（和讯财经原创）韩国LLDPE价格（和讯财经原创）韩国进口完税价（和讯财经原创）价差（和讯财经原创）09年7月10日（和讯财经原创）10017（和讯财经原创）1205（和讯财经原创）9920（和讯财经原创）97（和讯财经原创）09年8月4日（和讯财经原创）10683（和讯财经原创）1300（和讯财经原创）10701（和讯财经原创）-18（和讯财经原创）09年8月7日（和讯财经原创）10933（和讯财经原创）1300（和讯财经原创）10701（和讯财经原创）2323、供应量综合分析2009年6月国内PE供应量较2008年6月增加36.56万吨，增幅

6、为39.09％；1-6月PE累计供应量较2008年同期增加171.34万吨，增幅为29.49％。2007-2009年PE单月及累计供应量对比单位：万吨/月装置方面：、在中东，PetroRabigh公司裂解装置的开工率接近100%，其HDPE装置7月中旬恢复生产，其60万吨/年LLDPE装置预计从8月中旬供应市场。科威特EQUATE22.5万吨/年的HDPE/LLDPE新装置已经开车。预计SabicYansab工厂的50万吨/年LLDPE装置8月中旬实现商业化生产。SHARQ的40万吨/年HDPE装置的投产时间推迟到今年4季度甚至明年1季度。Qatofin

7、的45万吨/年的LLDPE装置推迟到09年4季度投产。国内，燕山石化一7万吨/年的LDPE生产线计划于7月13日停车到10月14日，将其改造为EVA生产线。上海赛科LLDPE装置恢复正常。沈阳化工催化热裂解制乙烯项目计划8月中旬再度试车，其下游有一套12万吨/年的LLD/HDPE装置。福建炼化80万吨/年乙烯以及下游80万吨/年HDPE/LLDPE装置计划于8月中旬或者8月底开车。独山子石化8月份的工作重点是用小乙烯装置为新的PE装置提供原料，进行测试运行，9月份正式投产，为国庆献礼。因此，预计后期随着装置的相继开工和进口利润的增加，供应将逐步走向宽松。

8、8月-12月份国内PE装置新投产情况4、农膜需求旺季到来农膜的季节性：棚膜生产：