安徽省金融产业集聚与经济增长的实证研究

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1、安徽省金融产业集聚与经济增长的实证研究栾贵勤侯思茹摘要：伴随着全球经济一体化趋势与金融业的繁荣发展，金融产业集聚逐渐演变为现代金融产业组织的基本形式。本文以金融产业集聚自身特点及经济性质为研究视角，以安徽省银行、证券、保险业集聚为研究对象，采用区位熵来描述金融集聚程度，对安徽省金融产业集聚与区域经济增长的关系进行了实证检验并确立回归模型，研究得出金融产业集聚对区域经济增长有着显著地推动作用。.jyqkn表示n地区m产业的区位熵，qmn表示n地区m产业的经济水平的水平量，qn为n区域所有产业的水平量，qm为

2、全国m产业的水平量，q为全国所有产业的水平量。即分母代表全国m产业占全部产业的比例，分子代表n区域m产业占该地区全部产业的比例。当区位熵大于1时，说明该产业相对于全国平均水平处于优势地位；反之，当区位熵小于1，则处于劣势地位；区位熵等于1，说明该产业的集聚程度和全国具有相当水平。数值越大的区位熵对应的产业集聚水平越高。本文中，银行业集聚区位熵用LQb表示,证券业集聚区位熵用LQs表示，保险业集聚区位熵用LQi表示。表1显示了2003-2013年安徽省经济增长与全国增长的对比。2.计算结果及分析根据区位熵的

3、计算公式，计算得出安徽省2003-2013年间的金融业集聚程度，如图一所示。从动态角度看，安徽省银行业和保险业区位熵呈现平稳变动趋势且近年来有小幅增长。证券业区位熵波动明显，其在2008年达到0.83的最大值。总体来说，安徽省金融业存在集聚效应，以银行业为主体，证券业、保险业和其他金融业共同发展呈现多元化、市场化发展趋势。三、金融业集聚与经济增长关系的实证检验1.模型构建本文中，银行业集聚程度用LQb代表，证券市场集聚程度以LQs表示，保险市场集聚程度用LQi表示，经济发展水平用国内生产总值GDP代表。金

4、融产业集聚与经济增长的关系可以表示为：Y=f（LQb，LQs，LQi）（1）公式（1）中的Y代表安徽省经济发展水平GDP。采用协整检验法来考察变量间是否具有长期稳定的关系。由于LQ与LGDP均为一阶单整变量，我们在此采用EG两步法来进行协整检验。第一步：用普通最小二乘法估计，估计变量间长期存在的均衡关系。通过协整回归得到：Yt=?0+?1LQb+?2LQs+?3LQi+μ（2）从而估计得到系数?0、?1、?2、?3。第二步：对残差进行序列的平稳性检验，该环节采用ADF单位根检验法。如果et为稳定序列，则认

5、为Yt、Xt协整，否则，认为变量Xt、Yt不存在协整关系。采用方程（3）：△et=ρet-1+μt（3）进行检验时，拒绝零假设H0：ρ=0，意味着残差项et是平稳序列，从而说明X与Y是协整的。在确定了变量间存在长期协整关系之后，我们还需建立一个误差修正模型，来考察变量X与Y间的短期的非均衡关系，模型如下：△Yt=?1△LQbt-1+?2△LQst-1+?3△LQit-1+μ+λecmt-1，0<λ<1（4）其中，ecmt-1是非均衡误差项或者说成是长期均衡偏差项，λ是短期调整参数。2.平稳性的

6、单位根检验单位根检验又叫ADF检验,其基本原理是通过n次差分的方法将非平稳序列转变为平稳序列，对GDP、LQb、LQs、LQi四组数据进行单位根检验，ADF检验结果如表1。检验结果表明，LQ和LGDP原序列都是非平稳序列，但经过一次差分以后，其ADF值均小于显著性水平为1%的临界值，说明DLQ和DLGDP为平稳时间序列，因此LQ和LGDP为一阶单整变量I(1)。3.因果关系检验在对数据进行单位根检验后，接下来我们采用Granger因果关系检验方法来检验DLGDP、DLLQb、DLLQs、DLLQi之间的因

7、果关系。检验结果如表2所示。由此可以看出，检验结果拒绝原假设，安徽省金融产业集聚与经济增长之间存在格兰杰因果关系且双向作用，说明金融产业集聚和经济增长之间相互作用、相互影响。4.协整检验协整分析研究的是变量之间稳定的一种动态的长期均衡关系。一个特殊伪回归的趋势分量相同情况下，两个时间序列可以修正相同趋势的这种回归使之可靠。此处我们采用EG两步检验法进行协整检验，方程形式如下：DLGDP=?0+?1LQb+?2LQs+?3LQi+μ对估计得到的残差序列进行单位根检验。检验结果如表3。从表3中可以看出，因为-

8、2.4381<-1.9740<-1.6052，说明ADF统计量的值小于5%显著水平下的临界值，同时小于10%显著水平下的临界值。P值为0.0135，说明残差序列是平稳的，进而说明DLGDP、LQb、LQs、LQi之间存在协整关系。5.回归模型的确定在确定变量间存在协整关系之后，对其进行自回归，所得结果如表4。表4的结果显示，我国国内生产总值、银行业区位熵、证券业区位熵以及保险业区位熵之间存在着一个标准化协整关系，根