中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见

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1、中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见[中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见]　　根据国务院批准的《中国证监会股票发行审核委员会条例》的规定，经中国证监会股票发行审核委员会（以下简称发审委）全体会议通过，制定本指导意见，中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见。　　一、首次申请公开发行股票公司（以下简称公司）必须符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》及相关法律、法规和规范性文件的规定，符合首次公开发行上市条件和信

2、息披露的要求。　　经审核，发审委委员认为公司不符合上述规定、不符合首次公开发行上市条件、信息披露严重不合规或作出公司不适宜发行上市的判断，可以对其发行申请投反对票，并应在发言中充分发表意见；　　发审委委员认为公司信息披露不合规、不充分或申请材料不完整导致发审委委员无法作出判断，可以对其发行申请投弃权票或提议暂缓表决，原则上应提出具体意见；　　发审委委员认为公司符合上述规定、符合发行上市条件、信息披露基本合规，可以对其发行申请投同意票，有必要时也可附加条件，附加条件的应作出说明。　　二、发审委委员审核公司申请时应特别关注下列问题，并根据这些问题

3、存在与否及是否影响公司发行上市独立作出判断：　　（一）公司在最近三年内是否存在重大违法行为。　　包括但不限于：　　1.公司发起人出资不实；　　2.公司未经批准发行或变相发行过股票、债券，以欺诈或其他不正当手段发行和交易证券；　　3.公司设立或运作期间未履行合法的审批、登记程序；　　4.其他重大的违法行为等。　　（二）公司三年前是否存在对公司未来产生影响的违法违规行为。　　包括但不限于：定向募集公司，其设立行为及内部职工股发行、增资等是否符合当时法律、法规及有关政策文件的规定等。　　（三）公司在最近三年内是否连续盈利。　　包括但不限于：公司在最

4、近三年内发生的重大重组行为（包括公司整体资产置换、公司分立等）对公司的资产、负债、经营业绩产生了重大影响，发审委委员可以判断公司是否可以连续计算重组前原企业的三年盈利业绩。　　（四）公司预期利润率是否达到同期银行存款利率，经济学论文《中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见》(..)。　　这里“同期银行存款利率”为一年期定期存款利率。　　（五）公司累计投资额是否未超过公司净资产的百分之五十。　　这里“累计投资额”、“公司净资产”按经审计的合并会计报表数据计算。　　（六）发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于百分

5、之三十，无形资产在净资产中所占比例不高于百分之二十。　　上述比例按经审计的发行上市主体（母公司）会计报表数据计算，其中无形资产按扣除土地使用权后的余额计算。　　（七）公司是否存在重大诉讼、仲裁、股权纠纷或潜在纠纷。　　（八）公司设立后股权转让及增资、减资的行为是否合法，是否履行法定程序。　　（九）公司的股东大会、董事会、监事会是否依法独立履行职责、行使权力，公司治理结构是否完善。　　（十）公司与股东在业务、资产、人员、机构、财务等方面是否分开，是否独立运作。　　（十一）公司是否存在重大或频繁的关联交易，且关联交易显失公允，公司内部缺乏保障关联

6、交易公允性的措施。　　（十二）公司是否与控股股东及其所属企业存在严重的同业竞争。　　（十三）公司生产经营是否较严重地存在下列风险因素。　　包括但不限于：　　1.公司生产经营存在国家产业政策明确予以限制或禁止的领域；　　2.公司的募股资金投向不明确、投资项目与公司主营业务不相关，或存在市场、效益、环保等其它重大风险；　　3.公司的内部治理存在严重不规范，公司管理层不能证明其建立了相应的[1][2]中国证监会股票发行审核委员会关于首次公开发行股票审核工作的指导意见2　　第2篇WTO与企业财务管理　　〖预览〗一、入世后财务管理环境的变迁对财务管理的

7、影响　　任何企业的财务活动和财务管理都是在一定环境和条件下展开的，人世后企业财务管理环境的变迁必定会对企业财务管理产生极大的影响，主要表现在以下几个方面：　　（一）金融市场变化的影响。加入WTO之后，根据《服务贸易总协定》的基本要求及与有关WTO成员国达成的双边协议，我国将逐步放松外资金融机构准人的范围和区域限制。越来越多的外资金融机构进入我国，必将使我国金融市场发生全面而深远的变化，呈现出一些新的特征，从而对企业筹资投资产生极大的影响。第一，金融市场规模的扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新，为我国企业筹资、投资和规避风险提供了多种可供

8、选择的组合方式。第二，金融创新丰富了金融工具品种，拓展了金融服务范围，但同时也派生出利率风险、汇率风险、表外风险等新的风险，使金融风险进一步加大，规避风险将成为人世