创业板“严进宽出”不卡“壳”

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1、创业板“严进宽出”不卡“壳”作者贺骏时间2009-05-1308:39来源证券日报评论打印　　中国创业板相比主板还是小剧场。新舞台如白纸，仍需小心着墨，小心着色。惟其如此，才能捧出明星企业　　继3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台之后，其重要配套规则《深圳证券交易所创业板股票上市规则（征求意见稿）》也于5月8日亮相。在不到一个半月的时间内，《暂行办法》和《上市规则（征求意见稿）》的先后出台，可以说基本完成了创业板这个大舞台框架和装修的收尾，如果不出大的意外，“首演”的时间应该就在年内。

2、推荐阅读 六大突发利好奇袭A股周三再掀升势?周三最具爆发力六牛股 八洼地股投资价值显现四大板块联袂上涨(图)绍兴版“带头大哥”落入法网某券商高管因内幕交易受到处罚今日大小非解禁股一览表（5.13）王亚伟首季持仓全记录(附股)　　创业板“严进宽出”不卡“壳”作者贺骏时间2009-05-1308:39来源证券日报评论打印　　中国创业板相比主板还是小剧场。新舞台如白纸，仍需小心着墨，小心着色。惟其如此，才能捧出明星企业　　继3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台之后，其重要配套规则《深圳证券交

3、易所创业板股票上市规则（征求意见稿）》也于5月8日亮相。在不到一个半月的时间内，《暂行办法》和《上市规则（征求意见稿）》的先后出台，可以说基本完成了创业板这个大舞台框架和装修的收尾，如果不出大的意外，“首演”的时间应该就在年内。推荐阅读 六大突发利好奇袭A股周三再掀升势?周三最具爆发力六牛股 八洼地股投资价值显现四大板块联袂上涨(图)绍兴版“带头大哥”落入法网某券商高管因内幕交易受到处罚今日大小非解禁股一览表（5.13）王亚伟首季持仓全记录(附股)　　创业板“严进宽出”不卡“壳”作者贺骏时间2009-05-1

4、308:39来源证券日报评论打印　　中国创业板相比主板还是小剧场。新舞台如白纸，仍需小心着墨，小心着色。惟其如此，才能捧出明星企业　　继3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台之后，其重要配套规则《深圳证券交易所创业板股票上市规则（征求意见稿）》也于5月8日亮相。在不到一个半月的时间内，《暂行办法》和《上市规则（征求意见稿）》的先后出台，可以说基本完成了创业板这个大舞台框架和装修的收尾，如果不出大的意外，“首演”的时间应该就在年内。推荐阅读 六大突发利好奇袭A股周三再掀升势?周三最具爆发力

5、六牛股 八洼地股投资价值显现四大板块联袂上涨(图)绍兴版“带头大哥”落入法网某券商高管因内幕交易受到处罚今日大小非解禁股一览表（5.13）王亚伟首季持仓全记录(附股)　　对于这次首演，人们已经期待了十年之久。相比于主板市场的大戏而言，即将诞生的创业板还属于小剧场演出。尽管这个演出在国际上早已不乏先例，但是对于中国资本市场，尤其是处于全球经济危机下的中国资本市场，依旧是一张白纸，是一张需要小心下笔、小心着色的白纸。如果成功，对于中国乃至全球资本市场都将是一个大大的提振。由此看来，创业板只能成功，不能不成功，更不

6、能失败。　　众目睽睽，众望所归，压力之大，可想而知。为此，管理层也在尽可能的征集、听取更多的声音、意见。《上市规则（征求意见稿）》刚出台第二天，深圳证券交易所就举行了有关《上市规则（征求意见稿）》的二次座谈会，广邀业界人士各抒己见、畅所欲言。深交所也表示，下一步将根据社会各方的意见，对《上市规则》进行修改完善。　　对于创业板首演的成功与否，首先在于好的剧本和好的导演，在此基础上，才能遴选出适合的演员、才能通过演出捧出明星，才能获得观众的认可。从已经发布的“剧本”以及“导演”的要求来看，创业板这个新舞台主要体现

7、出两大标准，其一是“严进”，其二是“宽出”。“严进”，即意味对“演员”的综合素质，尤其是赢利要求并不低，所谓“进入高门槛”；“宽出”，即意味着所有演职人员必须严格遵守职业道德和规范，跨越雷池一步就可能被撵下舞台，所谓“退出低门槛”，创业板有着比主板更多的退市“触点”。　　严进之一　　门槛不低——一视同仁　　与很多国家的创业板相比，中国创业板的门槛并不低。要求创业板上市公司必须满足最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少

8、于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。对于净资产的要求是，最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。股本要求则是发行后股本总额不少于3000万元。　　目前我国主板市场的上市标准是，最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或最近三个会计年