全国矿业权评估师执业资格考试培训

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1、2009年全国矿业权评估师执业资格考试培训收益途径矿业权评估方法与参数矿业权评估准则体系介绍▲“体系文”体例（树枝/活页结构）基本准则、技术规范、应用指南、指导意见四个层次组成▲不同层次效力不同△基本准则是必须遵守的强制性执行的行为准则包括CMV20000-2007评估师职业道德基本准则和CMVS00001-2008矿业权评估技术基本准则△技术规范是非强制性技术要求，但是最佳优化的方案，强烈建议采用△应用指南是对不同评估目的的特殊要求、重要事项进行专门的约定，是最常用的方法，积极建议采用△指导意见是针对矿业权评估业

2、务中的某些具体问题的指导性文件，主要是帮助理解的解释、如何运用的说明、具体操作的办法等，属于在行业内的一般做法，建议采用。收益途径收益途径，是基于预期收益原则和效用原则，通过计算被估矿业权所对应的矿产资源储量开发获得的预期收益的现值，估算待估矿业权价值的技术路径。收益途径评估方法分类：n折现现金流量法(DCF法)n折现剩余现金流量法(DRCF法)n剩余利润法n收入权益法n折现现金流风险系数调整法32收益途径相关定义要点预期收益：是矿业权所对应矿产资源储量开发所获得的收益额。通过净现金流量（剩余净现金流量）、销售收入

3、、净利润指标表示。预期收益年限：是指矿业权所对应矿产资源储量开发的收益年限。评估计算年限：是矿业权价值估算中确定的年限。包括后续勘查年限（评估基准日后需地质勘查工作的期限）、建设期（拟建、在建、改扩建矿山）及评估确定的矿山生产年限。投资收益：是指在矿业权评估计算年限内，投资应获得的合理报酬。折现率：是指将预期收益折算成现值的比率。折现率与收益口径密切相关。收益途径评估前提条件：预期收益和风险可以预测并以货币计量预期收益年限可以预测或确定收益途径评估应用程序：除按矿业权评估程序规范规定程序操作外，应执行以下应用程序：

4、（1）选择适当的收益口径及评估方法；（2）分析引用评估利用的资源储量，估算可采储量；（3）分析选用评估采用的资源开发指标及相关参数；（4）进行评定估算。收益途径评估基本要求：选择收益途径评估方法，应考虑的因素包括但不限于：（1）评估对应的经济行为；（2）勘查开采阶段或状况；（3）可获取信息资料的范围及可靠程度；（4）委托方的特殊要求。收益途径评估方法涉及的评估参数，应根据相关应用指南、指导意见，在明确其涵义、分析其使用条件的前提下，合理确定。确定折现率应与收益口径相匹配。32折现现金流量法（DCF法）折现现金流量法

5、，即DCF法（DiscountedCashFlow），通常是将项目或资产在生命期内未来产生的现金流折现，计算出当前价值的一种方法，或者为了预期的未来现金流所愿付出的当前代价，通常应用于项目投资分析和资产估值领域。资产估值领域中的折现现金流量法，是将一项资产的价值认定为该资产预期在未来所产生的净现金流量现值总和，并将其作为该项资产的评估价值。矿业权评估中的折现现金流量法，是将矿业权所对应的矿产资源勘查、开发作为现金流量系统，将评估计算年限内各年的净现金流量，以与净现金流量口径相匹配的折现率，折现到评估基准日的现值之和

6、，作为矿业权评估价值。折现系数【1/（1+i）t】中t的计算：当评估基准日为年末时，下一年净现金流量折现到年初。如2008年12月31日为基准日时，2009年t=1。当评估基准日不为年末时，当年净现金流量折现到评估基准日。如2009年9月30日为基准日时，2009年t=3/12，2010年时t=1+3/12，依此推算。矿产开发投资的合理报酬包含在折现率中。折现现金流量法（DCF法）模型现金流入量（+）销售收入回收固定资产净残（余）值回收流动资金回收抵扣设备进项增值税（回收无形资产或其他资产余值）(增值税返还额)现金

7、流出量（-）后续地质勘查投资32固定资产投资无形资产投资（含土地使用权）其他资产投资更新改造资金（含固定资产、无形资产及其他资产更新投资）流动资金经营成本销售税金及附加企业所得税净现金流量（即现金流入量－现金流出量）折现系数净现金流量现值（净现金流量×折现系数）矿业权评估价值（净现金流量现值之和）适用范围：◎适用于详查及以上勘查阶段的探矿权评估和赋存稳定的沉积型大中型矿床的普查探矿权评估。◎适用于拟建、在建、改扩建矿山的采矿权评估，以及具备折现现金流量法适用条件的生产矿山的采矿权评估。注意事项：应根据其适用范围，可

8、获取资料范围及可靠性以及评估目的，分析选用折现现金流量法。折现剩余现金流量法（DRCF法）折现剩余现金流量法，即DRCF法，是将矿业权所对应矿产资源勘查、开发作为现金流量系统，将评估计算年限内各年的净现金流量，逐年扣减与矿产资源开发收益有关的开发投资合理报酬后的剩余净现金流量，以与剩余净现金流量口径相匹配的折现率，折现到评估基准日的现值之和，作为矿业权评估价