汇率变化对一国经济与货币的影响

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1、汇率变化对一国经济与货币的影响　　李纪兵李阳生　　摘要：亚洲金融危机中，中国保汇率，日本降汇率。本文对日本为什么要降低汇率作了解释：汇率变化是一国货币发行情况的晴雨表，汇率稳定不一定好，汇率下降表明本国货币发行情况相对较好，汇率上升表明本国货币发行情况恶化。货币发行水平高于其它国家有利于调动劳动积极性，取得国际竞争优势,对进口和出口都有益，汇率下降有着巨大的经济利益。中国处在“经济转型”中，劳动潜力巨大，这意味着汇率下降是正常的，汇率稳定、上升是不正常的。防止币值高沽，使汇率平稳下降，是完成中国经济转型的必备条件;而限制货币发行，阻止汇率

2、下降，则很有可能出现币值高沽的情况，使金融危机在中国重演。　　汇率是一国货币对他国货币的交换比率。现实生活中，许多人不假思索地将汇率稳定作为评价一国货币是否稳定的依据，并把汇率稳定和汇率升高简单等同于币值升高与币值稳定,得出汇率升高有益于一国经济发展等等结论，都是值得商榷的。在探索汇率变化对一国经济与货币的影响时,我们提出以下现象供大家讨论：　　一、影响汇率变化的几个因素　　影响汇率变化的因素很多，如果仅仅从货币上找原因就会犯以偏概全的错误。具体说来，影响汇率变化的因素至少有四个：(一)本国的劳动水平与劳动产品;(二)本国的货币发行水平;

3、(三)对应国的劳动水平与劳动产品;(四)对应国的货币发行水平。　　二、汇率稳定的条件　　显然，如果本国与对应国的劳动水平和劳动产品增长的速度大致相同，本国的货币发行水平与他国的货币发行水平也大致相同，原有的汇率就不会发生变化。但这种平衡与稳定在现实生活中是很难出现的。现实中出现的汇率稳定还有可能是以下几个原因造成的：(一)本国的劳动增长虽然低于他国的劳动增长，但本国货币发行却高于他国的货币发行，有可能使原有汇率保持不变;(二)本国的劳动增长虽然高于他国的劳动增长，但本国的货币发行水平却低于他国的货币发行水平，也有可能使原有汇率保持不变;(

4、三)其他意外原因的影响。应当说明的是，出现汇率稳定的结果并不能表明一国经济状况好，为追求汇率稳定而进行某种调控则更加不可取，已成为人们的共识：“在资本流动性日益提高的今天，捍卫固定汇率代价高昂”。我们认为，汇率稳定是可遇不可求的，汇率稳定不一定好，对发展中国家来说，还有可能是一个坏现象，至少在后面几种情况下，汇率稳定有可能使人们做出错误的判断，影响经济决策的正确实施。　　三、汇率变化对一国经济与货币的影响　　(一)汇率升高对一国经济与货币的影响　　现实生活中，许多人从进口与出口的角度去评价汇率升高对一国经济与货币的影响，并且认为进口与出口

5、的因素有相互抵消的可能存在，从而忽略汇率升高带给人们的经济信息，做出了不确切的判断。通常情况下，汇率升高至少表明下列情况值得考虑：　　1、本国的劳动增长虽然高于他国的劳动增长，但本国的货币发行却低于他国的货币发行。在这种情况下，本国人的劳动是在没有充分的货币记载的情况下进行的，人们有可能付出了巨大的劳动成本，获得了极少量的货币，社会流通受阻，经济运作成本高昂，许多劳动产品处于无法被记载的境地。也就是说，劳动与劳动产品不值钱了。　　2、本国的劳动增长与他国的劳动增长一样，但本国的货币发行却低于他国的货币发行。这种情况的后果与上面一种情况的后

6、果大致相同。　　3、本国的劳动增长低于他国的劳动增长，但本国的货币发行水平在抵消了劳动增长的差额之后，还是低于他国的货币发行水平。这种情况所造成的后果当然比上述两种情况更加严重，几乎使一国经济陷于低增长高成本的泥坑，严重削弱了一国在世界上的经济竞争能力。　　4、其他意外原因引起的汇率升高。这也会使一国经济遇到上述障碍;同时也影响了正常的国际贸易。　　需要说明的是，现在的分析大多将国内生产与国外生产对立起来，认为汇率升高虽然给出口造成障碍，但却能给进口带来利益，这种观点是一种错觉。众所周知，一国的出口与进口都依赖于该国的经济运行环境，经济运

7、行环境良好，进口与出口就会得到发展;经济运行环境恶劣，进口与出口都会受到限制。汇率的升高表明该国的经济运行环境恶化或者相对恶化，在进口本身失去了基础的情况下去计算货币升值带来的利益，完全是因小失大。　　(二)汇率降低对一国经济与货币的影响　　按传统理论的说法，汇率降低有助于一国发展对外贸易。但汇率降低的影响绝不仅限于此，汇率降低有可能是以下几种情况造成的：　　1、本国的劳动增长速度高于他国的劳动增长速度，本国的劳动增长都被本国的货币有效记载下来。在这种情况下，本国的货币与产品的增长是同步的，货币并没有贬值，但由于本国货币的大量增加会使对应

8、国的货币相对稀缺，从而引起汇率相应下降。　　2、本国的劳动增长速度与他国的劳动增长速度一样，但本国的货币发行高于他国的货币发行。在这种情况下，货币的增长会使本国国内产业结构发生变化，产品更新与