浅析东亚货币金融合作分析

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1、浅析东亚货币金融合作分析自亚洲金融危机之后，东亚各国纷纷熟悉到开展次区域内货币金融合作的必要性，增强抵御风险、化解危机的能力。美元区和欧元区的相继建立既验证了最优货币区理论在实践上的可行性，也增强了东亚各国成功合作的信心。本文从背景、基础、障碍及政策建议等几个角度对现阶段东亚货币金融合作展开一些讨论。一、背景：1、97东亚金融危机的打击使东亚各国清醒的熟悉到，为抵御金融风险不能仅仅寄希看于货币基金组织的援助，必须在区域内部加强合作，共同合作防范金融风险；1997年开始于泰国的金融危机终极波及到整个东亚

2、地区，给东亚各国的货币金融和经济发展带来了沉重的打击。由于东亚国家经济体制、产业结构的相似性，货币危机的“传染效应”非常明显，在东亚各国货币遭遇冲击，出现短期国际性支付危机的时候，本可以向国际货币基金组织申请紧急资金援助，但实际上，IMF对危机国提出了一系列紧缩货币和财政政策的苛刻要求，客观上增加了谈判难度，延误了解救时机，终极加剧了危机。由于东亚地区缺乏相应的应对机制，难以应付危机的“传染效应”，又无法求助于外部气力，各国牢牢依靠自身的气力对抗国际游资短期性冲击，终极导致各国经济遭遇衰退。2、全球货

3、币体系的变迁，20世纪80年代后货币团体化成为一股潮流并被实践证实是成功的，美元区的建立和欧元区的成功经验使人们对东亚货币金融合作布满了信心；在经济、金融一体化背景下，世界上出现了一股货币团体化的潮流，产生了不少区域性货币组织，如西非货币同盟、中非货币同盟和阿拉伯货币基金组织等。2002年3月1日欧元作为唯一的法定货币开始在欧元区12国流通，拉美地区一些国家美元化等现象的出现，反映出货币同盟理论在实践上的应用是成功的，货币金融合作有利于成员国的经济发展。3、区域性金融危机频繁发生，国际投机资本规模巨大

4、，东亚国家熟悉到仅凭一国的气力都不可能单独对抗巨大的游资冲击；1992年英镑危机，1994年墨西哥、阿根廷金融危机和1997年亚洲金融危机的相继发生，使东亚各国熟悉到面对巨大的国际投机资本，假如不加强合作、共同抵御危机，势必难以防范和化解危机，进而影响到本国经济的稳定和长远发展。二、基础：（一）理论基础货币金融合作是以最优货币区理论作为理论基础的，从蒙代尔（1961）提出最优货币区（OCA）理论开始，OCA理论由最初的单一分析方法到加进OCA本钱、收益综合分析，再到20世纪90年代以来的OCA一般均衡

5、模型和OCA指数的建立，以及有关OCA内生性和政治因素的分析等，逐步将各种复杂的标准系统化，并纳进同一的探究框架，为货币金融合作的开展提供了较完备的理论基础。（二）经济基础1、东亚区域内贸易自由化进程加快，成员国之间宏观经济依靠性加强，客观上需要实现区域内汇率稳定，降低汇率波动带来的风险，开展货币合作。东亚区域内贸易额在80年代后半期明显上升，而区域内贸易量越大，开展货币合作给成员国带来的利益就会交易本钱的降低而越大，所以各国普遍也有深化货币合作的愿看。2、东亚各成员国拥有丰富的外汇储备，区域内部直接

6、投资的趋向不断进步，资本活动方面显示了比较高的合作性。在此基础上开展金融合作无疑有利于防范金融危机或进行时候救援。3、亚洲金融危机使东亚各国熟悉到区域内各国加强汇率机制的协调，开展货币合作有助于防范货币冲击，缓解金融危机。东亚各国在危机中的惨痛教训使其熟悉到仅凭本国的气力无法对抗巨大的国际游资冲击，更无法有效的遏制危机扩散，合作成为各方的共叫。4、欧洲货币同盟的成功经验证实货币金融合作是可行且有效的，东亚地区有关加强货币合作的呼声受欧元成功启动的影响再度高涨，为货币合作提供了***预备。目前，东亚各国

7、在开展货币合作方面已经进行了一些实质性的工作：1999年11月，东盟10+3峰会在马尼拉通过了《东亚合作的共同声明》，同意加强金融、货币和财政政策的对话、协调和合作；2000年5月东盟10+3财政部长在泰国清迈达成了《清迈协议》（ChiangMaiInitiative），使东亚货币金融合作从构想变成为现实。2000年8月东盟10+3的中心银行又将多边货币互换计划的规模由2亿美元扩展到10亿美元。2000年11月互换协议扩展到所有东盟成员，总额达到10亿美元，扩展了东盟互换协议（ASA）和双边互换X络和

8、回购协议(BSA)。2005年5月27日中、日、韩三国央行行长在汉城签署了新的掉期协议，韩国央行和中国央行和日本央行达成协议扩大换汇数额分别达40亿美元和30亿美元，该协议成为“清迈协议”的延续。清迈构想的实现及其拓展显示了东亚各国开展货币金融合作的信心，为进一步开展深层次的合作奠定了基础。（二）政治基础1、随着欧元区和美元区的建立，国际货币体系正在经历改革，东亚各国政府、商界、学术界对于货币金融合作的热情高涨，这无疑为合作的开展提供了良好的***预备。