浅析国际投资发展新趋势下中国国际投资面临的挑战

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1、浅析国际投资发展新趋势下中国国际投资面临的挑战摘要：经济全球化和投资自由化已经成为全球经济发展不可逆转的趋势，在这种趋势的影响下，20世纪末及21世纪以来，以跨国公司为主要载体的国际投资出现了一些新的发展趋势。对经济快速发展的中国而言，全球化既是机遇又是挑战。本文通过对经济全球化下国际投资发展新趋势的梳理，进而对这种新趋势下中国国际投资面临的挑战作浅要分析，并给出相应的政策建议。关键字：经济全球化国际投资新趋势机遇和挑战随着全球经济一体化和投资自由化程度的进一步加深，国际投资也成为国与国之间经济活动和联系的主要内容，对国际间

2、的政治、经济关系产生深刻的影响。20世纪末及21世纪以来，以跨国公司为主要载体的国际投资又出现了一些新的发展趋势，经济全球化的发展使投资(本文指直接投资FDI,下同)自由化的速度和程度都大大提高，尤其是发展中国家吸收国际直接投资的增长速度加快。中国作为一个经济快速发展的发展中国家，经过20余年的改革开放，其自身已与国际经济融为一体并互为依存。面对经济全球化这样一个不以人意志为转移的客观的历史过程，我们只能顺应而不能拒之门外。对中国国际投资而言，全球化既是机遇也是挑战。一、国际投资发展新趋势国际投资分为直接投资和间接投资，其中

3、二战后对外直接投资占国际投资的主要地位且发展最为迅速。而跨国公司又是国际直接投资的主要载体，跨国公司通过灵活而多样的直接投资方式不仅在国际投资运行过程中扮演了最为重要的角色，而又其影响力正日益渗入到世界经济领域的各个层面。故本文对国际投资发展趋势的分析主要侧重与对跨国公司直接投资的新变化的分析。1、国际直接投资总额中跨国公司直接投资所占比重进一步提高。在经济全球化的大背景下，各国政府深刻认识到吸引国际投资对本国经济发展的促进作用，纷纷制定各种优惠政策以吸引跨国公司在本国的投资，在很大程度上降低或消除国际投资的投资壁垒。相应地

4、，各国跨国公司在其全球化战略指导下，在高额利润的驱使下，也纷纷加大向国外的投资。直接导致了跨国公司在数量、规模和对外投资总额上的大发展。据联合国贸发会议统计，在20世纪70年代末80年代初,跨国公司数量为1万多家，海外子公司和分支机构为10万多家；90年代初，世界跨国公司的母公司约有万家，它们在国外控制的子公司约有17万家；1996年全球约有万家跨国公司,其海外的子公司和分支机构达万家；到XX年，跨国公司数量为6万家，海外子公司和分支机构增至82万多家。国际组织估计的这一数字，仅包括在国外企业拥有50%以上股权的公司，而未包

5、括各种非股权联系的资产控制公司和那些通过缔结战略联盟联系在一起的公司。与此同时,跨国公司主导的全球对外直接投资也在急剧增加。据联合国贸发会议的统计,世界外国直接投资流入量从1990年的2090亿美元，上升到1999年的8650亿美元，即增长31倍。其中，1991—1995年平均增长率为20%，1996—1999年为319%。20世纪90年代初，在发达国家的对外投资中，有80%以上是由跨国公司完成的，到了90年代后期,跨国公司直接投资占对外直接投资总额的比例甚至高达90%。国际资本速度的加快，带来全球经济一体化的进一步发展，也

6、使更多的国家重视引进外资,纷纷出台各类优惠措施吸引跨国公司到本国投资，把引进外资与国内经济发展紧密联系在一起。可以预见，跨国公司直接投资在全球对外直接投资中的比例将会进一步提高。2、跨国企业并购是导致跨国公司对外直接投资增长的主要力量。跨国公司的并购行为是发达国家间实现对外直接投资的主要形式和内容。这里要特别指出的是，跨国公司规模的扩大与80年代初开始的数次全球性购并浪潮有着直接的关系，很多跨国公司已日益将收购兼并作为向新产业、新市场迈进的最便捷的一种方式。从上世纪80年代末至本世纪初的十多年来的发展来看，大部分国际生产的增

7、长是通过跨国合并和收购，已经完成的跨国合并购的价值从1987年的1000亿美元增加到1999年的7200亿美元，占全球对外直接投资的%。1991～1995年间跨国公司的跨国并购年均增长率为%，而1996～1999年的年均增长率高达50%。其中，1998年增长最为显著，全球跨国公司并购总额比上年猛增了74%，达5316亿美元,。XX年跨国公司并购交易继续增长,其总额高达1XX亿美元，又比1999年增加了%。跨国并购成为国际投资增长的主要力量。跨国并购显现出这样的明显趋势：并购主要集中在发达国家，特别是美国与欧盟之间。据统计，1

8、987—1993年，在发达国家企业间的相互投资中(包括所在国外资企业对本国企业的投资)，企业的并购总额平均占总投资额的66%。1998年美国和英国仍是最大的卖家和买家，两国总共占全国跨国并购总值的一半左右。在上世纪80年代后期的并购浪潮中，外国企业对美国企业的并购金额就已占其对美国企业投资