财务管理融资决策毕业论文 我国小企业融资难问题探讨

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：财务管理融资决策论文题目：我国小企业融资难问题探讨指导老师：XXX二〇一一年十二月十日[摘要]小企业融资难是我国经济进一步发展面临的一个亟待解决的问题，通过对我国小企业融资市场的分析，认为我国小企业融资难的原因在于利率的非市场化、资本供给的有限、资本需求的旺盛以及较高的交易费用等四个方面，并提出了针对性的政策建议。[关键词]资本供给；资本需求；交易费用一、小企业融资难的突出表现1．小企业融资渠道过于狭窄，主要依赖银行贷款。企业的融资渠道归根到底只有两个，即内源融资和外源融资，小企业一般处于

2、初创期和成长期，内源融资远远满足不了企业发展的需要。外源融资分为权益融资和债务融资。权益融资是指企业得到新的资本金的注入，可能是原有股东的资金注入，也可能是新股东的资金注入，增加了资本金总额；债务融资，是指企业通过债务债权关系的建立，达到资金使用目的的融资方式，包括债券融资、银行贷款和企业间债务等。对于小企业而言，银行贷款是其主要的融资方式。据中国人民银行的一项调查显示，我国中小企业融资供应的98.7qo来自银行贷款2．小企业贷款覆盖率低，占银行贷款总额的比重小。2008年中国人民银行对8000多家民营工业企业和近3000家金融机构的调查结果表明，截止20

3、08年5月末，全国中小企业贷款覆盖率为18.7%[2]，而小企业的贷款覆盖率更加有限。中国人民银行统计结果表明，我国大、中、小企业贷款在各类企业贷款中的相对分布达到2.1：1.5：l.0[3]，数量众多的小企业只能得到银行贷款总额的20%多。3．小企业融资缺乏长期稳定性。小企业对资金的要求是“短、频、快”，资金需求一次性量小、频率高，这样就加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，而银行又需要花费很大的成本和精力来搜集小企业的信息，因此，小企业很难获得银行长期债务支持。小企业通过银行贷款以外的渠道进行融资，除了个别特别具有发展情景的小企业能够得到新的资本

4、金的注入外，对于大多数小企业而言，仍缺乏长期稳定的资金来源。二、小企业融资难的原因分析图1为小企业融资市场的供给曲线与需求曲线，及其均衡状态。直线S为供给曲线，直线D为需求曲线，相交于E点，即E点为小企业融资市场的均衡点。但是，由于我国的利率是非市场化的，假定法定利率为rL，那么在rL的水平下，资本的供给量为Qi，资本的需求量为Q2，两者的差额即供需缺口为（Qi-Q2）。对于这一问题的分析，可以从以下四点进行考虑。1．较低的利率水平。如果小企业融资市场按照其均衡的利率水平r。进行融资，就不存在供需差额，即资本供给量正好等于资本需求量，但是由于存在着一个法定

5、的利率水平rL，使得小企业只能按法定利率水平rL进行融资，这样就减少了资本供给量、扩大了资本需求量，制造并扩大了供需差额。2．资本供给有限。我国正处于经济发展的高速时期，各种生产要素的供给呈现不足，尤其是资本的供给不足。另外，由于我国的市场体制还不是很健全，导致很多民间资本无法进入资本市场，更不用说是小企业融资市场了。加之我国的资本市场不发达，致使大企业挤占小企业的银行贷款份额。3．资本需求旺盛小企业融资需求旺盛的原因有二：一方面，表现为较低的利率水平，使得小企业的融资需求被放大，即小企业愿意在此利率水平上进行融资，却最终得不到满足；另一方面，是小企业的内

6、源融资不足，这其中既有小企业自身的主观原因，也有税负不合理的客观原因。当企业遇到资金困难时，小企业首先想到的是向商业银行等金融机构贷款，对一些适合小企业的融资方式或手段知之甚少，实际采用的很少。4．交易费用高。前三点都是针对小企业融资市场本身而言的，相比于大企业融资市场，小企业融资市场存在的最大问题就是交易费用问题，既包括事前的，也包括事后的。无论这部分费用由资本供给方或资本需求方支付，最终都表现为对小企业融资市场上资本总量的侵蚀，致使资本供应量减少或小企业实际利用资本量的减少。不仅如此，审批程序的繁杂和时间成本的高涨，造成资源配置效率的下降。交易费用同时

7、造成小企业融资市场上，资本利用的量的减少和质的下降。三、小企业融资难的解决措施通过对小企业融资难的原因分析，可以很清楚地找到小企业融资难的症结所在，为了解决小企业融资难的问题，就要针对前面提及的四个原因逐一进行改进。由于利率市场化问题，涉及到的广度和深度超出本文的分析范围，故不作分析。针对其他三个问题，可以通过以下途径解决。1．充实小企业融资市场资本。央行可以通过增发基础货币，增加货币的供给，促使一部分新增发货币进入小企业融资市场，但是该方法存在的最大问题是，过剩的流动性会造成通货膨胀，扭曲资本和其他生产要素的配置，降低经济运行效率。通过强制手段促使资本流

8、入到小企业融资市场，是最常见的方式，例如贷款援助，即国家在财政预算