糖尿病行业深度报告-看格局速度谁与争锋

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1、糖尿病行业深度报告-看格局速度谁与争锋敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告糖尿病治疗与管理：刚需市场潜力巨大，看格局速度谁与争锋——糖尿病行业深度报告2017年01月03日看好/首次医药深度报告投资摘要：报告特色：??aname=baidusnap7><6糖尿病地图，清晰全面简单易查：我们按照作用机制分类，归纳了各类药物细分品种市场现状，并且更新了各品种研发进度，直接对应上市公司标的。??6重点治疗药物品种最为完整和清晰的梳理：我们对GLP-1激动剂、DPP-4抑制剂、SGLT-2抑制剂类以及

2、胰岛素产品的发展历程、国内外市场现状、国内外研发进展以及国内中标情况均进行了完整的梳理和探讨。核心观点：??6口服与注射降糖药：目前我国口服与注射降糖药终端市场超过400亿，与国外在药物类别格局上有很大差异。我们看好华东医药卡博平的进口替代。GLP-1受体激动剂、DPP-4抑制剂、SGLT-2抑制剂这三类新机制药物目前国内市场方兴未艾，但是由于良好的降糖效果与患者依从性（DPP-4，SGLT-2为口服，且已有长效制剂），未来的市场颠覆式必然趋势，我们看好在研发方面广泛布局的国内企业，例如恒瑞医药、双鹭药业等。??6胰岛素：目前我国二代胰岛素约占据<60%市场份额，远未到达天花

3、板。通化东宝的甘舒霖凭借良好的基层布局保持高增速。三代胰岛素中目前国内仅有甘李药业一家与进口竞争，我们看好珠海联邦与通化东宝的全线布局，其中联邦的甘精胰岛素与甘李药业的预混门冬胰岛素速度最快。??6血糖监测市场：全球血糖监测系统市场容量约200亿美元，我国约<60亿元，无创/连续血糖监测系统短期在国内不会产生颠覆性的替代，指血血糖仪渗透率与试纸消耗提升空间巨大，通过不同的糖尿病管理模式保持患者粘性从而抢占市场份额是各厂商的焦点，也是打开患者用药市场的关键。看好通化东宝的慢病管理模式与三诺生物的布局。投资策略：通化东宝（胰岛素，慢病管理）、华东医药（阿卡波糖）、恒瑞医药（瑞格列

4、汀及其他新药布局）、三诺生物（血糖仪）、翰宇药业（利拉鲁肽出口）。行业重点公司盈利预测与评级简称EPS(元)PE（以201<6.12.30收盘价）评级15A1<6E17E15A1<6E17E通化东宝0.430.450.57<614838强烈推荐华东医药2.532.873.53282520强烈推荐恒瑞医药1.111.151.43414032强烈推荐翰宇药业0.340.450.5<6534032强烈推荐三诺生物0.550.350.4933529><>37推荐双鹭药业0.840.790.94323428推荐鱼跃医疗0.<620.750.91504134推荐张金洋010-<6<655

5、4035zhangjy@dxzq.net.cn执业证书编号:S148051<6080001联系人：孙谊010-<6<6554104sunyi@dxzq.net.cn行业基本资料占比%股票家数22<67.4<6%重点公司家数--行业市值32005.25亿元5.7<6%流通市值2<>3789.94亿元<6.1%行业平均市盈率40.79/市场平均市盈率21.40/行业指数走势图资料来源：东兴证券研究所相关研究报告1、《东兴医药2017年度策略-从野蛮扩张到结构优化，看好2017为药品品种大年》201<6-12-202、《医药行业国际化深度报告：国际舞台帷幕拉开，制剂先锋巉然崛起》2

6、01<6-12-013、《医药行业-中药配方颗粒深度报告-政策放开迎千亿市场，中药配方颗粒终将扬帆远航》201<6-10-314、《医药行业报告：千亿空间看IVD如日东升，百舸争流论子行业谁主沉浮》201<6-10-24资料来源：Wind，东兴证券研究所-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%1-43-45-47-49-411-4医药沪深300P2东兴证券深度报告医药行业：糖尿病治疗与管理：刚需市场潜力巨大，看格局速度谁与争锋敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES目录1.投资摘要...........

7、......................................................................................................................................................................................101.1本报告特色..............................................................