基于现金流量的上市公司盈利质量分析

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1、基于现金流量的上市公司盈利质量分析　　摘要：上市公司的盈利质量历来是投资者所关注的，基于现金流量的上市公司质量分析在如今上市公司利润操作现象不断增加的情况下，越来越受到投资者的重视。在上市公司的财报分析中，对公司盈利质量的分析能够更好的反应出上市公司的真实运营情况，因此备受投资者关注。但是在投资者对上市公司的盈利质量分析时，往往一些公司会在财报上做一些财务手段，使得投资者云里雾绕，不得要领，为了能够更加准确的分析上市公司的盈利质量，基于现金流量的盈利质量分析方法就成了最好的选择。　　关键词：现金流

2、量；上市公司；盈利质量　　上市公司的真实经营情况是投资者所关心的，而由于会计利润的人为可操作空间太大，特别是在近年来上市公司财务报表中利润操作现象越来越严重的情况下，投资者如何真实的了解上市公司的利润情况就成了一个众所关心的问题，盈利质量正是在这个环境下被引入的。盈利质量在很大程度上就遏制了这种利润操作现象，能够更为真实，更为可靠的展现出上市公司整体的经营情况以及发展形势。在引入盈利质量分析的同时再引入现金流量分析也是非常必要的，在会计利润的分析中，以权责发生制为基础的研究方法存在很大的造假空间，

3、不能够提供准确的信息，而基于现金流量的盈利质量分析则能十分客观有效的分析出上市公司的真实经营情况。　　一、上市公司盈利质量分析的重要意义　　上市公司的盈利质量分析是从财务角度和非财务角度综合分析上市公司经营情况的，一个公司的盈利能力并不等同于其盈利质量，盈利能力反映的是权责发生制基础上的财务数据，而盈利质量则可以从多个角度综合的反映出公司的真实经营状况和发展前景。　　对上市公司盈利质量的分析首先能够保证投资者的利益，按照规定，上市公司应该定期将自己的真实财务状况予以公示，可是在我国资本市场发展还不

4、成熟的情况下，很多上市公司的财务报表中存在弄虚造假的现象，特别是利润操作现象尤为严重，这严重损害了投资者的利益。因此，无论从规范资本市场的要求而言，还是从投资者的诉求而言，都期望出现一种客观、真实的利润分析方式，以此提供准确真实的利润信息和上市公司的经营情况[1]。正是在这个环境下，才出现了盈利质量分析方法，盈利质量不同于基于权责发生制的会计利润分析，能够从各个方面有效、真实的反映出公司的利润状况，还能反映出公司综合的经营情况和发展前景，从而为投资者提供全面、准确的信息，供投资者进行参考，并进行评

5、价。　　上市公司的盈利质量分析不只是针对投资者做出的，作为一个综合公司各方　　面因素做出的盈利质量分析，对上市公司本身的经营发展也是有着很大的参考意义的。单纯的会计利润并不能真实的反映出一个公司的经营状况，作为上市公司，要了解自己真实的经营情况，就应该自觉的对自己的盈利质量进行分析，全面、客观审视自己的经营结构中的问题，并加以解决，这对公司以后的经营发展也是有利的。　　二、基于现金流量的上市公司盈利质量分析　　1.目前上市公司盈利质量分析的一般方法和缺陷　　目前针对上市公司盈利质量分析的一般方法主

6、要是分析上市公司盈利的真实性、成长性和持续稳定性，侧重的角度不一样，分析的方法也就不一样。分析真实性要从分析利润数据的真实可靠性入手，分析成长性要从利润结构组成等方面着重分析，分析持续稳定性则主要从非财务角度分析公司内部和外部的各种影响因素，比如市场环境等等。还有的分析方法是通过分析应收账款的占有率、营业利润率、主营业务利润率等数据指标来分析公司的应收账款趋势，来分析公司的盈利质量。总体来说，一般方法主要从财务角度和非财务角度两个方面进行分析，从财务角度分析的数据是量化的，而从非财务角度分析的因素

7、是很难量化的，因此分析比较复杂。从非财务的分析角度而言，这些很难量化的因素就造成了一般分析方法的重大缺陷，这就是无法保证盈利质量分析的真实性。而侧重盈利成长性和持续稳定性的盈利质量分析方法则缺少了一个关键的分析因素，那就是现金流量分析，这样就无法反映出公司当前的盈利质量状况和现金状况。从应收账款趋势的角度分析虽然考虑了现金情况，却非常片面，只能从账面上进行简单的分析，分析结果因此就不会全面、详尽[2]。　　再有，一般的盈利质量分析方法比较侧重于财务信息的分析，依靠财务报表中的各个指标数据分析上市公

8、司的盈利质量，而我国一般的财务数据是产生在权责发生制这个会计财务数据基础上的，因此也就导致了一般的盈利质量分析方法在很大程度上依靠于这种以权责发生制为基础的会计信息上。而从现在的实际情况来看，以权责发生制为基础的会计信息是远远不能真实的反映上市公司经营情况的，这也就间接降低了一般盈利质量分析方法的真实性。　　2.现金流量对盈利质量分析的重要性　　首先，在保证盈利质量分析真实性上，基于现金流量的盈利质量分析能够很好的拟补非财务角度中难以量化因素的不利影响，因为不管企业面临的外部环境和