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1、浅谈对多数决制度的反思顾燕敏（经济法政学院，104,10123212）摘要：现代公司实践证明，股东会决议的资本多数决机制，突显了诸多自身难以避免弊端，且凭借外部的制度规制亦难以克服，不可避免的会引起公司僵局。对多数决制度的反思，促进公司实现良治。关键词：多数决制度公司僵局弊端评析重构一、引言公司作为法人不同于自然人，没有自己的大脑和四肢，其意思形成过程并非一个单纯的生理过程，而是依照法定程序，将公司的一定股东的意思拟制成公司意思的过程。资本多数决机制是股东会决议形成的基础性机制。根据资本多数决原则，股东具有的表决力与其出资额或所持股
2、份成正比，股东出资或持股比例愈多，其表决力愈大，法律将股东大会中出资或持股占多数的股东的意思推定为公司的意思。如此，资本多数决机制的本质在一定程度上说即是多数股股东（控股股东）的意志即为公司的意志，公司的意志被控股股东垄断，当少数股股东的意思与多数股股东的意思一致时，少数股股东的表决权最多成为锦上添花的点缀；当二者的意思不一致时，则被多数股股东的意思所淹没，股东会决议中基本没有反映少数股股东的意见，少数股股东很难对公司的治理产生切实的影响。为此，有必要对该机制的正当性与合理性进行反思，以期实现股东利益一体化保护的公司治理机制。二、资
3、本多数决机制的含义和特点（一） 多数决制度的含义所谓“资本多数决”,又称股份多数决,是指股东大会依持有多数股份的股东的意志作出决议,法律将持有多数股份的股东的意思视为公司的意思,并且控股股东的意思对少数股东产生拘束力,资本多数决是股东大会运营的根本原则,同时也是股份有限公司的一个基本法律特征,是与股份有限公司的资合性质相伴而行的。（二）多数决制度的特征1.股东表决权量化原则 所谓股东表决权量化原则，即股东表决权以单位计量为其表现形式，实行一股一票表决权或一定出资额一票表决权。依次原则，除根据法律和公司章程发行的无表决权的特别股股东
4、外，各股东享有与其持股数量相等的表决权，或与其出资额成相应比例的表决权，也即股东表决权基于其资本属性具有不平等性。股东表决权与其在公司中的利益和损失之间的关系是正比例关系。 2.特别利害关系股表决权排除 当会议议题涉及到某股东与其之间的利害关系可能导致损害公司利益的，该股东所持股份不得加入表决，并不得代理其他股东行使表决权，以保证股东会决议的公正性，维护股东的根本利益。 3.持有多数股份或出资额占多股东所代表的意思上升公司意 各国和地区公司立法都规定，对于股东会的不同议题，形成合法有效的会议决议，实行资本多数通过原则。 三
5、、资本多数决机制的弊端 资本多数决机制也许在公司的早期发展阶段具有其内在的合理性，但，个人认为，即便具有合理性，也是建立在参加股东会的股东（尤其是大股东成员）在表决过程中均基于善意心态，并以维护公司根本利益为最高境界。然而，由股东之间资本投入的差异性及作为人所具趋利避害的天然属性，股东的善意理性选择总是有限的。随着公司现代化的不断发展，公司股权结构趋于多元化、分散化，加之人们物质、精神利益的追求欲望日益丰富和膨胀，资本多数决机制的运行成本不断提高，同时，其各种弊端日趋突显。（一）资本多数决机制易被滥用 在现代公司，多数股股东（控
6、股股东）为实现自己或第三人所追求的非正当利益或为损害、限制其他股东的利益，便会不自觉地运用资本多数决机制或基于其控股股东资格所具有的影响力，选举或任命自己利益代言人出任公司董事或监事，并暗中操纵、影响上述董事、监事在公司的经营管理中实施不正当行为或不法行为。发生资本多数决滥用的原因在于：1.公司的利益有别于股东的利益。公司作为一个独立的民事主体,有其自身的利益。德国银行家拉兹诺认为,公司活动的目的不应在于满足股东们的自身利益,而在于实现超越股东利益的企业自身利益。公司利益的实现、处置依赖于公司的意思表示。但公司作为一个无生命机体,其
7、意思表示与自然人是不同的,它必须借助于股东作出意思表示,然后将其拟制为公司的意思表示。正是由于这一拟制环节的存在,在资本多数决原则的作用下,控股股东能将其自身的意思表示以公司意思表示的面目表现出来,从而产生了控股股东以其自身利益取代公司利益而置公司利益、其他股东利益于不顾的可能性。2.控股股东与少数股东利益的异质性。股份有限公司股东人数众多,每一股东都是一个独立的利益主体,其投资动机、利益目标各不相同。控股股东有可能采取各种手段以牺牲少数股东的利益为代价来扩大自身的利益。如果控股股东与少数股东不存在利益冲突,实现了公司“大同社会”,
8、则无少数股东保护之必要。资本多数决滥用具有以下几个特征：1.从主体上看,资本多数决滥用的主体只能是控股股东。此处所说的控股股东并非局限于单个股东。尽管某些股东分别考察时不是控股股东,但是这些小股东如果为实现自己或第三者的某种利益而联合
