李志林：“大蓝筹行情”只是水中月

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------李志林：“大蓝筹行情”只是水中月 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　李志林（忠言）博士华东师范大学企业与经济发展研究所所长　　本周中国股市之所以逆国际股市强劲反弹而下跌，一个很重要的原因是，满市场都在叫喊，“后5·30行情即将启动”，诱使市场大量资金急速往大蓝筹

2、涌动，而本轮行情中一直坐冷板凳、被套被粘的基金为代表的主流机构却乘机出货，遂造成指数屡破2100点，几乎将春节后的上涨成果吞没。　　在我看来，所谓的“后5·30行情”纯属忽悠。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------

3、---------------------------------------　　首先是基本面不支持。从经济面看，当时经济增长率在11％以上，投资旺盛，出口强劲、消费（尤其房地产）火爆，且处温和通胀阶段；而现在受全球金融危机严重影响，保八已成为政府的头等难题，经济形势存在很大的不确定性。从市场面看，当时是经济、股改、人民币升值三利好推动的牛市，市场普遍认同“黄金十年”才开始，且大小非尚未解禁；而现在则处熊市，或熊牛转换之中，且大小非大量解禁，流通盘至少扩大一倍。从资金面看，当时在“5·30”利空打击下，在中小盘题材股中遭受重创的大批中小投

4、资者和新股民被迫将资金交给基金管理，一只新基金几天内即可募集几百亿资金，170多只基金财大气粗，联手运作，俨然把大蓝筹当作小盘股狂炒，股价扶摇直上；而现在基金的实力已缩水三分之二，在市场的话语权大大降低，加上市场信心和资金不足，并且各自为战，对大蓝筹的分歧颇多，即便有发动大蓝筹之心，也无力可使。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----------

5、--------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　其次大蓝筹缺乏优势。当时大蓝筹不仅业绩优，而且基金均预测其未来三年仍将高成长。但经2008年抑制经济过热、抑制通胀、货币从紧、能源和原材料价格暴涨，尤其是受国际金融危机冲击，仅央企的利润2008年就下滑30％，2009年的成长性依然下降。当时大蓝筹流通盘较小，而今年是大蓝筹的巨量大小非集中解禁年，盘子更为滞重，新增基金不敢贸然介入。当时市场

6、平均市盈率高达60—70倍，新蓝筹发行价市盈率平均33倍，这样大蓝筹市盈率就能借机炒作。而现在市场平均市盈率仅16倍，中小盘题材股市盈率也就20—40倍，这样，12—15倍市盈率大蓝筹就缺乏估值优势，难以吸引炒作。　　其次，AH股的巨大差价成了风格转换的沉重负累。两年前炒大蓝筹时，中石油H股高达20元，三大银行H股也高达7—8元。但如今-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------

7、-------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------A股高出H股50％—100％，主力炒作时不免心虚，新增资金望而却步。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----

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