叶檀：宝钢与长江电力风险何在

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------叶檀：宝钢与长江电力风险何在 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　每经评论员叶檀　　中国大型企业最大的风险是难以控制的杠杆化风险。　　在全球企业去杠杆化之时，中国大型企业在不断地拉长杠杆。在东航、国航套保亏损之际，中铁汇率损失大幅增加之时，国内大型

2、企业反其道而行。拉长杠杆并无对错，关键是拉长杠杆之后形成的实业与金融的双重垄断，以及资产负债表外存在不可测因素，给中国经济的未来发展埋下了地雷。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------

3、-------------------------------　　宝钢集团董事长徐乐江在15日提出，金融业发展“走火入魔”，不是促进产业的发展，而是对产业造成巨大伤害。他以不锈钢为例，称前两年伦敦期货市场对不锈钢主要原料——镍的炒作，是导致宝钢在不锈钢项目上巨额亏损的主要原因，“并不是我们干实业的干得不好”。　　我们不能忘记宝钢集团在金融领域的拓展，他们控股华宝信托；斥资近25亿元参股太平洋（601099行情,爱股）保险（集团）公司，成为太保集团的实际控制人；在金融业的投资还包括兴业银行（601166行情,爱股）、交通银行

4、（601328行情,爱股）、浦发银行（600000行情,爱股）、新华人寿、华泰财险、国泰君安证券等。宝钢集团曾经试图控股深发展、成立合资保险公司，其钢铁与金融两业并举的扩张路径跃然而出。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财

5、经经济类资料----------------------------------------------　　长江电力（600900行情,爱股）同样如此。2008年7月，有报道称，2004年，作为建行上市的发起人之一，长江电力成功获得配售20亿股建行股份，每股成本仅为1元,建行上市后获得超过数十亿元收益。接下来的几年，长电资本运作活动不断，先后于2006年参与国航和工商银行（601398行情,爱股）IPO前的股权投资，并于2007年参与云南铜业（000878行情,爱股）定向增发。3年下来，其投资总额26亿元，收益超过了100

6、亿元，投入平均增值3到4倍。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　长江电力已经成为金融领域的大黑马，在这一领域获得了

7、远远超过实体经济的收益。2008年3月26日，中国长江电力股份有限公司独资创设，成立北京长电创新投资公司。所有的投资领域，只要有利可图，就会纳入投资范围。与宝钢一样，长江电力在能源行业与金融领域齐头并进，现在投资者可以了解，中国一二级市场之间巨大收益的很大部分到底去了哪里？　　有人把长江电力停牌一年后复牌首日的大涨解读为市场认可央企并购重组的积极信号，把产业资本与金融资本合流看做是国企做大做强的壮举。　　与其说是市场认可，不如说是投资者的短期博弈，长电既有创投概念，又是大盘蓝筹，在创业板和股指期货概念之间左右逢源。通过此次

8、重组，长江电力向控股股东中国三峡总公司收购三峡电站剩下的18台机组，但本次交易未包含三峡地下电站6台机组以及金沙江下游梯级电站滚动开发项目，因此不可能断绝关联交易。长江电力持有湖北能源45％的股份，如果湖北能源能够成功上市，长江电力的总资产将大大增加，此时谁也不会提什么关联交易这茬事。---------