叶檀：股市就看信贷 票据融资是风向标

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------叶檀：股市就看信贷票据融资是风向标 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】叶檀  【警惕背后深意】上证报：巨额票据融资存在三大隐患‖如何看近期票据融资井喷现象                   新京报：巨额票据融资去向令人担忧  ----------------------------------

2、-------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------【股市更需防范】时寒冰：股市上涨中的一个大隐患‖过剩流动性支持股市上涨   ===精彩阅读===    每经评论员叶檀　　人们对于新增信贷中票据融资的增加百思不得其解，正因为我们无法判断票据融资到

3、底去了哪儿，所以票据融资到了资本市场、票据融资缓解了企业的融资难，种种猜测甚嚣尘上。　　票据融资到底去了哪儿？没有人知道。央行和银监会两路人马近日特地赶往工行、农行两家银行的票据营业部所在地——上海，对增长较快的票据融资进行调研。隐约的非正式结论比较乐观，银监会相关人士对记者说，从调研情况看，企业压缩存货，希望能够以更低廉的成本从银行借到钱；对银行来说，安全性也相对较高。这是票据融资增长比较快的原因。针对资金游离出实体经济进行-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感

4、谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------“空转”的指责，该人士予以否认。而央行副行长易纲14日也指出，票据增加是市场选择的结果，缓解了中小企业融资困难问题，我们应该尊重市场。　　缺乏真实交易的票据贴现大量增加说明两点：首先，市场流动性出现局部性充裕，获得贴现的企业能够享受此轮信贷放松带来的好处；其次，不论是企业

5、还是银行，对于未来的经济复苏没有把握，因此将风险锁定在半年之内，这一时间段也是企业去库存化的关键时期。　　票据融资增加，说明一些具有反复贴现能力企业的短期融资成本大大降低，更说明目前央行硬挺的贷款高利率没有市场依据。既然市场已经做出了流动性充足的情况下进行低息票据融资的选择，央行有什么理由在流动性如此充足的情况下，让利率高高在上？仅仅是为了商业银行的生存吗？但商业银行增加票据融资的事实已经说明，他们找不到更好的贷款项目。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读

6、-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　另外一方面，票据贴现往往只有大中型企业才能获得，因此较高的贷款利率往往留给了小企业，这说明中小企业融资难没有解决，所谓“票据贴现缓解中小企业融资难”，是一厢情愿。我国目前增加的信贷，长期贷款流向了有政府信用担保的大企业大项目；短期信贷以针对性更强、套利性更强的票据贴现方式，

7、走向了不能预知的地方。笔者咨询的银行人士，肯定了票据融资主要是信贷宽松条件下的降低成本所需。　　票据贴现增加说明利率方面的套利模式增加，不管这部分现金是流向了企业，流向了股市，还是流向了民间高息信贷市场，都是为了套利所需。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~------------------------------------------------------