仓位1%净值跌21.3%：天治新基金隐瞒天大秘密

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------仓位1%净值跌21.3%：天治新基金隐瞒天大秘密 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　　　牵出三大悬案：可能快进快出巨亏，提前减仓，遭遇52.49％大额赎回　　理财周报记者曾芳研究员谢舒/文　　今年不少股票型新基金因审批被动发行，因期限被动建仓，因赎回被动减仓，最后被动

2、等待净值下跌。我们在天治创新（350005）上面看到历史重演。　　天治创新有两个异常。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　一是该股票型基

3、金临近6个月建仓期末，仓位竟然一直在1％附近徘徊，扛到临近11月8日最后期限才陡然加仓。这样做可以保护前期净值并相对降低建仓成本，但是11月8日以后一段时间内，只要股市继续下跌，天治创新净值损失会陡然扩大。　　二是该基金5月8日成立到9月30日，净值下跌21.3％，而其三季报的股票仓位只有0.98％，持债27.72％。这意味着它当时持有的两只股票要跌2000％、或者持有40％的债券并跌50％才能造成这个亏空，而5－9月是债券牛市周期——这只有一个最可能的解释：天治创新在建仓期快进快出买了别的股票并且亏得很惨。　　天治三大悬案：巨亏，提前减仓，大

4、额赎回-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　11月8日，天治创新先锋将满6个月建仓期，必须达到60％的股票仓位下限。然而，在三季度末报表中

5、，该基金仓位只有0.98％！　　到10月30日，据德圣基金研究中心测算，该基金仓位仍只有1.63％。　　即使到了11月5日，对于是否完成建仓的疑问，天治创新先锋的基金经理耿广棋对理财周报记者的回答仍然是：“本基金正按照契约的规定，稳步建仓。”　　到了最后关头还能如此镇定，一个很重要原因就是该基金规模相当袖珍。三季末，天治创新的总资产约1.5亿元，若补足剩下59.02％仓位底限，只需要再买入8000多万元，对基金经理而言并非难事。-----------------------------------------------最新财经经济资料----

6、------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　8月6日，天治创新打开申购当天，公布净值为0.8172元，相当于3个月跌幅18.28％，把前期亏损一下子都暴露出来。　　净值大跌紧随其后的往往是赎回。在打开申购赎回的两个月期间内，天治创新净赎回7744万份，赎回比例为

7、52.49％，位于股票型基金三季度净赎回比例的第一名。　　5月8日至8月6日，上证综指跌幅为24％，比照天治创新18.02％的净值跌幅，股票仓位须达到76％（债券品种波动小，其余大部分为现金）；如果该基金跑赢大盘，持有股票跌幅在20％时，股票仓位须达到90％；如果该基金没有跑赢大盘，股票跌幅在30％时，对应仓位应达到60％；再坏一点的情况，股票跌去一半，对应仓位也有36％；如果仓位低于36％，那就是投资实在太糟糕。-----------------------------------------------最新财经经济资料-----------

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