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1、券商汇总：20只优质股可闭眼买入来源：中国证券网 2013-11-0716:07:52 云南白药：三季报增长稳健健康事业部高增长仍可持续 事项 公司2013年前三季度年实现营业收入112.12亿元,比去年同期增长16.07%;实现归属于上市公司股东的净利润17.59亿元,比去年同期增长56.81%(扣非净利润增长26.11%);每股收益2.53元。由于7月份公司已完成白药置业6.47亿元的转让交易,公司预计全年累计实现净利润同比增加39.02%-57.98%。 主要观点 1.三季度业绩增长持续稳
2、健。第三季度公司营收和净利润分别为39亿和8.22亿元,同比增长10.87%、104.63%,扣除转让子公司白药置业确认收益后,第三季度净利润同比增长22.02%。第三季度销售毛利率下降1.07个百分点至31.99%,未来伴随着三七等中药材价格的下降有望逐渐回升;销售净利率扣除白药置业3.31亿净收益影响同比增加约0.86个百分点12.36%,主要是营业费用率同比下降1.68个百分点至14.95%的影响,显示公司通过深化组织结构调整,资源配置速度和效率明显提升。报告期内公司继续实现净利润增速持续高于收入增
3、速,经营状况良好,产品销售稳健,经营活动现金流平稳。三季度转让白药置业获得投资净收益约3.31亿元在三季度得到确认,预计影响全年业绩0.48元左右。 2.事业部整合促进期间费用率持续下降,三七价格下行利于公司长期发展。 11年下半年开始的药品事业部的整合和新四大板块的清晰定位,促使公司单季度期间费用率同比下降1.76个百分点至17.48%。同时,公司主要原材料三七价格进入下降通道,三七价格每下降20%对公司EPS增厚0.09元;此外公司2000万成立云南天正检测公司,严格质量监管,提高公司整体产品质量
4、的同时,为新整合的中药材资源板块的快速发展提供质量保障。中药材价格(尤其是三七)逐渐回落,对公司经营构成实质利好,中药资源板块整合前景广阔。 3.健康事业部大格局大未来。包含牙膏、洗护系列的健康事业部今年有望继续发力,全年增速有望达到35%以上,新产品金口健益优清新牙膏逐渐投放推广,白药系列牙膏依托终端放量继续实现快速增长;洗发水今年将突破亿元,在中高端市场上发力;公司在大健康领域发展迅速产品空间大。 4.投资建议:推荐(维持)。药品板块增长稳定,整合后已步入良性发展阶段;健康事业部全年30%以上增长
5、确定,中药资源板块将实现公司全产业链整合潜力巨大;公司“中药大健康”战略明确,跨界发展规模效应显现,业绩增长稳健。我们预测2013-2015年EPS为3.36/3.59/4.40(不考虑转让白药置业3.31亿净收益影响为2.88/3.59/4.40元,同比增长26%/25%/23%),对应的PE分别为33X/31X/25X,维持“推荐”评级。 风险提示快消品竞争加剧;养元青进展不达预期风险。(华创证券) 亿通科技：毛利率提高关注视频监控市场 公司毛利率逐步改善，营业外收入影响业绩增长。 公司1-3
6、季度营业收入1.78亿元，同比收入增长11.95%，低于上半年21.91%的增速，也低于我们预期，收入增长主要是公司在视频监控项目中的收入增长。三季度的毛利率28.06%，同比上升了2.97个%，上半年毛利率25.95%，Q1毛利率25.80%，毛利率逐步改善。营业利润同比增长33.91%，前三季度营业外收入下滑72.16%，主要是政府补助的减少，前三季度净利润同比增长5.75%，低于半年度8.87%的增速。 管理费用同比增长29.41%，销售费用和财务费用持平。 在费用控制方面：前三季度销售费用与去
7、年同期持平，管理费用同比增长500万元，同比增长29.41%，销售费用也与去年同期持平。资产减值损失减少了200万。前三季度营业外支出比去年同期增加14.99万元，主要是公益性捐赠增加。 关注公司的视频监控市场的拓展状况。 政府放开了有线网络股权融资，同时有线运营商正在利用资本市场融资(电广传媒（000917）增发)、股权融资(贵州广电和云南广电引入战略投资者)、设备商BT模式(江西广电BT)等方式融资建设，有线网络NGB进入规模建设阶段。公司具有成熟广电视频监控建设及运营经验，目前公司的成熟市场江苏
8、(常州、太仓和常熟等)和天津市场稳步增长，其他省市市场(山东、贵州等)有望获得大的突破，打开公司进一步成长的空间。我们预计13/14/15年每股盈利分别为0.44/0.65/0.79元。 投资建议：未来六个月内，评级为“谨慎增持”。(上海证券) 广深铁路13年三季报点评：货运降幅收窄城际运量好转 2013前三季度EPS0.14元,业绩符合预期 前三季度公司实现营收116.4亿(+4.3%),归属于母公司净利润9.8亿(
