浅析我国上市公司信息披露制度

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1、浅析我国上市公司信息披露制度　　摘要：上市公司信息披露制度是本着保障投资者的利益，促使上市公司接受其投资者以及社会公众的监督而依照我国相应法律法规制定出来的制度。在市场经济条件下，只有建立良好的信息披露制度，证券市场的“资源配置的手段”的作用才能充分发挥。才能把市场有效性切实贯彻，以达到保护投资者利益的根本目标。　　关键词：上市公司信息披露制度评价　　一、上市公司信息披露制度概述　　上市公司是指其所发行的股票必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，方才可在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司除了必须经过批准外，还必须符合国家规定的一定条件，方才可准许上市。　　1.信

2、息披露制度的起源。信息披露制度，又被称之为信息公开制度。具体是指在证券发行与流通等环节中，上市公司依照相关法律法规的要求，将与其所发行的证券有关的一切真实信息向全体投资者公开，以便投资者做判断参考的法律制度。英国是第一个实行该制度的国家，1844年的《英国合资公司法》（theJointStockCompaniesAct1844）首次建立“公开原则“（DisclosUreRegUlation）。规定了董事、审计人员、股东，对公司的帐簿有查阅权，这是现代企业制度中信息披露制度的雏形。1856年的《公司法》（theCompaniesAct1856）增加对资产负债表内容的描述甚至提供范本

3、，并自1904年起财务报表耍向一般投资者公开，至此英国公司法之信息公开规定才转型为现代强制信息公开。英国法上的规定为美国1933年《证券法》（SecuritiesACtof1933）和1934年《证券交易法》（SecuritiesExchangeACtof1934）所继受，并得到了充实和发展，成为美国证券法律制度的核心与基石。美国证券交易委员会曾于1963年证券市场特别调查报告中以“为大众所持有的证券发行人的义务”为题。指出了建立证券信息披露制度的重要性，“联邦证券立法之全部构造之中枢，乃在于企业内容之公开。利用有关其即将投资或已投资证券之适当的财产状况资料或其他信息，使投资者能

4、作明智的投资判断，而且是防止证券欺诈的最好办法。”　　2.信息披露的含义。上市公司信息披露制度，是指上市公司以及有关当事人在证券发行、上市以及交易的过程中依照法律、法规、证券主管部门管理规则和证券交易场所等监管机构的有关规定，采用一定的形式向投资者和社会公众公开与上市公司有关的信息而形成的一整套行为规范与活动准则。我们探讨上市公司信息披露制度一般从其披露的主体、内容两方面下手。　　3.信息披露制度的主体。信息披露制度的主体具有多方性，它是以发行人为主要主体，其他主体为次要主体来共同充当信息披露的主体的。这是因为市场本身的能力存在一定的局限性，要克服“市场趋利”的这种局限性，所需的

5、市场信息就不能完全由市场来提供。　　同时，每一个主体因其地位高低不同因而在信息披露制度中的作用大小也有所不同。　　（1）政府相关部门、证券市场监管机构。他们是信息披露制度中的主要主体，也是最重要的主体。其所发布的信息也往往是最为重要和首要的信息：比如政府部门发布的有关证券市场的大型方针政策。　　而证券监管部门在信息披露中起到的作用是使证券的发行及买卖符合相应的条件、履行相应的程序。使发行公司公开的信息真实、及时和完整，并及时提交给投资者作为其决策参考。它保障了证券市场的规范运行，为信息披露创造了前提，自然也是信息披露的重要主体。　　（2）证券发行人。在证券市场的信息传播中，他们是

6、主要披露人，并且这是他们依法承担的披露义务。在披露的内容上，主要是披露有关于自己的及与自己有关的信息。　　（3）证券市场的投资者。作为投资者，相对而言是没有信息披露的义务的，但在一些特定的情况下为了维护市场及多方利益，他们也需要适当的履行披露义务。　　（4）自律组织和各类证券中介机构。我国证券业自律组织主要有：证券交易所、证券登记结算公司、证券业协会、证券投资者保护基金等。证券中介机构诸如股票交易场所、资产评估机构、会计师事务所等。由于市场的交易规则多数也由他们制定，所以他们有时也发布对于市场来说极为重要的信息，比如交易制度的改革等，因此也应按规定履行其相对应的职责。　　4.信息

7、披露的内容。信息披露制度既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开。广泛上是指上市公司以招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，将直接或间接影响投资者决策的信息提供给社会。它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。　　信息披露的内容，自然与信息相关。在证券市场中信息的存在形式是说明书、报告、公告等各类文书载体。证券市场目前所强制进行公布的文书，像招股说明书、上市公布书、定期报告、临时报告等就是信息所依附的载体。　　同时，信息的披露既包括发行前的披露，