正视外资并购对我国企业和经济发展带来的影响.doc

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1、正视外资并购对我国企业和经济发展带来的影响【摘要】文章通过研究近年来外资并购中国企业的市场现状,并结合外资并购给我国企业带来的影响,最终提出要正视外资并购,通过适当并购来利用外资,进而发展自主品牌企业，促进中国经济的健康发展。【关键词】外资；并购；影响；企业；经济发展自2005年以来，我国的并购市场突然活力爆发，各种收购兼并活动风起云涌，外资并购更是独领风骚。在看到外资的进入给中国企业带来巨大发展的同时，也要清醒地认识到过多地外资并购给中国企业带来的巨大压力。　　一、外资并购中国企业的现状据权威部门介绍，近年来，外商对华直接

2、投资出现了一些变化，外资大量以并购国内企业的形式进入我国。2004年以前外资以并购形式对我国的投资只占直接投资的5%，2004年，这一比例快速上升为11%，2005年接近20%。特别引人注意的是，一些跨国公司和国外投资基金对中国一些行业的重点企业实施并购。商务部外资司副司长孙鹏此前曾指出，2006年我国批准外资并购项目约1300个，实际使用外资金额14亿美元，在华开展跨国并购的国家和地区共有44个。中国经济的持续增长、巨大的市场容量、市场自由化程度的不断提高、完备的配套生产体系、廉价的劳动力、国家政策提倡吸引外资搞活企业等多

3、方面的有利条件，都促进了跨国公司在华并购活动明显增多。例如:美国凯雷集团控股江苏徐工机械，全球钢铁巨头米塔尔入股湖南华菱管线;比利时英博集团将福建雪津啤酒收入囊中;中国前五大水泥企业中，已有四家打上外资的烙印等等。进入2l世纪后的并购重组出现新特征，主要是以提高核心竞争优势为基础的战略并购。突出以市场为导向、以高新技术为重点、以增强竞争能力为目标、以强势企业联合为特征，加剧了资源向优势企业的集中，进一步推动了全球产业结构调整与升级，也改变了国际投资方式。因此，近年来出现跨国公司大举并购我国行业领头企业的现状。　　二、外资并购

4、对中国企业发展和中国经济增长带来的影响　　（一）外资并购对中国企业发展的影响3外资进行并购投资，从总体上有利于产业结构的合理化。一方面对于一些过分竞争的行业并购可以减少企业数目，增强企业实力，提高产业集中度。如我国的汽车行业厂商数目多，单个规模小，并购有利于提高竞争力。另一方面对于一些垄断性行业，并购可以增加竞争企业的数目，降低产业集中度。如并购后电信行业将打破价格垄断，降低目前过高的市场集中度。此外，外资并购能够发现优秀上市公司被低估的价值，有利于改善上市公司治理结构，有利于一部分国有企业的脱困问题，有利于企业的技术外溢，

5、加速技术在企业间的流动，有利于企业的劳动者待遇和技能的提高，有利于推进我国科研机构，中介机构的市场化等等。例如，1982年全中国所有汽车厂生产的小轿车的总产量为1000多辆，通过外资并购，以市场换技术，2005年一年的产量是300多万辆。正是因为外资的进入使得我国汽车行业企业获得了先进技术，提高了生产效率，最终得到发展和壮大。再如，中国上市公司平均的ROA(总资产收益率)仅1%左右，ROE(净资产收益率)只有2%多一点，很多公司只有百分之零点几。相比之下，美国上市公司平均ROA为7.5%，ROE是20%多。可以看出中国的很多

6、公司坐在太多资产上，但是没有创造什么价值。其中有两个很重要的原因:一个是在商业模式上没有很大的变化，另一个是中国的资本市场没有对企业发挥应有的激励作用。凯雷、华平等进入中国，他们对中国企业的资产进行整合，整合使得资产的使用效率、商业盈利模式发生了根本性的改变。（二）外资并购对中国经济增长的影响跨国公司对中国企业的并购活动，一方面有利于缩短中国与世界主要国家和地区在利用外资方式上的差距，并从更深层面参与中国经济发展，推动经济体制改革。例如，“十五”计划纲要中明确指出，除关系国家安全和经济命脉的重要行业或企业必须由国家控股外，取

7、消对其他企业的股权比例限制；鼓励外资特别是跨国公司参与国有企业改组改造;积极探索采用并购、风险投资、投资基金等各种方式，促进外资和国有企业产权制度改革。中共十六大报告中强调，通过多种方式利用中长期国外投资，把利用外资与国内经济结构调整、国有企业改组结合起来。据商务部统计，仅“十五”期间，我国外资企业工业增加值年均增长约30%，创造了全国1/3工业产值；上缴税收年均增长22%，占全国税收总额的1/5以上；外企直接就业人员逾2500万人，占全国城镇从业人口的1/10以上。数据显示，外资企业是拉动我国经济增长不可或缺的力量和增加就

8、业渠道的重要源泉。　　（三）外资并购中存在的潜在风险在注意到外资并购对国内企业和经济带来好的影响的同时，也不能忽略潜在的风险。例如近几年发生的几起垄断并购案，包括苏伯尔并购案。并购后有可能发生的情况是一个好端端的民族品牌将会被逐渐冷藏、冰冻直至消失。在并购之初，外方往往先充分掌控被并购品牌