电大2016年财务管理形考册习题+答案

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1、财务管理作业1计算题1、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为8%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券的有效利率是多少？计息期利率=8%/2=4%有效年利率=（1+4%）2（的平方）-1=8.16%2、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（A）。　　A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510　[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S

2、/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）3、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年末流入500万元。假设年利率为10%，(F/A，10%，5)=6.1051，(F/A，10%，7)=9.4872，(P/F，10%，7)=0.5132，其现值计算正确的为（ABC）万元。A500×（P/A，10%，7）-500×（P/A，10%，2）B500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）C500×（F/A，10%，5）×（P/F，10%，7）=1566.543万元4.已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券收益率的标

3、准差为0.5，A、B两者之间收益率的协方差是0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为（）。5、构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%当相关系数=1时，δp=[2×50%×50%×1×12%×8%+50%×50%×1×(12%)2+50%×50%×1×(8%)2]1/223=10%当相关系数=-1时，δp=[50%×50%×1×(12%)2+50%×50%×1×(8%)2+2×50%×50%×(-1

4、)×12%×8%]1/2=2%。6、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果写在给定的表格中，并列出计算过程）。证券名称必要报酬率标准差与市场组合的相关贝塔值无风险资产？0.025？0？0？0市场组合？0.1750.1？1？1A股票0.22？0.20.651.3B股票0.160.15？0.9解：某股票的期望报酬率=无风险报酬率+该股票的贝塔值*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）某股票的期望报酬率的标准差=该股票的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票和市场组合的相关系数某股票和市场组合的相关系

5、数=改过的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票的期望报酬率的标准差因此，A股票的期望报酬率标准差=1.3*10%/0.65=20%。B股票与市场组合的相关系数=0.9*10%/15%=0.6.22%=无风险报酬率+1.3*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）；16=无风险报酬率+0.9*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）得出：市场组合的期望报酬率=17.5%，无风险报酬率=2.5%标准差和贝塔值都是用来衡量风险的，而无风险资产没有风险，即无风险资产的风险为0，所以，无风险资产的标准差和贝塔值均为0.237、C公司在2016年1月1日

6、发行5年期债券，面值1000元，票面利率10％，于每年12月31日付息，到期时一次还本。假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9％，该债券的发行价应定为多少?发行价=1000×10％×(P／A，9％，5)+1000×(P／F，9％，5)=100×3．8897+1000×0．6499=388．97+649．90=1038．87(元)8某投资人准备投资于A公司的股票（该公司没有发放优先股）,2016年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0.4元，现行A股票市价为15元/股。已知目前国库券利率为4%，证

7、券市场平均收益率为9%，A股票的贝塔值系数为0.98元，该投资人是否应以当时市场价购入A股票？解：A股票投资的必要报酬率=4%+0.98*（9%-4%）=8%权益净利率=1/10=10%利润留存率=1-0.4/1=60%可持续增长率=10%*60%/1-10%*60%=6.38%A股票的价值=0.4*（1+6.38%）/8.95-6.38%=16.89由于股票价值高于市价15元，所以可以以当时市价收入二、案例分析A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股

8、票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%（g1）且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现