第六章 资本成本 vip单元测试

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1、第六章资本成本单元测试一、单项选择题1.下列各项在计算个别资本成本时不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股成本B.留存收益成本C.长期借款成本D.债券成本2.下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）。A.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本B.企业的资本成本受利率和税率的共同影响C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价3.下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（）。A.投资决策的核心问题是决定资本结构B.加权平均资本成本可以

2、指导资本结构决策C.评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率D.资本成本是投资人要求的实际报酬率4.公司增发的普通股的市价为15元/股，筹资费用率为市价的2%，本年发放股利每股0.5元，已知同类股票的预计收益率为15%，则维持此股价需要的股利年增长率为(）。A.10% B.12.36%C.11.22% D.10.26%5.甲企业希望在筹集计划确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本成本占全部资本成本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）。A.目前的账面价值加权B.实际

3、市场价值加权C.目标资本结构加权D.预计的账面价值加权6.在利用资本资产定价模型求普通股成本时，下列选择正确的是（）。A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度B.应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表C.预测期长度越长越能反映公司未来的风险D.估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度7.风险调整法估计债务成本时，下列各项中正确的是（）。A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率C.税前债务

4、成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率8.甲企业负债的市场价值为6000万元，股东权益的市场价值为4000万元。债务的平均税前成本为15%，β权益为1.4，所得税税率为25%，股票市场的风险溢价是10%，国债的利息率为4%。则加权平均资本成本为（）。A.15.3%B.13.95%C.16.56%D.16.84%9.某公司发行普通股总额500万元，筹资费用率2%，上年股利率为8%（股利占普通股总额的比例），预计股利每年增长2%，所得税税率25%，该

5、公司年末留存100万元未分配利润满足明年的投资需要，则该笔留存收益的资本成本为（）。A.11.06%B.12.53%C.9.56%D.10.16%10.某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，若该公司属于风险较高的企业，采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（）。A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%11.某证券市场2010年到2013年的市场综合指数分别是2000、4500、1800和3500，则按几何平均法所确定的权益市场平均收益率与算术平均法所确定的权

6、益市场收益率与算术平均法所确定的权益市场平均收益率的差额为（）。A.5.61%B.-32.64%C.10.2%D.-3.21%12.若目前10年期政府债券的市场回报率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为8%，具有同样到期日的国债利率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法甲公司债券的税后成本为（）。A.6.9%B.8.5%C.6.375%D.5.6%二、多项选择题1.以下关于公司资本成本的理解，正确的有（）。A.资本成本是

7、公司取得资本使用权的代价B.资本成本是公司投资人要求的最低报酬率C.不同资本来源的资本成本不同D.不同公司的筹资成本不同2.如果公司使用了历史的β值估计权益资本成本，那么不能有显著改变的因素有（）。A.经营杠杆B.财务杠杆C.收益的周期性D.增长率3.下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，正确的有（）。A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率B.估计β系数时，如果公司风险特征发生了重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度C.金融危机导致过去两年

8、证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率4.股利增长模型下，估计长期平均增长率的方法包括（）。A.历史增长率B.可持续增长率C.采用证券分析师的预测D.本年的销售增长率5.如果估计债务成本时采用可比公司法，下列关于可比公司的表述中正确的有（）。A.可比公司应当和目标公司处于同一行业B.可比公司与目标公司具有类似的商业模式C.可比公司和目标公司的规模比较类似D.可比公司和目标公司的负债比率和