长城汽车股份有限公司的财务竞争力

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1、长城汽车股份有限公司的财务竞争力第4章长城汽车财务竞争力评价的实证分析4.1长城汽车简介长城汽车股份有限公司成立于1984年，公司总部位于河北省保定市，是国内规模最大的SUV制造企业，于2011年在国内A股上市。截止2015年底资产总计已达718.85亿元，产能达到180万辆。目前，旗下拥有哈弗、长城两个品牌，主要经营SUV、轿车、皮卡三大品类，拥有六个整车生产基地，具备发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力，下属控股子公司40余家，员工7万余人。长城汽车秉承“每天进步一点点”的企业理念，以“专注、专业、专家”为品牌理念，秉承以高科技装备和高性能设计为支撑，

2、打造高品质产品的企业战略。公司拥有先进的管理团队，创建了严格且独具特色的经营管理模式，经营质量在国内汽车行业名列前茅。坚持聚焦，做精品类，是长城汽车的战略方针，聚焦SUV，将哈弗打造成世界级的SUV专家品牌，是长城人的不懈追求。目前公司建立了一个科学有效的市场运营体系，拥有1000余家销售网络、400余家售后服务中心以及600余家4S专卖中心，信息网络遍布全国大小省市。截至目前，其SUV车型已连续13年保持全国销量第一，皮卡更是连续18年在全国保持了市场占有率和销量第一，成为国内皮卡和经济型SUV行业中保有量最大的品牌，并以优越的性价比赢得了全国执法部门的青睐

3、，每年有近万辆的长城汽车被各地执法系统选为公务专用车。良好的管理和产品使长城汽车品牌知名度和美誉度不断提升，它已两次入选福布斯中国顶尖企业100强，连续多年蝉联荣列“中国500最具价值品牌”，同时还被评为“最具价值汽车类上市公司”、“中国汽车上市公司十佳之首”。4.2样本的选择本文的研究对象为长城汽车，但若想对其财务竞争力进行评价研究，则必须要借助其他同类公司的对比，进而得到相关数据。因此，在进行因子分析时，本文主要选取同长城公司同类别的国内整车制造业的上市公司。在证监会最新修订的行业分类中，截至2014年，在沪深两市A股上市的汽车制造业（行业代码C36）企业

4、共有82家，但诸如潍柴动力、万向钱潮、航天晨光等公司则主要以发动机制造、零部件制造或航空航天相关制造为主，虽然与汽车制造业有一定关系，但始终不属于完整意义上的汽车整车制造和销售的公司，不属于本文的研究样本范围，因此将其剔除；同时考虑到一汽夏利和松辽汽车两个公司在2013年、2014年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，已被实行退市风险警示，其数据存在部分异常，可比性和可靠性较低，因此也将其剔除。最终在整个行业内选取了满足条件的共21家上市公司作为研究样本。具体公司名称见表2。在数据来源方面，由于财务竞争力的评价很大程度上取决于数据的准确性和真实性，因此，本文

5、通过各上市公司的年度财务报告来获取相应的直接数据，这样不仅容易取得数据便于操作，还有相当程度的真实可信度，良好的保证了分析结果的准确性，为后文对于长城汽车的财务竞争力分析奠定了基础。4.3汽车整车制造业公司的财务竞争力实证分析4.3.1数据预处理本文采用SPSS22.0软件对原始数据进行因子分析，由于数据较多，指标性质和意义都有一定的差别，导致可比性较差。因此，为了保证评价结果的准确性科学性，要首先对各个指标作正向化标准化处理，将性质不同的指标转化成能够进行总体分析的量化值，从而避免不具可比性的干扰，保证数据方向上的一致性，提高可比性和有效性。数据指标一般分为

6、正向指标、逆向指标和适度指标，对于正指标不作处理，逆指标的标准化公式为：X′=1/X，其中X为原值，X′为标准化后的数值。对于适度指标，其标准化的公式为X′=1/（1+

7、A-X

8、），其中，X为原值，A为指标X的标准值，X′为标准化后的数值。在本文选取的指标中，偿债能力的两个指标资产负债率和流动比率都是适度指标，需要进行标准化处理，其国际标准值分别为60%和2，进行正向化标准化处理后的数值，就可以同其他指标一起进行因子分析，从而排除了适度指标和负指标对最后因子得分的影响，可以更好更准确的反映企业的相关情况。?4.3.2因子分析的前提检验因子分析的主要目的就是将多

9、个原始变量进行运算分析，综合成少数几个公共因子，减少变量个数的同时更好的揭示影响结果的因素，但首先要确定这些数据是否适合用因子分析法进行分析，即适用性检验。检验工具是Bartlett球度检验和?KMO值检验。KMO的取值一般在0到1之间，数值越大越接近于1，说明原始变量的相关性越强，一般认为该值大于0.5则适合做因子分析，小于0.5则不适合做因子分析。Bartlett的球度检验则从相关系数矩阵来判断原始数据是否可以做因子分析，其零假设是相关系数矩阵为单位矩阵。根据本文检验结果可知，KMO值为0.594，大于0.5，Bartlett的球度检验的显著性概率为0，小

10、于显著性水平0.05，因此拒绝零假设，