j2008年聚酯链行业风险分析报告

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1、2008年聚酯链行业风险分析报告摘要一、聚酯链产业链分析PTA＋MEG生产出的PET（聚酯产品）(生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG)其主要用途可以分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片。聚酯纤维（涤纶）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的62％、短纤大约占38％，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。涤纶和棉纱对纺织行业有竞争，棉纱一般占纺织原料的60％，涤纶占30－35％。此外，由于聚酯(PET)具有可回收性和易改性两大优点。在非纤方面通过改性的应用也越來越多，广泛应用于包装业、电子电器、医疗卫生、建筑、汽车等领域，其中包装是聚

2、酯最大的非纤应用市场，同时也是PET增长最快的领域。近年来，碳酸饮料、矿泉水、茶饮料与食用油等食品饮料的市场需求出现了持续强劲的增长态势，从而带动了全球聚酯瓶和聚酯瓶片市场需求量的扩大，进一步推动了全球聚酯业的快速发展。PTAMEG纤维切片短纤长丝膜片瓶片PET聚酯链产业链示意图二、聚酯链行业供需分析及预测（一）行业供给稳定国家发展改革委中国经济导报社91北京世经未来投资咨询有限公司2008年聚酯链行业风险分析报告从聚酯产品的供给情况来看，PET产品在2002年以前扩张速度较快，1997、1999等年份PET产品生产增速甚至超过50％。不过，进入到2002年后，一

3、方面前期扩张的产能已经逐渐满足市场需求，并且出现了一定程度的供大于求，另一方面PX、PTA等原材料产品的缺口明显，两方面因素导致聚酯PET产品产量增长有所放缓。2005-2007年连续三年PET产量增速在10％左右，2007年PET产量超过1800万吨。1996-2007年PET产量及增速变化作为PET产品的主要原料，PTA产量也保持了较快的增长。特别是在2003年以后，我国PTA产品产量增速很高，甚至在2003、2005年都超过了50%。2007年PTA产品产量超过1000万吨，增速接近20％。而聚酯产业链的上游产品对二甲苯PX的增速相对比较稳定，2003年后P

4、X产品产链增速维持在15-25％左右。2007年全年PX产品产量超过300万吨，增速也接近在20％左右。1996-2007年PTA产量及增长速度变化国家发展改革委中国经济导报社91北京世经未来投资咨询有限公司2008年聚酯链行业风险分析报告1996-2007年PX量及增长速度变化（二）下游行业发展低迷促使需求增速放缓近年来，随着下游化纤行业及包装行业的快速发展，聚酯产品的需求总量不断攀升。PET产品的表观需求量变化基本和PET供给量发展势头同步，除1997、1999年增长速度超过50％外，2002年前基本需求量增长保持在20％-30％。不过，从2005年来，随着合

5、成纤维行业进入微利阶段以及前期PET产品供应增长快速所带来的前期积累逐渐消化，PET产品的表观需求量增幅明显减缓，2006、2007两年虽然相比2005年略有复苏，但是增长率水平仅在10％左右。1996-2007年PET需求量及增速变化国家发展改革委中国经济导报社91北京世经未来投资咨询有限公司2008年聚酯链行业风险分析报告同样，受到PET产品需求放缓的影响，PTA的需求量的增长速度也有明显趋缓的态势。2005-2007年连续三年PTA产品需求量增幅不断下降，2007年PTA产品的需求量增幅仅有不足5％。作为聚酯链行业的初级产品，PX的需求总量增长速度也呈现除一

6、定的波动趋势。并且由于PX产品除了生产PTA产品外，还可以生产溶剂、香料、油墨等化工产品，因此其需求量还同时受到其它化工产品发展的影响。整体看，从1996年以来PX表观需求量增长水平保持在10-20％之间。2005年虽然由于化工行业整体低迷造成了需求量的零增长，但是2006年以来连续两年需求量重新得到了明显的复苏，2007年PX需求量涨幅更是达到了40％。1996-2007年PTA表观需求量及增长速度变化1996-2007年PX表观需求量及增长速度变化国家发展改革委中国经济导报社91北京世经未来投资咨询有限公司2008年聚酯链行业风险分析报告（三）聚酯产品国际竞争

7、力提高聚酯原料进口依存度分化明显一个国家或地区的对外贸易发展前景如何，主要取决于其商品的国际竞争力。竞争力系数是衡量一国产业国际竞争力强弱的重要指标：竞争力系数=(出口—进口)/进出口总额。一般认为，商品的竞争力指数越接近100%，竞争力越强；反之，越接近-100%，则竞争力越弱。从下图可以看出，2001年以来，聚酯长丝、聚酯短纤的出口竞争力不断增强，2007年，聚酯长丝出口竞争力系数由上年的14.63%升至38.64%，聚酯短纤则由上年的-1.85%提升至26.73%。不过聚酯切片受到出口关税下调影响明显，有所滑坡，出口竞争力系数由58.69%略降至55.31%

8、。2001