我国创业板上市公司业绩预告信息质量分析

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1、我国创业板上市公司业绩预告信息质量分析-金融银行论文我国创业板上市公司业绩预告信息质量分析王晓民周唯中图分类号：F831.5文献标志码：A文章编号：1000-8772(2015)22-0013-05一、业绩预告制度定义及内容业绩预告制度是上市公司信息披露制度的一部分，是指上市公司在定期财务报告对外发布日之前，向投资者披露公司报告期的估计盈利以及变化程度的报告。上市公司在以下情况下应披露业绩预告：预计公司本报告期或未来报告期(预计时点距报告期末不应超过12个月)业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年同期相比业绩出

2、现大幅变动(上升或者下降50%以上)的；在公司会计年度结束后1个月内,经财务核算或初步审计确认,公司该年度经营业绩将出现亏损、实现扭亏为盈、与上年同期相比业绩出现大幅变动(上市或者下降50%以上)的。证券市场信息披露制度可以减少投资者和上市公司之间的信息不对称，提高上市公司的透明度，规范上市公司的行为，进而保护中小投资者的利益。业绩预告披露的内容是关于上市公司未来财务状况、经营风险的前瞻性信息，可以使投资者在正式报告之前就大致判断出公司的业绩趋势，提前释放业绩风险，避免公司股价大幅度波动。对证券市场的稳定起到了

3、重要作用。二、我国上市公司业绩预告制度变迁我国上市公司业绩预告制度始于1998年，证券监管部门颁布并实施了针对我国证券市场的业绩预告制度，规定了“发生可能导致连续3年亏损或当年重大亏损的情况”的上市公司必须要进行预告披露。在发展过程中，证券监管部门对这项制度不断进行创新和修改，规定上市公司不仅要披露公司的财务预亏，还要披露预警、预增信息。直到2002年，基本形成了比较完整的业绩预告制度。深圳证券交易所在2005年又提出了业绩快报制度，即上市公司在会计期间结束后、定期报告公告前应初步披露未经注册会计师审计的主要会

4、计数据和经营指标，旨在提高信息披露的及时性和公平性。创业板自2009年10月上市以来，在信息披露方面也采用了业绩预告制度。《创业板股票上市规则》中11.3.1条中规定：上市公司预计全年度、半年度、前三季度经营业绩将出现净利润为负值或者实现扭亏为盈者，或者净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上者，应当及时进行业绩预告。由于创业板业绩波动大的特点，深交所对创业板上市公司从严要求，在2012年1月发布了《关于做好上市公司2011年度报告披露工作的通知》，通知中要求所有创业板公司均应在2012年1月31日前披露20

5、11年度业绩预告。从我国上市公司业绩预告制度变迁的过程中可以看到，业绩预告在上市公司信息披露中的作用越来越大，而且创业板上市公司由于其自身的特点，从2012年起，其年度业绩预告是要求必须披露的。因此，保障披露的业绩预告信息质量就显得尤为重要。三、创业板上市公司业绩预告信息质量鉴于创业板上市公司披露的年度业绩预告对市场的重要作用，本文研究了三年（2011年—2013年）创业板上市公司年度业绩预告信息，统计并分析了发布业绩预告信息的上市公司总量、发布时间及准确性。本文以这三年在深圳证券交易所披露年度业绩预告信息的创

6、业板上市公司作为样本，样本总数为959个，共涉及355家创业板上市公司，这些公司的行业分布状况如表1所示。从表1中可以看出,市场行业分布中制造业和信息传输、软件和信息技术服务业两大行业占了大多数，其中制造业251家，占了总数的70.70%。制造业是我国的传统行业，在主板市场和中小板市场占了多数比例，同时也是我国创业板市场中主要的行业。而第二大行业是信息传输、软件和信息技术服务业，也占了很大比例，这一行业有别于传统制造业，属于新兴行业，说明创业板市场相比主板的确拥有更多的高新技术公司，符合创业板市场的定位。（一）

7、披露预告信息的公司涵盖度我国2011年创业板共281家上市公司，披露业绩预告的有271家，占当年上市公司总数的96.44%,占样本总量的28%；2012年创业板共355家上市公司，披露业绩预告的有343家，占当年上市公司总数的96.62%，占样本总量的36%，2013年创业板共355家上市公司，披露业绩预告的有345家，占当年上市公司总数的97.18%，占样本总量的36%。可以看出，我国创业板上市公司管理层基本都做了年度业绩预告，这与证监会2012制定的强制性制度有关。（二）披露预告信息的及时性从表2中可以看出

8、，披露业绩预告的上市公司每年一月底前基本都完成了业绩预告的发布，其中少部分公司在上一年发布业绩预告，个别公司在一月之后才进行信息披露。绝大部分上市公司是集中在一月份完成的信息披露。可见基本都符合2012年深交所发布的创业板业绩预告新规定。但同时可以看到，大部分上市公司披露年度业绩预告的时间都较晚，仅仅是按规定执行，主动性意愿并不高，披露信息并不及时。只有少部分公司在上一年披露年度业绩预