供应链融资模型及其风险分析.doc

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1、供应链融资模型及其风险分析　　内容摘要：本文分析了中小企业融资难的现状，探讨借助供应链进行融资的新型模式，并总结了供应链融资模式存在的风险。同时运用层次分析法进行定量计算，并在此基础上，提出了风险控制策略。　　关键词：供应链融资层次分析法中小企业　　　　中小企业是国民经济发展中的重要力量，但长期以来中小企业的发展面临着严峻的资金考验。由于信息不对称、无抵押资产、管理能力不足、盈利模式不清晰、抗风险能力低等问题，加之中小企业的融资途径主要是担保，而担保的成本很高，包含银行贷款成本、担保成本及反担保成本，造成大多数中小企业仍然很难

2、获得资金支持。　　　　供应链融资模型构建及发展前景　　　　基于中小企业对国民经济发展的重要作用，国家日益重视中小企业的融资问题，提倡各种形式的融资创新，并给予一些奖励措施，激励地方政府促进中小企业融资。当然，作为融资主体的金融机构，需要充分评估中小企业的信贷风险，审慎开发中小企业市场。而供应链融资的低风险和低门槛，逐步成为适应中小企业的有效产品。　　（一）供应链融资模型　　在中小企业的融资模式中，传统的融资模式割裂地看待供应链上下游的各个企业，分别授信、分别管理。然而上下游企业规模不大，授信难度和风险都很大。而供应链融资是依托

3、核心企业，将供应链上下游看作一个整体，针对核心企业上下游长期合作的供应商、经销商提供融资服务的一种模式。其关键点在于，牢牢把握供应链的核心企业和上下游的商业业务模式，通过核心企业与其上下游合作伙伴的数据共享，来降低信息不对称的风险，提高银行风险控制的灵敏性。　　模型1：针对上游供应商的供应链融资模型，见图1所示。　　模型2：针对下游经销商的供应链融资模型，见图2所示。　　（二）供应链融资发展前景　　展望未来，四个因素决定了供应链融资方案将长期存在。　　首先，银行自身发展的需要。随着金融系统的不断改革和外资银行的加速进入，国内银

4、行面临日益市场化的金融市场和日益同质化的金融产品，维系自己的核心客户和开拓新的客户，都需要银行不断创新，尤其是金融产品的创新。而过度地开发和引入新的金融产品，将很难控制风险，因此开发风险较低的金融产品是银行的必然选择。供应链金融产品依托核心企业，来开拓其上下游的中小企业。更重要的是，供应链金融产品针对的是中小企业市场，将获取大量的中小企业存款、代收代付等多种中间业务。4　　其次，中小企业发展的需要。随着中小企业不断发展，对资金的需求也在不断增加。在现有担保体系不够完善且融资成本较高的情况下，中小企业渴望金融机构能够开发一种产品

5、，不需要太多的固定资产抵押，融资便捷且成本低，而供应链金融产品依托的是核心企业稳定的经营能力和良好的信誉，依托上下游合作伙伴的库存质押或应收账款质押，为合作伙伴提供融资，填补了目前金融产品的空白，预示着良好的发展前景。　　再次，国内企业的发展壮大的需要。伴随着品牌打造、技术创新、兼并和重组，越来越多的国内优秀企业在世界级供应链的分工中成为核心企业。以他们为核心的供应链的成长是国内企业不断发展壮大的必要前提，而有效的金融支持将促进和加速这些供应链的成长。　　　最后，国内已经形成一批具有核心竞争力的大型企业，如IT领域的联想、华为

6、、中兴、方正、同方、浪潮、爱国者、烽火科技等，他们都是市场化经济中的佼佼者，遵从市场运行规则，重视商务谈判和合作，严格按照商务合同约定的付款方式执行。对于上游供应商，可以给予基于应收账款质押的融资产品。　　基于以上的判断，供应链金融产品具有良好的市场前景。但由于供应链融资属于新兴领域，在带给中小企业客户融资便捷的同时，有必要对银行存在哪些风险、哪些可以控制、哪些不能控制进行研究。　　　　供应链融资的风险分析　　　　（一）运用层次分析法分析供应链融资风险　　选择层次分析法，原因在于层次分析法能够将一个复杂系统的所有影响因素建立起

7、彼此相关的层次递阶系统结构，下一层因素受上一层次因素的支配，上一层因素受下一层因素影响，从而将问题剖析清楚。按照层次分析法，将供应链融资风险划分如图3所示。按照风险产生的主体划分，能够非常清晰准确地描述供应链融资的整体风险。　　核心企业及合作伙伴的风险都来源于三个方面，行业风险、经营风险和信用风险。行业风险衡量企业所在行业周期性的繁荣和衰退，对金融机构产生的潜在风险；经营风险衡量企业内部的经营管理能力，体现企业的付款能力；信用风险则衡量企业的付款意愿。合作风险来源于合同本身缺陷带来的合同风险，及双方存在的利益分歧而带来的违约风

8、险。　　　各个风险指标的评估值，可以采用传统方法进行测算，如企业的经营风险可以从企业基本素质、偿债能力、营运周转能力、盈利能力等方面进行综合评估。而各个指标的权重可以利用层次分析建立判断矩阵来获得，当CR＜10%时，认为判断矩阵的一致性是可以接受的，否则应对判断矩阵作适当修正