2017.10.25-10.31

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1、债市2017.10.25-10.312017年第42期总第238期政策指南北京市金融局表示支持京津冀金融机构发行专项债券市场动向前三季度地方债发行减速，疏堵结合见成效中国美元主权债获得超10倍认购境外机构持有境内债券规模首破万亿17家上市公司37次发行绿色债券，共计融资1844亿元联合视点2017年石油化工行业信用回顾与展望从信用评级数据看钢铁行业供给侧结构性改革联合资信官方微信平台加泰罗尼亚宣布独立，分离主义笼罩欧洲2017年三季度债券市场分析报告联系方式北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层邮编100022电话0

2、10-85679696www.lhratings.comlianhe@lhratings.com政策指南北京市金融局表示支持京津冀金融机构发行专项债券据悉，北京市金融工作局研究室副主任赵维久在近日举办的京津冀金融研究联盟2017年会上表示，北京市金融工作局将支持京津冀金融机构在京津冀区域内开展业务创新，发行专项债券。事实上，在9月中旬举办的“2017年金融街论坛”上，北京市金融工作局党组书记、局长霍学文就曾提到，支持京津冀金融机构在京津冀区域内开展业务创新，尤其是发行专项建设债券、绿色债券、PPP、资产证券化等产品。除此之外

3、，在最新的公开活动上，赵维久也再次提到下一步北京市金融工作局将重点开展的另外三方面工作，一是支持京津冀金融机构提供跨区域金融服务；二是扩大金融市场的合作，推进三地间的区域性股权交易市场开展跨区域的挂牌信息的互通互认，共同为三地的企业提供股权、债券的转让和融资服务，支持推动新三板与三地股权交易场所开展深度的合作；三是加强金融基础设施建设，提高京津冀地区支付系统的覆盖面，提高IC卡在公共交通旅游等方面的应用，提升金融服务的普惠性。（摘自北京商报，2017年10月29日）返回目录市场动向前三季度地方债发行减速，疏堵结合见成效9月我

4、国地方政府债发行规模3556.41亿元，较上月减少24.29%。2017年以来，我国地方债的发行规模有所降低，发行进度也有所减缓。公开数据显示，今年前三季度总计发行35316.59亿元，较去年同期下降30.53%。今年财政部出台一系列文件，疏堵地方债违规举债等风险，成效显著。2014年预算法修正以及《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国2发〔2014〕43号）出台后，财政部等相关部门根据这两个法律文件的指示，针对地方政府债券市场的规范化发展相继颁布并实施了一系列针对性的政策法规。今年2月《关于做好2017年地方政府债

5、券发行工作的通知》对各季度发行量、发行方式等提出了要求。尤其5月出台的《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》和6月出台的《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》等政策文件，为地方政府提供了更加有效的融资品种。疏导地方政府以合法规范的方式保障合理的融资需求。自财政部发文优先试点发行土地储备、政府收费公路专项债以来，土地储备专项债从7月份开始发行，规模140亿元，8月份发行431.8亿元，环比增长208.43%。收费公路专项债从8月开始发行，规模213亿元，9月份环比增长135.69%。前三季度地方债的“减速回落”的另

6、一个原因则是剩余的地方政府未置换存量债务大量减少，经过2015年和2016年置换债券的大规模发行，今年置换债券发行规模与去年相比明显下降。截至2014年底，地方政府存量债务余额达到15.4万亿元，其中1.06万亿元是批准发行的政府债券，14.34万亿元是通过银行贷款、融资平台等非债券方式举借的存量债务。对于14.34万亿元的地方政府存量债务，国务院决定利用3年左右的时间进行置换。其中，2015年置换了3.2万亿元（2015年到期3.1万亿元），2016年置换了4.87万亿元（2016年到期2.8万亿元），2017年前三季度已

7、置换2.15万亿元（2017年到期2.4万亿元），目前尚存4.12万亿元的存量债务置换空间。此外，前三季度的地方债发行规模减少，与地方债发行成本相较于去年同期显著提高不无关系。专家认为，发行成本的大幅提高，使得地方政府的发债意愿受到显著影响，地方政府从而调整了地方债的发行节奏。关于地方债发行利率，今年上半年地方债平均发行利率为3.85%，较去年同期（3.03%）上升82个基点。主要原因是，一方面今年债券市场总体利率水平上升，6月底记账式国债平均收益率为3.51%，较去年6月底、12月底分别上升了84个、61个基点；另一方面美

8、联储今年以来两次升息，带动全球市场利率中枢上升，对我国金融市场利率产生一定的向上拉动作用。3财政部相关负责人指出，虽然推出了一系列政策文件，各类违法违规举债等问题依然存在，对地方债防控风险丝毫不能松懈。7月份全国金融工作会议将地方债的风险管控提到了前所未有的高度，8月份《国务院关于今年以来