论中国国债管理制度的系统改革

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1、论中国国债管理制度的系统改革分析国债首先要明确的是国债在整个经济中，在财政中承担着怎样的角色，在确定了其角色之后，紧接着就可以由国债的性质来确定其量的规定性，即国债的规模。在对国债的进行了定性、定量地分析之后，那么紧接着就会产生一系列国债事物操作上的问题，即国债是如何发行的、该由谁来充当国债的买者以及怎样才能将这类债券推销出去，到期应该如何偿还，而所有这些与国债运行有关的活动又都属于国债管理的范畴。国债的性质与地位遵循着担这一思路，我们首先来对国债在整个经济骘和财政中所处的地位作一分析。从财政=ケ税收+费用+……+债务这一等式中可以圯看出，在收支的总体平衡中，是由支出来抗决定收入

2、的。因为有了支出的需要，才有敕了对足以支撑这些支出的收入的要求，因拿而才产生了财政。收入是随着支出的变动倘而变动的。在支出一定的情况下，各种收沽入之间则存在着此增彼减的关系。就如一莶个人可以有多种创收的方式，一个国家也酩有着不同的收入渠道，但收入的最终用途髫与这些收入形式之间并没有任何直接的联蔚系。一个经济人在自身收入足以满足支出烬31/31的情况下，是不会去借债维生的。从这里贵就可以看出债在财政收入中扮演着一种补充性的角色。为了加深对这一问题的说明，我们可以从政府在经济生活中应发挥的蹇作用以及各种财政收入的性质来加以分析暝。首先，政府在整个经济生活中就相当于垄一个可以自动调

3、节经济的砝码，当经济的界天平由于种种因素不能趋于平衡时，政府掩就利用自己特殊的地位，适时地往天平的两侧添加重量不同的砝码，使之趋于平稳。而在市场经济下，政府这一砝码的作用琵恰恰就是满足市场所不能提供的公共需要。如此种类繁多、项目庞杂而经济效益又捩非常隐性的公共物品决定了政府用来满足娠这类支出的财政收入就必须具有稳定可靠卡、数额庞大等特征。那么与国债相比，税收恰好具有这一特性。税收凭借其强制性、固定性与无偿性这三大特性稳居财政收睥入的第一位，相形之下，国债的特征则是嗍自愿性、有偿性和灵活性。自愿性是建立傺在群众自愿承受的基础上的。所以其收入咤的量不是很稳定可靠。有偿性是任

4、何债务筚本身都具有的一大特征，借债就必须偿还。灵活性则是指国债的确立是以财政收支◎之间的差额为依据的，既不具有发行时间冼的连续性，也不具有发行数额的固定性。幞所以从根本上说，国债只是赤字的伴生物ㄣ。因此，只有当税收、利润和费用等既定逃的收入形式不能满足政府的支出需要时，粳国债才能作为某种调节器在灵活性上使财舷政收支的公式得以平衡。由此可以得出国焚债的基本功能就是弥补财政赤字。31/31以割上我们对国债应充当的角色作了规范性的へ分析。但是现实的经济生活并非如某个公觥式一样简单明了，各种影响经济的因素往掳往错综复杂并且交互发生作用，所以对于局国债性质的分析也就不能只停留在规范的理

5、论分析中。国债在财政收入中的补充性硎地位是国债的本质特征，但是在各个不同雷的经济时期国债所发挥的具体作用是不尽榉相同的。我国在建国初，税收制度不统一、收入不足，而支出却由于新旧交替、战侄争、通货膨胀等原因屡增不减，收入远远樯不抵支出，因此曾经发行过几年国债。从1959-1978年我国度过了二十年泰既无内债又无外债的国债空白时期，但并ュ不是真正意义上的无债，而是以种种暗债梅的形式存在。这一时期，国债的作用不只毓是被大大弱化，而是国债彻底退出了作为一种财政收入形式的舞台。1978年经煅济体制改革以来，我国的国债规模却是逐歙年锐增，尤其是近几年来，其增长态势令葬人望而生畏。造成这

6、一现实的原因，除了疏我们对国债的认识不够以外，与我国的经济体制改革也紧密相关。实际上，我国的膝改革就是以国债的连年增发为支撑的。从我国的发债史可以看出我们一直是在被动┓地利用国债，国债的性质、作用不是被人自为地缩小就是被无谓地夸大。直到今天，鼗对国债的依赖性几乎已不能自拔，所以我妪们的首要任务是要正确乩斫夤谡鼍蒙钜约霸诓普杖胫杏τ械牡匚唬庋拍苁苟怨婺５胀31/31暮侠砣范ㄓ肟刂谱呱险返墓斓馈nbsp焊;国债的规模国债在财政收入中所承鲇担的角色就决定了国债应有的规模。从理恒论上讲，一国在每一特定时期的特定条件下，必然客观地存在着某种适度债务规模梦的数量规定性，也就是说，在这

7、一规模上颊，国债功能可以得到最充分的发挥，对经玛济生活的正面积极影响作用最大，相对而骊言负面的不利作用最小。在现实生活中，各决定或影响适度债务规模的因素是多方面痪的，如经济发展水平和金融深化程度，政绅府管理水平和市场健全程度，国债的结构妈状况、筹资成本与所筹资金的使用效益等等。这些因素都直接或间接影响着对国债总量的把握。一、我国国债规模的实证分陵析我国从1981年恢复发行国债到溱1996年底，累积发行国债近亿元，到啼1996年底，国债余额达3803亿元。年度人民币国债发行额