我国中小企业融资困境研究(上)论文

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1、我国中小企业融资困境研究(上)论文【摘要】中小企业是国民经济的重要组成部分，在经济发展中起着举足轻重的作用。然而，融资难是制约中小企业发展的一个重要因素，并且成为一个世界性的疑难问题。大力发展中小企业是我国经济发展，尤其是县域经济发展的客观需要，因此必须对中小企业融资问题给予高度重视。导致中小企业融资困境的原因是多方面的，包括中小企业自身的缺陷，银行业的垄断.freelallandmedium-sizedenterprises(SMEs)isakeyponentofeconomy.Butthedi

2、fficultyinfinancingisbeingthecrucialfactortorestricttheirdevelopment,andfinancingformedium-sizedandsmallenterprisesbeesadifficultproblemallaroundicdevelopmentofourcountry,especiallydesirabilityoflandeconomicdevelopmentofustodevelopsmallandmedium-sized

3、enterprisesinamorecost-effectivemanner,soustpaygreatattentiontothefinancingofsmallandmedium-sizedenterprises.TheimportantandrealisticfactorsentinfinancingofSMEsincludethedefectofSMEstheirselves,themonopolisticdegreeofbank,thelackofthesmallandmedium-si

4、zedfinancialinstitutionsandtheprivatefinancialmarket,andsoon.Thistextstartsallandmedium-sizedenterprisesofourcountry,reflectsthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesthroughtheactualcensusdata,paresolutionofthisproblemanddrapleofsmallandmedium-siz

5、edenterprisesandseveralinnovationsoffinancing,finallysumupandsolveandproposeseveralitemsoffinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesinChina.Keyallandmedium-sizedenterprises(SME),financingforandsmallmedium-sizedenterprises,.freelM定理。该定理要解决的是企业的市场价值与融资结

6、构的关系问题，基本出发点是，在某些给定的条件下，存在着一个使企业价值最大化的最优融资结构。其后有许多经济学家对MM理论进行了修正，但并未放弃企业实现最优融资结构的均衡方法。这些理论的考察的企业价值和融资结构都是以有效率资本市场为前提，而能在有效率的公开资本市场上融资的一般都是大企业，因而这些理论并不适合对中小企业融资结构的分析。20世纪80年代以来，非对称信息理论在企业融资结构的研究中得到广泛应用，其中影响最大的理论是“融资顺序理论”。该理论认为各种融资方式的信息约束条件和向投资者传递的信号是不同

7、的，由此产生的融资成本及其对企业市场价值的影响也存在差异，企业的融资决策是根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式，即首先选择无交易成本的内源融资:其次选择交易成本较低的债务融资:对于信息约束条件最严，并可能导致企业价值被低估的股权融资则被企业排在末位。本文就结合对我国中小企业发展的实际情况，及我国中小企业融资困境与出路展开讨论，以期为我国中小企业融资模式的构建提出一些浅显的建议。三、我国中小企业融资现状分析3.1中小企业的融资渠道随着金融市场的迅速发展，现代社会中企业的融资渠道很多，而且会越来

8、越多。在市场经济中，按照资金的来源，企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资已很难满足企业的资金需求，外部融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。(1)内源融资内源资金来源主要是企业留存利润，即属于股东但未以股利形式发放而保留在企业的资金。企业的留存利润实际上是普通股东对企业的再投资。除留存利润外，企业职工持股也成为一项内部资金