上市公司收购法律问题探析

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1、上市公司收购法律问题探析内容提要上市公司收购是指通过购买一家上市公司的股份以获得其控制权的法律行为。上市公司收购是一个关系证券市场秩序的经济行为。其中涉及的法律问题复杂而且重要。本文试图分析上市公司收购中的基本法律问题及实践中的问题。文章分五部分：第一部分通过对上市公司收购与公司兼并、合并等概念的比较，讨论和提出上市公司的概念和特征；第二部分分析了上市公司要约收购的有关问题；第三部分分析了协议收购的有关问题：第四部分结合国外立法例探讨反收购的有关部门问题，并就我国上市公司收购立法的完善提出了作者的观点。关键词：上市公司要约收购协议收购反收购AbstractCorporat

2、etakeoverthroughthepublicmarkets(hereinafter"takeover")meansthelegalactintendingtogetthecontrolofapubliccorporationbythemeansofacquisitionofitsshares.Takeoveranditslegalcontrolarebothimportantandplicated.Thisthesisintendstoanalysesthebasiclegalandpracticeproblemsduringtakeovers.Itconsists

3、of4chapters,chapterI,inparinganddifferentiatingilartermssuchasmergers,consolidationare,discusesandgeneralizestheconceptionsandcharacters,ChapterⅡ、Ⅲ、Ⅳanalysesmakethoroughexpositionandexplorationofpublictakeover,agreedtakeoverandanti-takeoverbymeansofparativethenputforefeasiblesuggestioninr

4、especttoimprovingthetakeoverlegislationofourcountry.Keywords:Corporatetakeoverpublictakeoveragreedtakeoveranti-takeover目录中文摘要英文摘要引言第一章上市公司收购概述第一节上市公司收购的概念、法律性质和分类一、上市公司收购概念辩析二、上市公司收购的法律性质三、上市公司收购的分类第二节上市公司收购的基本原则一、股东平等待遇原则二、信息披露原则三、保护中小股东利益原则第二章上市公司要约收购第一节概述一、收购要约的构成要素二、收购要约公布的一般要求三、收购要约的

5、期间四、收购要约的变更与撤销五、收购要约的承诺第二节要约完成后的法律规制一、要约收购失败的法律规制二、要约收购成功后的法律规制第三章上市公司协议收购第一节概述第二节目前上市公司协议收购中存在的问题第三节我国上市公司协议收购立法的建议第四章上市公司收购中的反收购第一节上市公司反收购概述一、关于公司的社会责任二、关于股份的自由转让三、关于反收购决定权的归属四、关于公司收购的价值评判第二节上市公司反收购规制的立法参考一、英国二、美国三、对英美两国上市公司反收购规制的评价第三节对我国上市公司反收购实践与立法的思考一、对我国上市公司反收购实践的反思二、对我国《公司法》中上市公司反收

6、购相关规定的评析三、对我国反收购立法的几点建议主要第一章上市公司收购概述第一节上市公司收购的概念、法律性质和分类一、上市公司收购概念辩析1．上市公司收购的概念上市公司收购，是指为取得或巩固对某一上市公司的控制权，而大量购买该公司发行在外的股份的法律行为。这种法律行为具有以下几个特征：（1）上市公司收购不需要经过目标公司经营者的同意。上市公司收购的主体是收购者（包括法人和自然人）和目标公司股东，目标公司的经营者不是收购任何一方的当事人。收购者进行收购，只需与目标公司股东达成协议即可，无需征得目标公司经营者的同意。这是上市公司收购区别于其他并购形式的重要特征之一。（2）上市公

7、司收购的标的是目标公司发行在外的股份。上市公司收购并不是直接购买目标公司的资产，或以目标公司本身为交易对象实施吸收合并，而是在企业资产完全证券化的条件下，通过收购目标公司的股份来获取目标公司的控制权。因而公司收购是一种更为市场化的法律行为。在一个良性运作的股票上，证券化的公司资产的价值会通过不断变动的股票价格得到持续不断的评估，从企业资产转让过程中因人为评估的主观性和偶然性而出现的不应有的低价流失和高价虚增资产价值的弊端在上市公司收购中能得以克服和避免。而且收购方可以通过调整持股量来达到不同程度控股的目的，相对于其他交易方式而