中小企业发展与融资方式创新

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1、中小企业发展与融资方式创新中小企业具有资金需求量大、融资风险高、对外部融资依赖性大等特性。2009年我带领课题组对滨海高新区中小企业进行问卷调查发现大多数中小企业资产规模在1000万元以下，企业性质以私营和股份制为主，上市企业比例较小。中小企业的主要融资方式为银行借贷与投资者入股，资金用途主要用于产品研发、招募管理人才、购买设备、开拓市场等，调查显示融资渠道狭窄、融资成本过高、融资观念与方式落后是造成企业融资障碍最主要的原因。中小企业拥有自主核心知识产权的企业占34.48%；且其中利用自身知识产权进行融资的比例仅占4.6%；调查还显示“法律制度不够完善”、“知识产权评估制度不够健全”

2、和“知识产权交易平台不够完善”是中小企业利用知识产权融资的主要障碍。总之，中小企业普遍规模小，实力弱，企业产品的市场竞争力不强，而且对市场波动的风险承受力差，经营状况不稳定，难以形成竞争力，融资渠道相对狭窄，融资难的问题十分突出。　　目前，造成中小企业融资难问题的原因主要有：（1）政府对风险投资的政策支持上还未形成一套完备的税收优惠、国家补助及资金担保体系；同时，与创业投资相关的法律制度不健全，挫伤了私人投资者的积极性。（2）银行不愿意为中小企业提供贷款的主要原因是中小企业的信用不高、对企业信息了解存在不对等、风险大；信用制度及抵押担保体系尚不健全。（3）中小企业上市发行股票融资存在

3、着诸多的融资制度障碍，上市的总量偏小、门槛偏高。（4）企业债券市场在整个资本市场体系中的地位和作用还没有得到充分的发挥，仍处于微不足道的从属地位，对于绝大部分中小企业来说，债券市场筹集资金之路同样步履维艰。　　我国中小企业的特征及融资现状表明，创新融资方式十分必要。我国中小企业的融资渠道大体可以分为三类：债务融资、股权融资、政府（或其他社会团体）资助，但这些融资方式取得的资金是十分有限的，必须要利用市场机制，开辟多渠道融资之门，即知识产权融资创新。知识产权融资是科技型中小企业利用自身的知识产权优势获取资金.借鉴发达国家经验，我国可以从以下方面入手：（1）知识产权投资入股。知识产权投资

4、入股是指在公司设立时出资人以其经过评估的知识产权为投资的注册资本，以获取对价股权的出资方式。（2）吸收风险投资。风险投资（又称创业投资）是向高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。(3)知识产权质押贷款。知识产权质押贷款是指企业拥有的商标、专利、著作权（版权）等知识产权作为质押物，向银行申请贷款的一种融资方式。（4）知识产权证券化。知识产权证券化是指企业将其拥有的知识产权等转移到特设机构，再由此机构以该资产作担保，经过重新包装、信用评价等，以及信用增强后发行在市场上可流通的证券，借以为企业进

5、行融资的金融操作方式。（5）知识产权回租-。知识产权回租融资是指承租人先将自己所拥有的知识产权出售给出租方，然后再将其租回使用的一种融资方式，是债务融资方式的一种。（6）知识产权信托。知识产权信托是权利人基于对受托人的信任，将知识产权及其衍生权利委托给受托人，由受托人按委托人的意愿，以自己的名义对知识产权进行管理和处分的行为。知识产权信托融资可以采取证券化的形式，也可将风险投资引入知识产权信托。　　实现知识产权融资创新需要政府、市场与企业共同努力：（1）宏观上发挥政府的调控功能。在政府的角色定位上需要把握一个原则，即“介入但不包办，管理但不干预；引导而不干涉，支持而不控制”。首先，政

6、府须集中精力改善融资环境、完善相关制度；建立信用保证机制；完善知识产权交易市场；在知识产权商业化、产业化的过程中积极发挥领导、参与、协调、规范、管理等多种职能，通过运用经济、法律、行政等手段引导、支持交易市场的发展，成为市场建设的主要推动者和协调者；其次，为融资方式提供政策上的扶持；再次，完善知识产权质押制度使之具有可操作性，知识产权质押实现虽可套用有形资产质权实现的方法，但实施结果却未必理想，过分强调权利质押与动产质押的近似性，而忽视权利质押制度自身的特点，使知识产权质押的某些法律、规定缺乏可操作性。（2）中观上要加强金融机构、评估机构、交易市场等中介服务体系的建设。首先，要采取以

7、下措施发展和完善各类中小金融机构：开发非国有金融机构市场，以增加金融体系中的竞争改善服务；完善中小金融机构的监督制度和监管体系，对中小金融机构加强监管；对现有中小金融机构进行经营机制转换，促使金融机构实现真正的商业化经营。其次，要加强中介服务体系的建设，包括律师事务所、融资辅导中心、信用担保、资信评级、资产评估机构、交易市场以及认证服务机构等，通过组建中介服务联盟，加强中介服务体系的协调沟通，搭建一体化服务平台。（3）微观上要提升中小企业可持续发展能力。