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时间:2018-04-30
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1、基于EVA的央企上市公司研发支出变化研究2o4年第2期s。i。。dT。盍臻葱毳。m。R。。hdoi:10.3969/j.issn.1000—7695.2014.21.023基于EVA的央企上市公司研发支出变化研究李志学,郝亚平,张昊(西安石油大学油气资源经济管理研究中心,陕西西安710065)摘要:以中央企业集团下属控股的130家上市公司2009--2012午的研发支出为分析对象,根据生产要素密集程度和行业技术水平的不同进行分类,通过T检验来比较样本公司在实行经济增加值考核前后,研发支出是否产生显著性差异;通过分位数回归来分析EVA考核方法在研发
2、支出处于不同的水平上的影响程度。认为经济增加值考核是促进中央上市公司,尤其是高技术产业中的央企上市公司,技术转型升级、提升研发能力的有效手段,应该坚定不移地继续深入推进。关键词:央企上市公司;研发支出;经济增加值中图分类号:G527;F223文献标志码:A文章编号:1000—7695(2014)2l一011O一07TheStudyofResearchandDevelopmentExpenditureTransformationofCentralPublicCompaniesBasedonEVAAssessmentLIZhixue,HA0Yapin
3、g,ZHANGHap(TheResearchCenterofOilandGasEconomicManagement,xi’anshiyouUniversity,xi’an710065,China)Abstract:Inthiscontext,itisstillapendingproblemwhethertheconductofcentralenterprises’Sresearchanddevelop—menthasmadeasubstantialtransformation.ThispaperiSbasedonthe130publiccompa
4、nies’R&Dexpendituresbetween2009and2012controlledbycentralenterprises.Weclassifiedthembyintensityofproductionfactorsandtechnicallevelinthewholeindustry.comparedtheR&DexpendituresofthesepubliccompaniesbeforeandafterEVAAssessmentthroughT—testingtosurveywhetherR&Dexpendit
5、ureshavemadearemarkabledifferenee.andanalysedthetheextentoftheR&DexpendituresimpactofEVAAssessmentwhileR&Dexpendituresatvariouslevelbyquartileregression.WeassertEVAAssessmentiSaneffectivemeansforcentra1publiccompaniestotransfoI1TItheirtechnicalmodeandpromotetheircapac
6、ityofresearchanddevelopment.WeshouldcontinuetofirmlyandfurtherpracticeEVAAssessment.Keywords:centralpubliccompanies;R&Dexpenditures;EVA国外对于经济增加值的研究主要始于思腾.思特公司,作为该理论的创始者和传播者,他们认为利润和每股收益等会计指标都是对企业业绩的不真实反映,只有经济增加值才是有效的度量指标。并在其后续的研究中证明,经济增加值在对公司价值这一因素的解释力方面,相对于传统的净利润指标而言更高,能够促使经理
7、人像股东那样思考问题。步人新世纪之后,经济增加值理论逐渐被引入我国,并在学术界的推崇下产生了广泛影响。谷祺(2000)在文章中最先对经济增加值的理论渊源进行了论述,并介绍了EVA指标对GAAP的相应调整、经济增加值计算标准的制定及相关的激励制度,产生了较为广泛的影响J。2003年,国资委开始重视并引入EVA这个指标进行业绩考核,从2010年起,经济增加值考核的在国资委直属的上百家中央企业全面推行,标志着央企经营业绩考核工作进入了以价值管理为主的新阶段。卢闯、汤谷良等(2010)以2005—2007年的95家中央企业经济增加值的测算结果为分析对象,
8、结果表明,防止经济增加值排名受到央企高管人员政治联系的影响,建议改用行业标准的资本成本,这将比实行目前统一的标准(5.5%)更加有利于考
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