新能源汽车行业2017年下半年投资策略：蓄势已毕，下半年放量在即

《新能源汽车行业2017年下半年投资策略：蓄势已毕，下半年放量在即》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证新能源汽车行业2017年下半年投资策略券研究蓄势已毕，下半年放量在即报告/行2017年7月6日强于大市（维持）业投资要点研究/行业趋势：长期向好趋势不变，6-18个月景气周期确定性高。受补贴下降中信证券研究部20%-40%的影响，新能源汽车行业利润下降，上半年市场情绪悲观。我们汽认为，从长期来看，新能源汽车产业依旧是国家坚定支持的战略方向，行陈俊斌车业持续向上趋势不变，根据《节能与新能源汽车技术路线图》，到2020年行新能源汽车渗透率目标7%，预计销量将从2016年的50.7万辆增长到2020电话：010-60836703业年的210万辆。中短期来看，产业链企业应对措施逐渐稳定，补贴目录

2、常邮件：chenjb@citics.com态化，地补陆续落地，6月份起新能源汽车销量环比料将大幅增加。同时执业证书编号：S1010512070001考虑到2018年补贴不下降，叠加积分制即将落地的利好，预计未来6-18个月行业景气周期确定性高。联系人：汪浩新能源乘用车：将迎高增长，关注爆款车型。2016年，我国新能源乘用车电话：010-60836732销量达32.8万辆，同比增长80%，占新能源汽车总销量的65%。今年1-5邮件：wanghao7@citics.com月，新能源乘用车销量11.7万辆，同比增速达35%，未来有望保持高增长，驱动力包括：1）大城市限购；2）积分制拉动；3）投资

3、不断加大，产业链逐步完善；4）更多新车型推出，供给端优质产品出现。2016年比亚迪占相对指数表现新能源汽车市场份额约30%，属于绝对龙头，随着自主车企、海外车企、以及新进入者的加入，市场格局趋向分散。今年1-5月，北汽的EC180，上汽的PHEV版eRX5，分别占据了纯电和插电混市场的榜首。除北汽和上汽之外，未来有潜在爆款车型的企业依旧值得关注。新能源商用车：客车趋向集中，专用车受益物流市场。商用车领域，新能源客车销量主要来自公交，2016年公交占新能源客车的79%，预计将随着新能源公交渗透率而保持稳定增长。受“3万公里”要求的影响，技术储备充足、资金实力雄厚的新能源客车龙头有望率先受益，

4、市场趋向龙头集中。新能源专用车则有望在纯电动物流车的带动下迎来放量，但专用车行业门槛相对不高，竞争格局尚不稳定。全球化加速新能源汽车产业升级，中资企业有望参与全球分工。特斯拉的资料来源：中信数量化投资分析系统Model3车型在7月将量产，大大超出市场预期。作为新能源汽车领域的相关研究领航者，Model3量产将极大促进汽车产业向电动化和智能化发展。特斯拉有望在华建厂，其中国本土化，长期利好已切入供应链或潜在特斯拉的1.汽车行业每周观察20170508—行业进国内零部件供应商。此外，江淮大众合资建厂，北汽与戴姆勒、蔚来与德入淡季，寻找确定性溢价(2017-05-08)国零部件巨头大陆集团都签署

5、了战略合作协议，新能源汽车领域的合作逐2.汽车行业2017年一季报业绩回顾及展渐掀起高潮。国内车企与海外巨头在新能源汽车领域的合作，有望加速我望—分化仍是主旋律(2017-05-04)国新能源汽车产业的升级。3.汽车行业每周观察20170501—一季报风险因素：汽车行业销量不达预期；终端价格竞争加剧；新能源汽车政策不达预期；智能驾驶等新技术推广低于预期等。回顾，分化很明显.......(2017-05-02)投资策略：新能源汽车行业上半年处于低位，预计下半年景气回暖，未来4.汽车行业每周观察20170424—车展观6-18个月景气周期确定性高，叠加全球化加速促进新能源汽车产业升级，后感：

6、自主、年轻、七座(2017-04-24)维持新能源汽车行业“强于大市”评级。重点推荐：上汽集团、宇通客车、5.汽车行业重大事项点评—车展观后感：国机汽车、比亚迪，建议关注：江淮汽车。另外，Model3即将放量，已自主、年轻、七座.......(2017-04-24)切入特斯拉供应链或潜在的国内供应商有望受益，重点推荐：拓普集团、6.【中信汽车】一张图看懂上海车展——中科三环（有色组覆盖）、三花智控（家电组覆盖）。轻卡............................(2017-04-17)重点公司盈利预测、估值及投资评级股价EPS(元)PE(倍)简称PB评级(元)2017E2018E2

7、019E2017E2018E2019E宇通客车21.971.852.132.32121093.5买入上汽集团30.783.163.403.6410981.7买入比亚迪50.503.184.523.501611142.6买入国机汽车11.820.831.031.25141191.7买入拓普集团33.241.261.632.102620166.8买入三花智控16.360.590.710.825647415.3买入