再论中小民营企业融资难的成因及其对策

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1、再论中小民营企业融资难的成因及其对策 　　摘要：长期以来，中小民营企业在发展过程中，由于受自身以及外部等各种因素的影响，融资难的问题越来越突出。资金短缺已经成为严重制约中小民营企业的持续稳定、健康增长的“瓶颈”。因此，文章着力研究中小民营企业融资现状，对其出现的问题进行研究，探寻破解中国中小民营企业融资难问题的相关对策。 关键词：中小民营企业；融资；成因；对策 　　中小民营企业是指政府没有所有权或不被政府控股的营利性经济组织，这种经济组织在经济管理上不受政府控制、能自主经营、有较完整的财产权、投资权、剩余权和人事权。由于中小民营业的独特的优势，在国民经济中发挥着越

2、来越重要的作用，如增加就业机会、吸收劳动力、发展地方经济、成为新的市场竞争点。而中小型民营企业作为民营经济的主要表现形式，其发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更是首当其冲。快速发展的中小民营企业面临融资困难，融资难已成为制约中小民营企业发展，抑制其活力的瓶颈。中国的中小民营企业要想在激烈的竞争环境中更有作为，就必须解决好融资问题。 一、中小民营企业融资现状分析 　　一般来说，中小民营企业的融资渠道可分为间接融资渠道和直接融资渠道。 间接融资渠道的问题 　　从间接融资方面来看，企业融

3、资渠道有商业银行贷款、政策性银行贷款、信用社贷款和非金融机构贷。商业银行贷款是中小民营企业融资的重要渠道，政策性银行贷款偏向于政府扶持性项目和国有大企业，信用社贷款和非金融机构贷款所提供的资金也只是杯水车薪。因此，现阶段企业在这方面的主要融资困难有： 　　1、银行认为借钱给中小民营企业风险大。中小民营企业的不确定性及其高倒闭率，加上它在市场变动和经济波动中显现的脆弱性，使得银行不敢向其放款。 　　2、许多中小民营企业本身也认为向银行借钱手续麻烦、费用高，交易成本太高，非万不得已，不愿向银行借钱。 　　3、银行与企业之间掌握的信息不对称。双方在信息上的不对称，导致

4、企业和银行在贷款决策上出现较大的差距。 　　4、向中小民营企业放贷的运作费用较高。在发放贷款前银行要收集企业的有关信息，经分析研究后才能决策。在放贷以后，银行还要监控企业是否按照合同办事。由于前述信息的不对称，使银行增加了开支，降低了盈利率。 　　5、企业通常不能按规定提供担保或其他抵押资产，而且业主也缺乏理财观念。 　　6、银行内部缺乏竞争，愿意将资金放给风险小、成本低、金额大的贷款对象，缺乏积极性。 　　7、政府对银行向小企业发放贷款缺乏鼓励措施。 直接融资渠道的问题 　　从直接融资方面来看，中小企业要从资本市场筹集到资金是相当困难的。由于国家对企业利

5、用证券市场融资的约束十分严格，且只有那些大型重点企业和重大基础设施建设才有可能获批发行债券。企业直接融资渠道主要有发行债券、股票。企业进入股票市场一直受到所有制形式限制。从目前中国的实际情况看，满足这些条件的企业，绝大部分是国有大中型企业，特别是其中支柱行业中的骨干企业。过高的门槛阻碍了中小企业进入证券市场，如企业要上市或者公开发行债券，必须接受相关部门的严格审批，柜台交易是不允许存在的。并且规定股份有限公司的最低注册资本为1000万元，上市公司股本总额不得少于5000万元；还要求提供通过审计机关严格审查的财务记录等等。而由于中国中小民营企业大多数法人治理结构不完善、

6、公司规模小、持续经营能力弱，并且信用等级不高，因此以上硬性要求是很难达到的，即企业自身素质的薄弱和国家的强约束力限制了其在股票市场的融资能力。与股票市场类似，债券市场也基本上未向中小型民营企业开放。 二、中小民营企业融资难的原因分析 　　从中国中小企业融资现状的分析可以看出，融资难已经成了制约中国中小企业发展的严重“瓶颈”之一：而这种状况的形成主要是中小企业自身与金融体系特点相冲突和源自中国体制转轨时期经济与金融发展不相适应的因素共同作用的结果。造成中小民营企业融资难的主要原因具体表现在以下方面： 　　中小民营企业自身信用程度不高是融资难的最大障碍 　　中小民

7、营企业融资难的主要症结在很大程度上是由于有些中小民营企业自身信誉较差：一是管理方面的信用。大多数中小民营企业均没按现代企业制度的要求完善法人治理结构。二是财务方面的信用。数据不真、资料不全、信息失真、虚账假账，不同程度地存在于中小民营企业。三是抵押方面的信用。由于中小企业一般家底较薄，因此抵押物明显不足。四是效益方面的信用。有相当部分的中小民营企业存在经营粗放、技术落后、设备陈旧等问题，使其在经济效益上逐年滑坡，有的还出现了亏损，在激烈竞争的市场上淘汰率高于大企业。每年都有大批的小民营企业开业，但也有大批的小民营企业歇业，有些小民营企业倒闭后连人也找